昨天行情逼空失敗，因?yàn)橐粋€(gè)非常重要的條件無(wú)法達(dá)到，也就只能選擇調(diào)整，這個(gè)重要的條件就是之前我說(shuō)的“堆量”。周二滬市成交金額放大到910.5億元，如果昨日能夠繼續(xù)往上堆，那么大盤(pán)上演逼空行情絕非不可能。但昨天滬市成交量并未放大，卻反而迅速萎縮到不足750億元，這多少有些令人意外。既然多方無(wú)奈選擇了縮量，量堆不上去，逼空失敗也就非常正常了。

為何之前多頭還信心滿滿，逼得空頭有些無(wú)路可走，但昨日卻突然展開(kāi)縮量調(diào)整？昨天的調(diào)整，是否意味著反彈又夭折了？

我認(rèn)為，之所以會(huì)縮量震蕩，有以下幾方面原因：一，前兩個(gè)交易日均為個(gè)股普漲且漲幅巨大，因此昨日個(gè)股必然出現(xiàn)分化，短線獲利盤(pán)也有兌現(xiàn)利潤(rùn)的需求;二，從熱點(diǎn)來(lái)看，市場(chǎng)缺乏持續(xù)走強(qiáng)的領(lǐng)頭板塊。盡管煤炭股有一枝獨(dú)秀的感覺(jué)，但市場(chǎng)參與度較低,而其他熱點(diǎn)如鋼鐵股、軟件股等，則屬于板塊輪炒，多頭部隊(duì)難以形成合力，實(shí)際上還是在到處打游擊。而2010年的10月行情，煤炭股和有色股聯(lián)手“煤飛色舞”，豎起了強(qiáng)勢(shì)做多的大旗，自然成交量迅速持續(xù)放大，能夠展開(kāi)逼空行情;最后一點(diǎn)，也是十分重要的一個(gè)因素，就是經(jīng)過(guò)2011年的熊市之后，多頭已很難通過(guò)兩天大漲就把信心完全樹(shù)立起來(lái)了，“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。

但也不能通過(guò)昨天一天的調(diào)整就判斷反彈終結(jié)。昨天有一個(gè)小小的好現(xiàn)象，滬指最高點(diǎn)比前天又抬高了點(diǎn)，把前期一個(gè)小缺口補(bǔ)上了。

（張道達(dá)）

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