每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

新近公布的12月官方PMI數(shù)據(jù)為2012年開(kāi)了一個(gè)好頭。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)重返50%的“榮枯分水嶺”上方，達(dá)到50.3%。

2011年12月的官方PMI指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前匯豐PMI終值48.7，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。也一掃2011年四季度以來(lái)的下降趨勢(shì)。

“這一數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，主要是反映假期，包括元旦和春節(jié)來(lái)得較早，提前釋放了強(qiáng)勁的需求和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。十一月存款準(zhǔn)備金率削減和有針對(duì)性的寬松政策也可能作出了貢獻(xiàn)。”巴克萊資本認(rèn)為。

內(nèi)外需求好轉(zhuǎn)是帶動(dòng)12月PMI回升的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)升幅都在1個(gè)百分點(diǎn)以上。尤其是受“兩節(jié)”帶動(dòng)，居民消費(fèi)需求提前釋放。

雖有PMI數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，但目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍有很多不確定性，財(cái)新網(wǎng)周六引述中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川的話(huà)稱(chēng)，2012物價(jià)形勢(shì)將有所好轉(zhuǎn)，但對(duì)于抑制物價(jià)上漲過(guò)快也不能放松，還需合理管理通脹預(yù)期；至目前中國(guó)央行貨幣政策工具可松可緊，貨幣政策調(diào)整空間一直比較大。

瑞穗證券2日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，盡管去年12月中國(guó)官方PMI受中國(guó)春節(jié)前銷(xiāo)售和生產(chǎn)帶動(dòng)有所回升，未來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩料仍會(huì)繼續(xù)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)銷(xiāo)售和出口疲弱。

光大銀行資金部宏觀(guān)分析師盛宏清對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2012年上半年公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量大幅減少，僅約6330億元。另一方面，中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格、匯差、利差、降息預(yù)期逐漸對(duì)熱錢(qián)失去吸引力，而且（歐洲）主權(quán)債務(wù)危機(jī)將逐漸削弱中國(guó)的貿(mào)易順差，由此，外匯占款層面提供基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的能力大為削弱，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率仍顯必要。

巴克萊資本則認(rèn)為，目前輸入型通脹壓力依然存在，部分商品的國(guó)際價(jià)格可能反彈。這意味著積極的寬松貨幣政策在短期內(nèi)可以排除。存款準(zhǔn)備金率的削減有可能被用來(lái)“微調(diào)”系統(tǒng)的流動(dòng)性，并預(yù)測(cè)農(nóng)歷新年之前有50個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)。

2011年10月，中國(guó)外匯占款出現(xiàn)凈下降249億元，而11月則繼續(xù)減少了279億元，顯示跨境資本正在流出中國(guó)。