編者按：時(shí)值年末，從聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)到普通民眾，無(wú)一例外地調(diào)低了明年甚至未來(lái)數(shù)年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。宏觀經(jīng)濟(jì)受挫，微觀經(jīng)濟(jì)體也自然會(huì)受到?jīng)_擊。然而，并非所有的企業(yè)都在宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊之下進(jìn)入“冬季”。

結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，是現(xiàn)在和未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。不過，從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個(gè)緩慢的過程。今年三季度后出現(xiàn)的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)危機(jī)，讓我們清醒地認(rèn)識(shí)到，新興產(chǎn)業(yè)也會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，缺乏核心技術(shù)的中國(guó)企業(yè)發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)并非易事，中國(guó)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型要用的時(shí)間可能遠(yuǎn)多于歐美。因此，就短期而言，我們更傾向于從傳統(tǒng)行業(yè)中尋找那些成長(zhǎng)性確定的公司。

目前，國(guó)內(nèi)上市公司已接近2300家，我們難以對(duì)中國(guó)上市公司群體進(jìn)行系統(tǒng)梳理；本專題推出的這一批案例，旨在給投資者提供一個(gè)思路，希望投資者循著這樣的路徑找到更多成長(zhǎng)性確定的公司。

　　民和股份(002234)：沼氣提純項(xiàng)目有效抵御養(yǎng)殖業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

由于明年雞苗價(jià)格很難再現(xiàn)今年的暴漲行情，業(yè)內(nèi)判斷2012年家禽養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)下滑。不過，值得注意的是，以民和股份(002234)為代表的上市公司近兩年已開始向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，利用原料優(yōu)勢(shì)，發(fā)展有機(jī)肥及沼氣發(fā)電項(xiàng)目，未來(lái)這塊業(yè)務(wù)的收益能有效抵御傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

作為傳統(tǒng)行業(yè)，養(yǎng)殖業(yè)業(yè)績(jī)往往面臨周期性大幅波動(dòng)。以今年為例，由于雞苗、雞肉價(jià)格飆漲，民和股份前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)逾7倍。但到了12月補(bǔ)欄淡季時(shí)，雞苗價(jià)格卻從月初4元/羽大幅回落近70%。中國(guó)畜牧業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，12月23日山東主產(chǎn)區(qū)雞苗收購(gòu)均價(jià)大多在1元/羽以下。盡管如此，民和股份2011年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)已是不爭(zhēng)事實(shí)。

不過，業(yè)內(nèi)判斷，明年雞苗價(jià)格極有可能回歸穩(wěn)定，在2~4元/羽之間波動(dòng)。在近日召開的2011中國(guó)畜牧業(yè)高層論壇上，專家表示，隨著明年春節(jié)后各地補(bǔ)欄需求上升，超跌的雞苗價(jià)格有望企穩(wěn)回升；考慮到雞肉供應(yīng)大幅增加以及進(jìn)口雞肉政策已放寬，雞苗價(jià)格出現(xiàn)類似今年前三季度大幅走高的概率較小。以目前雞苗養(yǎng)殖成本價(jià)2元/羽左右來(lái)看，如明年雞苗價(jià)回歸平穩(wěn)，則養(yǎng)殖企業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)將同比下滑。

實(shí)際上，以民和股份為首的養(yǎng)殖企業(yè)這幾年在發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)時(shí)，已經(jīng)向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，利用原料優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)有機(jī)肥、生物有機(jī)肥以及沼氣發(fā)電。公司在2010年年報(bào)中表示已形成“雞——肥——沼——電——生物質(zhì)”的循環(huán)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)鏈，生物有機(jī)肥收入占到營(yíng)收比重的2%；今年前6個(gè)月，公司有機(jī)肥的毛利率達(dá)44%。

今年4月，公司披露定增三大項(xiàng)目之一糞污處理沼氣提純壓縮項(xiàng)目，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。該項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期1.5年，擬年生產(chǎn)沼液44.6萬(wàn)噸，是集沼氣發(fā)酵、提純壓縮和沼肥利用于一體的工程。12月公司公告稱，已和美國(guó)中部實(shí)業(yè)有限公司簽署了加快推進(jìn)沼液提純?nèi)~面肥等肥種研發(fā)推廣的合作協(xié)議，同時(shí)指定中部實(shí)業(yè)公司為美國(guó)肥料經(jīng)銷商，這表明公司葉面肥等產(chǎn)品年后有望產(chǎn)出。

