每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊井鑫 裴文斐發(fā)自北京、上海    

每經(jīng)記者 楊井鑫 裴文斐發(fā)自北京、上海

“平臺貸2012年將是一個償還的高峰期，而目前基礎(chǔ)設(shè)施卻剛剛起步，難以產(chǎn)生足額的現(xiàn)金流。這樣的項目，現(xiàn)在逼著還款，結(jié)果可想而知，平臺貸的展期將是必然。”國有銀行人士接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，平臺貸展期一次更符合中國的國情。

可是，就在地方政府對可能的政策變化感到慶幸時，標(biāo)普則對于可能的監(jiān)管容忍產(chǎn)生了強(qiáng)烈擔(dān)憂。

1月12日，標(biāo)普在發(fā)布一份標(biāo)題為《中國可能實施的監(jiān)管容忍將進(jìn)一步打擊對中資銀行業(yè)的信心》的研究報告。報告中指出，“監(jiān)管容忍”可能將對中資銀行業(yè)提供短期支持，但長期內(nèi)則產(chǎn)生負(fù)面影響。

標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師曾怡景表示：“我們相信監(jiān)管層可能將實施監(jiān)管容忍。短期內(nèi)，為幫助還本付息而延長債務(wù)期限將令銀行業(yè)受益。這將降低投資波動性并避免不良貸款出現(xiàn)飆升。但此舉會在未來的一段時間內(nèi)打擊投資者信心、顯示監(jiān)管框架的不成熟特性以及凸顯銀監(jiān)會與政府之間缺乏獨立性。”

標(biāo)普方面稱，目前還無法確定滿足延長期限條件的地方政府融資平臺貸款的實際規(guī)模。但是曾怡景同時告訴記者，“假設(shè)這一數(shù)字可能高達(dá)3萬億元人民幣（接近2011年末貸款總額的5%），監(jiān)管容忍將在未來3年內(nèi)每年將信貸損失人為降低800億~1000億元。如果地方政府不提供任何支持，那么地方政府融資平臺貸款中的約30%將在未來3年成為不良貸款。”

實際上，大部分的地方政府都不會“見死不救”。對此，標(biāo)普分析師廖強(qiáng)在專訪中也認(rèn)可這點。

“標(biāo)普在分析報告中，已經(jīng)明確提到了測算的結(jié)果是在地方政府不提供支持的情況下。”廖強(qiáng)對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“實際上，我們也測算過50%的平臺貸受到地方政府的特別支持，不良貸款率會在15%，而銀行的壞賬也就只會提高3%。”廖強(qiáng)表示，這需要考慮到地方政府未來收入和支持意愿等原因。無論監(jiān)管層是否會提高監(jiān)管容忍，中資銀行都不會出現(xiàn)風(fēng)險。標(biāo)普強(qiáng)調(diào)的是銀行財務(wù)上的數(shù)據(jù)。

“標(biāo)普對提高監(jiān)管容忍的最大擔(dān)憂在于將銀行的不良‘藏’起來了。”廖強(qiáng)進(jìn)一步分析道，即使地方政府償債出現(xiàn)風(fēng)險，最后導(dǎo)致債務(wù)重組，中資銀行6%的不良也是能夠消化的，不會導(dǎo)致評級的降低。但是，一旦監(jiān)管層提高容忍度，那么債務(wù)重組不計入壞賬，將會產(chǎn)生一系列的不良后果。