國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任 劉世錦

今天（6日）我們會(huì)議的主題是“增長(zhǎng)·新趨勢(shì)”，中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)現(xiàn)在面臨著一些新的情況，對(duì)于未來的趨勢(shì)，我們需要做出一些判斷。我的判斷就是增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)變，我們現(xiàn)在需要尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)力，所以我覺得這個(gè)主題很好。

怎么來看待目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？是短周期性的回調(diào)，還是潛在增長(zhǎng)率的下降？最近國務(wù)院發(fā)展研究中心的一些同事，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問題進(jìn)行了一系列的分析。

2011年以來，有幾個(gè)跡象給我們提供了信息，如基礎(chǔ)設(shè)施在總投資當(dāng)中的比重是在下降的。2009年基礎(chǔ)設(shè)施占投資的比重大體在30%以上，2011年已經(jīng)降到了22%左右，這個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該說在2010年的時(shí)候已經(jīng)開始出現(xiàn)了。

2012年，中央已經(jīng)定了一個(gè)基本的政策調(diào)子，叫做“穩(wěn)中求進(jìn)”。我想，這個(gè)政策含義是相當(dāng)深的。要真正做到穩(wěn)中求進(jìn)很不容易，我們還是要防止兩種可能性：一是有些地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下來了，地方政府不甘心，覺得過去幾十年都是高增長(zhǎng)，現(xiàn)在速度下來了，這是不可以的。就會(huì)動(dòng)用各種措施，特別是一些行政手段，把速度搞上去。如果是這樣一種思維定式的話，將來是要犯錯(cuò)誤的。在國際上，這個(gè)方面是有教訓(xùn)的。像日本1980年代速度下來以后，日本政府就搞了擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策，引來的后果就是嚴(yán)重的增長(zhǎng)泡沫。

另外一種可能性也是要提出來的，我國經(jīng)濟(jì)到目前這個(gè)階段，宏觀經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入轉(zhuǎn)換期，其中最重要的是增長(zhǎng)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換。在這個(gè)時(shí)候，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性和脆弱性在增加。所謂脆弱性，就是碰一下就有可能會(huì)出問題。比如說，來自外部或者內(nèi)部的沖擊——中國經(jīng)濟(jì)由于某種我們預(yù)想不到的沖擊，而出現(xiàn)短期內(nèi)的大幅下滑，這種可能性是不能夠完全排除的。所以，我現(xiàn)在講中國經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)中求進(jìn)，一方面我們不能延續(xù)過去基本上保持10%以上高速增長(zhǎng)的思維方式，一方面又要防止經(jīng)濟(jì)短期之內(nèi)大幅度下滑。

對(duì)今年來講，穩(wěn)中求進(jìn)主要是對(duì)付比較大的不確定性。外部的不確定性主要是來自國際上的沖擊，特別是歐債危機(jī)的問題和歐洲一些國家的決策問題。我們也不要過于悲觀，因?yàn)闅W洲這些國家，過去正常情況之下增長(zhǎng)率也就是1%~2%。歐債危機(jī)實(shí)際上是三個(gè)階段，私人債務(wù)危機(jī)到公共債務(wù)危機(jī)，再到貨幣政策體系危機(jī)。目前是公共債務(wù)危機(jī)向貨幣體系危機(jī)轉(zhuǎn)變，把公共機(jī)構(gòu)的債務(wù)危機(jī)貨幣化，所以，短期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大幅度下滑的可能性不是很大。

在國內(nèi)方面，我們需要對(duì)付的不是短痛，而是長(zhǎng)痛，最大的不確定性可能來自于房地產(chǎn)。政府的政策應(yīng)該是相當(dāng)明確的，那就是堅(jiān)持調(diào)控不放松。在這種情況下，我們面對(duì)的不確定性就是市場(chǎng)的反應(yīng)，市場(chǎng)價(jià)格的反應(yīng)和投資的反應(yīng)。

如果短期之內(nèi)價(jià)格波動(dòng)幅度比較大是不影響投資的，而房地產(chǎn)在目前中國整個(gè)投資當(dāng)中占到25%左右的份額。我們硬著陸的可能性并不大，因?yàn)楝F(xiàn)在還有相當(dāng)數(shù)量的剛性需求，另外我們還有相當(dāng)多的調(diào)控手段。

一種比較理想的狀況應(yīng)該是以時(shí)間換空間，目前一些大城市的房?jī)r(jià)是需要有一定幅度的回調(diào)，比如說20%~30%。而從全國來講，可能回調(diào)的幅度不一定很大。但是就是這樣一個(gè)態(tài)勢(shì)能夠保持住，比如說過上兩三年，隨著人們生活水平的提高，相對(duì)的價(jià)格水平就會(huì)下降。我用了一個(gè)詞叫“穩(wěn)中求降”，房地產(chǎn)要“穩(wěn)中求降”，這個(gè)也是一種策略。當(dāng)然從今年來講，我們講穩(wěn)增長(zhǎng)主要還是穩(wěn)投資。

我們最后有這么一個(gè)判斷，中國經(jīng)濟(jì)今年大體上進(jìn)出口（增速）可能會(huì)降到10%或者是略高一點(diǎn)的水平上，固定資產(chǎn)的投資由24%降到20%左右，全年的增長(zhǎng)應(yīng)該在8.5%?，F(xiàn)在社會(huì)上的預(yù)測(cè)比較多，大體上比較接近。所以能夠出現(xiàn)這樣的結(jié)果，應(yīng)該說還是相當(dāng)不錯(cuò)的。

中國進(jìn)入這樣一個(gè)增長(zhǎng)階段以后，從中長(zhǎng)期來講，我們要防控風(fēng)險(xiǎn)，包括高增長(zhǎng)時(shí)期隱含的風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)速度短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要注意一些新風(fēng)險(xiǎn)。中國在高速增長(zhǎng)期的后期不確定性加大以后，投資的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。

與此同時(shí)，我們要轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。要解決這些問題，中國現(xiàn)在比以往任何時(shí)候都更加需要重視改革，通過改革的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，來轉(zhuǎn)換我們的增長(zhǎng)模式，來應(yīng)對(duì)現(xiàn)在增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)變所帶來的各種各樣的挑戰(zhàn)。

（根據(jù)劉世錦在2012投資年會(huì)上的演講整理，未經(jīng)本人審閱。每經(jīng)記者楊芮整理）