資料顯示，生物葉面肥是目前國(guó)際上較流行的新型肥種，有用量少但增收效果明顯、肥效長(zhǎng)久且改良土壤等優(yōu)勢(shì)。據(jù)噴施寶等國(guó)內(nèi)葉面肥生產(chǎn)商介紹，目前國(guó)內(nèi)葉面肥零售價(jià)在5~16萬(wàn)元/噸，出廠價(jià)在2~3萬(wàn)元/噸，一般毛利率在70%以上。沼液是廢物，生產(chǎn)葉面肥只要上一部分設(shè)備就可以了，沼液葉面肥的實(shí)際效果不遜色于噴施寶，生產(chǎn)成本非常低，毛利率高于70%。同行企業(yè)預(yù)計(jì)民和股份年產(chǎn)沼液44.6萬(wàn)噸，能生產(chǎn)近10萬(wàn)噸葉面肥。

由此推測(cè)，如果民和股份明年葉面肥產(chǎn)量達(dá)到5000~10000噸，則不僅能抵御傳統(tǒng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)回落，還有望保持10%~40%的增長(zhǎng)。

點(diǎn)評(píng)：上市公司中，成功推出新產(chǎn)品，尤其推出現(xiàn)有產(chǎn)品下游延伸新品的并非民和股份一家。

　　東華科技：逆周期行業(yè)企業(yè)訂單充足

民營(yíng)資本進(jìn)入后，工程設(shè)計(jì)行業(yè)較5年前的1萬(wàn)余家公司的規(guī)模有了一定增長(zhǎng)?？傮w來(lái)看，該行業(yè)有一定的逆周期性，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小。理由是在宏觀經(jīng)濟(jì)向好的背景下，工程設(shè)計(jì)、工程咨詢等訂單較多，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整后，由于工程建設(shè)的慣性，設(shè)計(jì)行業(yè)的訂單也能維持較長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)。目前，該行業(yè)仍處于穩(wěn)健成長(zhǎng)期。

記者日前從東華科技(002140)了解到，具體到工程設(shè)計(jì)中的化工設(shè)計(jì)領(lǐng)域，公司不會(huì)遇上量大面廣的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，本年度已公告訂單67.67億元，加上以往年度簽約的合同，可確保未來(lái)兩年公司發(fā)展業(yè)績(jī)。加之FMTP(流化床甲醇制丙烯，我國(guó)第一個(gè)擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的煤制丙烯技術(shù))、煤制乙二醇等重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域的推進(jìn)，公司未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)發(fā)展向好。

東華科技有關(guān)人員介紹，不考慮自身行業(yè)背景，化工設(shè)計(jì)領(lǐng)域的公司一般分為三類。一類是包含中石油、中石化內(nèi)部設(shè)計(jì)院在內(nèi)的一些壟斷企業(yè)，其它化工設(shè)計(jì)公司除非在專項(xiàng)產(chǎn)品上有著絕對(duì)領(lǐng)先的地位，否則很難與其競(jìng)爭(zhēng)。第二類是專業(yè)性達(dá)到化工設(shè)計(jì)領(lǐng)域頂層的公司，東華科技就屬此類。這類公司數(shù)量不是很多，處于有限但不廣泛的競(jìng)爭(zhēng)中，不容易發(fā)生低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。如，東華科技在招投標(biāo)過程中，與其競(jìng)爭(zhēng)的一般都是五六家“老面孔”。第三類則是一般的民營(yíng)設(shè)計(jì)院，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

目前，東華科技合同儲(chǔ)備充足，工程合同期一般為1至2年，對(duì)于公司未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)形成較強(qiáng)支撐。

產(chǎn)品方面，東華科技涉足了化工材料、化肥、無(wú)機(jī)化學(xué)、涂料、環(huán)境市政、熱電等多個(gè)領(lǐng)域的幾十種產(chǎn)品，在甲乙酮生產(chǎn)裝置的建設(shè)市場(chǎng)目前處于絕對(duì)壟斷地位，磷復(fù)肥項(xiàng)目市場(chǎng)占有率約30%。

