每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

股神巴菲特每年都會給伯克希爾的股東寫一封信，闡述他對經(jīng)濟和市場的看法。2011年，盡管熊的威力重創(chuàng)了A股市場；但在這辭舊迎新之際，尚是新事物的券商集合理財也開始效仿股神，利用給投資者寫信的機會闡述對市場的看法。

浙商資管：四季度整體倉位上升

1月4日，浙商證券官網(wǎng)刊登了2011年歲末致匯金、金惠投資者的信。這封信由投資經(jīng)理周良先生主筆，題目為《歷經(jīng)風雨，才見彩虹》。

在信的開頭，周良開宗明義地對2011年公司產(chǎn)品表現(xiàn)給出了評價：“在市場整體大幅下跌的情況下，我們沒能為客戶取得絕對收益，個別產(chǎn)品還出現(xiàn)了較大幅度的虧損。對此我們深感不安。”

事實上，浙商資管團隊每個季度都會給投資者寫一封信，信中多會表述他們對市場的看法。2011年三季度末，在那封題目為《別人恐懼時要貪婪》的信中，浙商資管表示：“三季度金惠1號、匯金1號囊括了券商混合型和FOF型產(chǎn)品季度收益排名的兩個第一……市場恐慌時，往往是大膽投資的最好機會。目前匯金、金惠系列產(chǎn)品的股票倉位大體在50%左右。通過前期嚴格的倉位控制，我們手持大量現(xiàn)金。市場的疲軟，給了我們在低位從容選擇投資品種的絕佳機會。”

現(xiàn)實卻總是殘酷的。四季度，A股市場繼續(xù)探底，但或許正是因為前期過于樂觀，浙商資管整體倉位水平卻有所上升，導致凈值在最后三個月?lián)p失慘重。在上述信件中，周良透露：“目前匯金、金惠系列產(chǎn)品的股票倉位大體在48%～58%。”而根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，四季度，除11月18日成立的金惠套利通1號外，浙商資管管理的其余7只產(chǎn)品凈值都出現(xiàn)下跌，跌幅最大的是金惠1號和匯金大消費，分別下跌了9.55%和9.06%。

不過，對于2012年，浙商資管仍充滿信心：“市場的低迷，給了我們在低位從容選擇投資品種的絕佳機會。面對新的一年，我們會繼續(xù)堅守對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期成長股的投資理念；把投資方向牢牢鎖定于‘新興產(chǎn)業(yè)+消費升級+高端制造’領域中的優(yōu)質(zhì)成長股。”

東方資管：寫信是為提升投資者信心

東方證券資產(chǎn)管理總經(jīng)理陳光明也給投資者寫了一封信，這封信同樣也是東方資管對去年的總結(jié)和對2012年的展望。

與浙商證券相似，A股市場暴跌也讓東方證券資管感到了痛苦：“2011年，我們很遺憾沒能像前些年那樣為投資者奉獻豐厚的回報。在殘酷的宏觀環(huán)境和市場下跌面前，我們偶爾也會感到無力。”

截至12月31日，東方資管合計管理了18只產(chǎn)品；除12月28日剛成立的東方紅8號外，其余17只全軍覆沒，無一只正收益。東方紅先鋒7號、先鋒4號等虧損超過20%。

但對于已經(jīng)來到的2012年，東方資管同樣充滿信心：“2011年的市場下跌很大程度上與緊縮的貨幣政策，經(jīng)受轉(zhuǎn)型痛苦的產(chǎn)業(yè)格局，歐美外圍大環(huán)境不景氣以及持續(xù)的股票供應相關(guān)。如以這些短期因素來佐證‘中國沒未來’的言論，顯然過于草率。風物長宜放眼量，2012年不是末日，對中長期投資者而言，或許這又是一個有價值的投資時點。”

東方資管一位人士對 《每日經(jīng)濟新聞》表示，公司在這個時候給投資者寫一封信，目的很明確，就是為了鼓勵投資者。“2008年4月，當時滬指已經(jīng)從6124點跌到了3000多點。那時我們董事長親自給持有人寫過一封公開信，效果不錯。所以在經(jīng)過2011年的小熊市以后，我們現(xiàn)在也希望能提振持有人的信心。”

在2008年那封信中，東方資管用投資大師彼得·林奇的事跡鼓舞投資者：“1927～1997年70年時間，美國股市曾經(jīng)發(fā)生過40次大跌……即使是跌幅最大的那次股災，股價最終也漲回來了，而且漲得更高……每當彼得·林奇對股市行情感到憂慮和失望時，他就會努力讓自己關(guān)注于更大的大局，即從更長遠的眼光來看股市，以堅定自己的信心。”