每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海

停牌近兩月的長(zhǎng)航鳳凰（000520，收盤(pán)價(jià)3.63元）昨日（12月29日）復(fù)牌即告跌停。據(jù)了解，這與公司重大重組計(jì)劃終止不無(wú)關(guān)系。

28日晚間，長(zhǎng)航鳳凰公告表示，目前相關(guān)條件尚不成熟，存在障礙，決定終止策劃本次重大資產(chǎn)重組。同時(shí)，長(zhǎng)航鳳凰在公告中解釋了原因，分析人士指出，此次重組失敗關(guān)鍵的原因或許依舊是平衡內(nèi)部利益問(wèn)題。

在經(jīng)歷了2011年的巨額虧損之后，長(zhǎng)航鳳凰如不能在2012年做出戰(zhàn)略調(diào)整，那么企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將繼續(xù)增加，來(lái)年日子恐并不好過(guò)。

長(zhǎng)航鳳凰復(fù)牌即告跌停

自2011年11月1日起，長(zhǎng)航鳳凰稱預(yù)計(jì)有重大事項(xiàng)發(fā)生而宣布停牌。然而，在停牌近兩個(gè)月之后，公司卻發(fā)表公告稱因重組方案涉及境內(nèi)外企業(yè)較多以及相關(guān)條件的不成熟，決定終止策劃本次重大資產(chǎn)重組。

關(guān)于重組計(jì)劃擱淺，長(zhǎng)航鳳凰董秘辦相關(guān)人士昨日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，相關(guān)原因公司公告中都已給予了相應(yīng)解釋，具體細(xì)節(jié)方面的原因其并不太清楚。

“由于重組方案中涉及的境內(nèi)外企業(yè)較多，相關(guān)利益比較復(fù)雜，盡管本公司與中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)、中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)（集團(tuán)）總公司及相關(guān)企業(yè)各方，在公司股票停牌期間進(jìn)行了積極的溝通與協(xié)調(diào)，但沒(méi)有達(dá)成共識(shí)”，長(zhǎng)航鳳凰對(duì)外表示，“同時(shí)，該重組方案面對(duì)的境內(nèi)外法律及政策環(huán)境也比較復(fù)雜，經(jīng)溝通、咨詢與論證，在國(guó)際板尚未開(kāi)通背景下，在紅籌股吸并、定價(jià)及‘內(nèi)水不開(kāi)放’行業(yè)管制等方面存在法律及政策障礙，因此，無(wú)法完成重組預(yù)案所需的必備要件。”

因此，長(zhǎng)航鳳凰稱，經(jīng)論證，目前該公司實(shí)施重大無(wú)先例資產(chǎn)重組事項(xiàng)相關(guān)條件尚不成熟，尚存在障礙。經(jīng)中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)、中國(guó)長(zhǎng)航集團(tuán)研究，并通知該公司，決定終止策劃本次重大資產(chǎn)重組。

中投顧問(wèn)IPO咨詢部分析師崔瑜接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)也表示：“按照此次資產(chǎn)重組的預(yù)期目標(biāo)來(lái)看，由于長(zhǎng)航系整合參與方過(guò)多，且在法規(guī)限制方面的確存在一定阻力，導(dǎo)致此次重組成功的概率降低。”

不過(guò)崔瑜還表示，從重組的基本操作來(lái)看，此次重組失敗關(guān)鍵的原因或許依舊是平衡內(nèi)部利益問(wèn)題，雖然整體上市的目的是統(tǒng)一的，但是業(yè)務(wù)整合則涉及到他方利益讓步等問(wèn)題，導(dǎo)致談判存在分歧。

來(lái)年日子恐不好過(guò)

針對(duì)此次醞釀許久的重大資產(chǎn)重組計(jì)劃擱淺，加之未來(lái)3個(gè)月內(nèi)不再籌劃新的重組，某航運(yùn)業(yè)分析師昨日對(duì)記者表示，2011年巨幅虧損預(yù)期下的長(zhǎng)航鳳凰來(lái)年的日子恐并不好過(guò)。

“從水上運(yùn)輸?shù)男袠I(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，2012年我國(guó)水運(yùn)市場(chǎng)供求情況（供大于求）在短時(shí)間內(nèi)恐難以改變，如果長(zhǎng)航鳳凰不能在2012年做出戰(zhàn)略調(diào)整，那么企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將繼續(xù)增加”，崔瑜也表示，“2011年的巨幅虧損將給長(zhǎng)航鳳凰2012年業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)一定壓力，預(yù)計(jì)企業(yè)消化時(shí)間將延長(zhǎng)。”

據(jù)長(zhǎng)航鳳凰三季報(bào)顯示，該公司今年業(yè)績(jī)并不理想，前三季度已虧4.39億，比上年同期大幅度下滑。該公司公布中報(bào)時(shí)即表示，由于市場(chǎng)持續(xù)低迷，受運(yùn)價(jià)下滑和高油價(jià)的雙重?cái)D壓，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)壓力加大，效益提升艱難。

在運(yùn)力過(guò)剩矛盾短期內(nèi)無(wú)法解決，航運(yùn)市場(chǎng)將持續(xù)低迷環(huán)境下，業(yè)績(jī)虧損的長(zhǎng)航鳳凰此番重組計(jì)劃擱淺。崔瑜分析認(rèn)為，在主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損時(shí)期，長(zhǎng)航鳳凰盡量降低財(cái)務(wù)成本開(kāi)支減少虧損面，以及適當(dāng)發(fā)展副業(yè)經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大盈利點(diǎn)，或能保證縮小其虧損面。