今年11月，公司公告與石河子市西部翡翠能源化工有限公司簽訂FMTP項(xiàng)目，受到市場(chǎng)關(guān)注。雖然合同金額只有3000萬(wàn)元，但這表明公司在煤制烯烴(以煤為原料合成甲醇后再通過甲醇制取乙烯、丙烯等烯烴的技術(shù))市場(chǎng)中已經(jīng)擁有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，我國(guó)烯烴缺口較大。中國(guó)石油(行情，資訊)(601857)和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，我國(guó)烯烴市場(chǎng)未來(lái)10年仍有1000萬(wàn)噸以上的缺口。另?yè)?jù)石化聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，目前國(guó)內(nèi)共有在建、擬建及處于規(guī)劃階段的煤制烯烴項(xiàng)目29個(gè)。“東華科技擁有煤制烯烴的工程技術(shù)和建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)還是比較明顯的。”相關(guān)人士表示。

同時(shí)，東華科技在煤制乙二醇領(lǐng)域中已具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)介紹，公司通過引進(jìn)目前最成熟、最先進(jìn)的日本宇部、日本高化學(xué)的相關(guān)技術(shù)來(lái)推廣煤制乙二醇，受益最快也最大。未來(lái)公司在煤制天然氣、污水處理及傳統(tǒng)的磷復(fù)肥、甲乙酮等領(lǐng)域，均有向好預(yù)期，預(yù)計(jì)2012年業(yè)績(jī)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

點(diǎn)評(píng)：除工程設(shè)計(jì)行業(yè)外，檢測(cè)等行業(yè)也會(huì)因?yàn)殡娮有袠I(yè)在增速下滑中加大研發(fā)力度而呈現(xiàn)逆周期增長(zhǎng)的特性。

　　洪都航空：L15高教機(jī)助推業(yè)績(jī)長(zhǎng)期向好

今年11月初，國(guó)防部長(zhǎng)梁光烈視察洪都航空工業(yè)集團(tuán)公司，并對(duì)公司獵鷹L15機(jī)型給予高度評(píng)價(jià)。這一信息被市場(chǎng)理解為空軍裝備L15為期不遠(yuǎn)。隨后，中航工業(yè)發(fā)布會(huì)傳出消息，由洪都航空(600316)研制生產(chǎn)的AC313直升機(jī)及獵鷹L15高級(jí)教練機(jī)，將于明年投放市場(chǎng)，目前L15已啟動(dòng)小批量生產(chǎn)。

資料顯示，洪都航空一直是中國(guó)教練機(jī)和攻擊機(jī)的主要生產(chǎn)基地，在我國(guó)航空制造業(yè)體系中具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。公司研制生產(chǎn)的獵鷹L15，是中國(guó)航空發(fā)展史上第一個(gè)設(shè)計(jì)上達(dá)到國(guó)際最先進(jìn)技術(shù)水平的機(jī)種。中航工業(yè)洪都公司黨委書記黃俊勇曾公開表示，國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)獵鷹L15高教機(jī)感興趣的國(guó)家越來(lái)越多。

美國(guó)著名軍事電子儀器領(lǐng)域情報(bào)分析公司ForecastInternational認(rèn)為，未來(lái)10年固定翼軍用教練機(jī)的市場(chǎng)需求量約為1550架，對(duì)應(yīng)銷售額171億美元。按照40%配置比例，對(duì)應(yīng)高級(jí)教練機(jī)市場(chǎng)需求約680架，以平均每架1億元人民幣計(jì)算，全球市場(chǎng)容量為680億元人民幣。在這場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，L15極具競(jìng)爭(zhēng)力。

11月中旬，空軍副司令員景文春在空軍裝備部部長(zhǎng)魏鋼等的陪同下，到中航工業(yè)洪都考察高級(jí)教練機(jī)等項(xiàng)目的研制生產(chǎn)情況。市場(chǎng)因此預(yù)計(jì)，傳了兩年的L15裝備空軍的事宜將很快得到落實(shí)。

洪都航空今年前三季度的凈利潤(rùn)只有368萬(wàn)元，一旦L15裝備空軍的事宜確定，L15的量產(chǎn)及其較高的毛利率，未來(lái)幾年將助推公司預(yù)計(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。

點(diǎn)評(píng)：我國(guó)航空制造業(yè)在“十二五”期間的發(fā)展機(jī)會(huì)正日益凸顯，低空開放等帶來(lái)的市場(chǎng)需求，將為航空產(chǎn)業(yè)帶來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。

興化股份：硝酸銨龍頭顯著受益行業(yè)洗牌

在硝酸銨價(jià)格快速上漲和銷量增加的情況下，今年前三季度興化股份(002109)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近1倍。成本低、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，行業(yè)龍頭興化股份正充分受益行業(yè)洗牌。隨著明年80萬(wàn)噸產(chǎn)能釋放到位，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。

