新年的第一個交易日（1月4日），市場沒有給大家好臉色，股指小幅高開成為空頭絕佳的打壓機(jī)會。最后，上證綜指大跌30點，2200點似乎成為難以逾越的鴻溝。

對于昨天開門紅的預(yù)期落空，讓所有看多者大跌眼鏡。因為昨天之前，幾乎很難找到任何有力的做空理由，包括我在內(nèi)，也錯誤地做出了A股延續(xù)反彈的判斷。總結(jié)教訓(xùn)，實質(zhì)上還是在當(dāng)前的低位忽略了空頭的“厲害”，但如果更加仔細(xì)地做一番觀察，空頭兇猛的蛛絲馬跡也是存在的。

其實，不管利好預(yù)期再多、海外股市漲得再好，決定A股漲跌的最直接因素還是場內(nèi)資金。如果資金有意繼續(xù)做空A股，那么再多的利好也無濟(jì)于事。而空頭的意圖似乎在上周五（12月30日）就已經(jīng)顯現(xiàn)出來，只不過被我們忽視了，我們自然都更愿意新年“開門紅”而不是“開門綠”。

空頭做空A股的直接證據(jù)就在股指期貨市場上。上周五，按常理多空雙方一般都不會選擇重倉度過節(jié)日，然而中證期貨席位卻恰好相反，竟然持有9543手IF1201合約的空單，該席位的凈空單量超過8000手。這一數(shù)據(jù)是當(dāng)天下午晚些時候才由中金所披露，相信當(dāng)時絕大多數(shù)投資者都早已開始準(zhǔn)備休假。而昨天，IF1201合約高開28點后，最終下跌47.4點，全天波動幅度超過70點，空頭又一次賺得盆滿缽滿。現(xiàn)在回想起來，正是當(dāng)初忽略了這個非常重要的信息，因此錯判了行情。

空頭兇猛的底氣源于何處？我想，一是源于央行下調(diào)存準(zhǔn)率的利好落空，另外，管理層關(guān)于一季度宏觀經(jīng)濟(jì)困難的判斷以及多次強(qiáng)調(diào)延續(xù)穩(wěn)健貨幣政策的表態(tài)，這些因素都使得當(dāng)前的A股市場找不到上漲的理由。

但是，此時應(yīng)該就此放棄嗎？我認(rèn)為，這個還需觀察。但是，2012年的開局需要總結(jié)的經(jīng)驗之一，就是任何事情都不能看得太絕對，不是為留余地，而是為防“黑天鵝”。 （張道達(dá)）

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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