記者了解到，近兩年山西等地硝酸銨行業(yè)由于資源整合正加速洗牌，興化股份新增25萬(wàn)噸硝酸銨裝置已從中受益。產(chǎn)能居山西第二的太原化工，其30萬(wàn)噸硝酸銨裝置在2010年幾乎退出生產(chǎn)，而行業(yè)特殊性決定新建產(chǎn)能門檻較高，當(dāng)?shù)嘏d平、天脊等大廠在2013年前并沒有新增產(chǎn)能；同時(shí)，西北地區(qū)硝基復(fù)合肥廠商也有關(guān)停并轉(zhuǎn)。

興化股份半年報(bào)顯示，今年上半年公司在山西、山東、江西三地的營(yíng)業(yè)收入同比大漲85%，遠(yuǎn)超公司平均水平。

公開資料顯示，硝酸銨主要用于生產(chǎn)工業(yè)炸藥和化肥，支撐公司明年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的需求因素較為明確。工業(yè)用途中，煤炭、鐵礦石開采占到7成以上，以山西、內(nèi)蒙等煤炭資源整合省為例，擴(kuò)能改造后的礦井已經(jīng)加大了對(duì)硝酸銨的需求，在供給缺口仍存和鐵路運(yùn)輸瓶頸的制約下，煤炭高景氣還將延續(xù)，加之鐵礦石開采增速穩(wěn)定，所以工業(yè)用硝銨需求能持續(xù)增長(zhǎng)。

農(nóng)用方面，硝基復(fù)合肥作為經(jīng)濟(jì)作物的主要施肥品種，需求增速有望維持在10%以上。

另外，記者從氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)了解到，2013年前硝酸銨行業(yè)產(chǎn)能仍在600萬(wàn)噸左右，變化不大。上述背景下，明年硝酸銨維持供不應(yīng)求的可能性極大。

由于多孔硝銨正成為硝酸銨行業(yè)的發(fā)展方向，興化股份正在加快優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在采用KT技術(shù)(可同時(shí)生產(chǎn)多孔、普通硝銨，且產(chǎn)品安全性提升，能擴(kuò)大運(yùn)輸半徑)后，公司新增的25萬(wàn)噸裝置能在多孔硝銨和普通硝銨間調(diào)配產(chǎn)能。并且，公司近期擬定增募資對(duì)一期硝酸銨裝置遷改，使其具備多孔硝銨生產(chǎn)能力并擴(kuò)大產(chǎn)能。

記者從興化股份了解到，由于多孔硝銨爆破效率比普通硝銨高，且能遠(yuǎn)距離現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)，目前產(chǎn)品非常暢銷，公司已將產(chǎn)能盡可能調(diào)配到生產(chǎn)多孔硝銨。半年報(bào)顯示，今年上半年，公司多孔硝銨收入增速是普通硝銨的兩倍。

今年三季度，在原料之一合成氨價(jià)格漲幅超過12%的情況下，由于硝銨量?jī)r(jià)齊升，公司三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率創(chuàng)出今年最好水平。不過記者了解到，受制于合成氨供應(yīng)瓶頸，公司80萬(wàn)噸裝置開工率只有7成左右，并未充分受益行業(yè)高景氣，公司近期擬定增募投的項(xiàng)目之一就是13萬(wàn)噸合成氨裝置擴(kuò)改。

不僅如此，作為陜西延長(zhǎng)集團(tuán)控股的唯一一家化工上市公司，興化股份有極大可能成為集團(tuán)化工資產(chǎn)整合上市平臺(tái)。大股東9月達(dá)產(chǎn)的60萬(wàn)噸氨醇裝置，極有可能先期填補(bǔ)公司原料缺口，公司硝銨裝置明年有望滿負(fù)荷開工。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，如果合成氨由外購(gòu)轉(zhuǎn)為內(nèi)供，明年公司硝銨噸成本能降低千元左右，同時(shí)隨著煤價(jià)高企，采用氣源路線的興化股份成本優(yōu)勢(shì)還在擴(kuò)大。

今年上半年，公司硝銨綜合毛利率為30%，高出煤源企業(yè)4至5個(gè)百分點(diǎn)。三季度，硝酸銨從2400元/噸漲至3100元/噸左右，四季度是2800~3000元/噸高位，如明年價(jià)格維持在這附近，則硝銨毛利率突破35%并不困難，并且隨著開工率提升，公司2012年業(yè)績(jī)?cè)龇型^30%。

點(diǎn)評(píng)：在宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)中，行業(yè)洗牌在所難免。缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)會(huì)在洗牌中倒下，而那些實(shí)力強(qiáng)、并善于應(yīng)對(duì)的公司，反而會(huì)從中受益。

　?？低暎喝a(chǎn)業(yè)鏈模式下業(yè)績(jī)即將釋放

作為國(guó)內(nèi)安防行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，2011年前三季度，海康威視(002415)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速均在30%以上，雖然較上半年略有下滑，但考慮到公司明年前端設(shè)備銷售量?jī)r(jià)齊升的確定性以及行業(yè)高增長(zhǎng)的特點(diǎn)，明年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型S持甚至突破。

安防行業(yè)受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小，一是因?yàn)槠湎掠沃鲗?dǎo)需求方是政府，隨著人們對(duì)社會(huì)繁榮穩(wěn)定越來(lái)越重視，“平安城市”等政府工程有望在其他城市推廣；其二是安防產(chǎn)品生命周期短，且下游呈多元化發(fā)展。根據(jù)“十二五”規(guī)劃，2015年安防業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到5000億元，較初期翻番。

安防行業(yè)的特點(diǎn)是非標(biāo)準(zhǔn)化定制，所以客戶粘性高、價(jià)格敏感度低，這決定了行業(yè)毛利率遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)化行業(yè)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為安防行業(yè)有兩個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，一是前端設(shè)備向高清化、智能化過渡，因此龍頭公司的市場(chǎng)份額和高端產(chǎn)品毛利率將再次提升；二是運(yùn)營(yíng)服務(wù)占行業(yè)產(chǎn)值的比重正在增加。統(tǒng)計(jì)顯示，2010年我國(guó)運(yùn)營(yíng)服務(wù)產(chǎn)值占行業(yè)比重僅為5%，成長(zhǎng)空間數(shù)倍于設(shè)備市場(chǎng)。而這正是目前海康威視發(fā)展的兩大著力點(diǎn)。

從國(guó)外龍頭企業(yè)設(shè)備銷售的情況看，后端設(shè)備銷售往往能拉動(dòng)前端設(shè)備的增長(zhǎng)，企業(yè)兩大塊業(yè)務(wù)的收入比普遍在3倍以上。權(quán)威機(jī)構(gòu)IMS統(tǒng)計(jì)，2011年?？低暤暮蠖舜鎯?chǔ)設(shè)備市占率居全球第一，且公司前端銷售正在放量。

公告顯示，今年上半年，公司前、后端銷售收入比已從去年末的1/2升至2/3。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，僅以保守的1:1設(shè)備匹配來(lái)看，未來(lái)3年公司前端銷量至少有3倍的增長(zhǎng)空間，結(jié)合公司今年完成的存量市場(chǎng)海外銷售布局來(lái)看，今年的前端銷售放量只是一個(gè)開始。

事實(shí)上，除銷量確定增加外，前端設(shè)備的售價(jià)也將提升。在設(shè)備向著高清化更新?lián)Q代的趨勢(shì)下，價(jià)格3倍于標(biāo)清的高清攝像機(jī)，明年將大幅提升公司營(yíng)業(yè)收入。不僅如此，記者還了解到，受益于規(guī)模效應(yīng)，?？低晱纳嫌蔚轮輧x器(芯片供應(yīng)商)的采購(gòu)價(jià)只有其他廠商的一半左右。因此，明年公司維持前端設(shè)備40%以上的毛利率，問題并不大。

另外，今年10月?？低暷玫降膬r(jià)值77億元、項(xiàng)目工期16個(gè)月的“平安城市”重慶項(xiàng)目合同，也將保證公司未來(lái)年度的業(yè)績(jī)。

重慶訂單表明，公司有技術(shù)、資金甚至資源實(shí)力，從設(shè)備供應(yīng)商向運(yùn)營(yíng)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。據(jù)悉，“平安城市”項(xiàng)目有望在其他城市推廣，但國(guó)內(nèi)能滿足項(xiàng)目條件的公司并不多。

基于上述原因，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2012年海康威視的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有望達(dá)到40%以上。

點(diǎn)評(píng)：在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度趨緩的大背景下，有的行業(yè)陷入低迷，也有少數(shù)行業(yè)因政策等因素而迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。