每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周五A股意外大跌，其中創(chuàng)業(yè)板慘跌。收盤滬綜指跌1.34%報2244.58點，深綜指跌3.52%報845.93點，創(chuàng)業(yè)板指狂落6.07%，中小板指跌3.84%。昨成交額只是略有放大，未現(xiàn)全面恐慌態(tài)勢，在灰頭土臉的走勢面前，這也是少有的令人安慰之處。

筆者事前沒看出這波殺跌，原以為股指至少會沖上2300點，很是內(nèi)疚！事后看，殺跌一部分原因可能是投資者弄不太清利率市場化改革意味著什么?？床磺逭咭话惚灸苌蠒A向于先退出，加上創(chuàng)業(yè)板急跌拖累人氣，殺跌心態(tài)遂自我強化。

殺跌另一部分原因和擴容消息相關，因有報道稱“節(jié)后將有近30家公司上會”。此外，格力電器等不少個股宣布再融資且量不小，價也顯得“過貪”。這些消息必令倉重者胸中添堵，必有強烈的“冤大頭”感覺，最少也會感到沮喪。新股取之不竭，無窮無盡，這不是忍一忍就能熬過去的事情，故投資者憤而離場也是情有可原的。

上述消息均有些壓力，但未必就是最大的壓力。筆者認為另一則消息的壓力或許更大，這就是去年12月我國外儲下降，且已是連續(xù)第三個月下降。數(shù)周前，筆者提及“連降三月”為強烈拐點信號，不幸的是，此事還真的來了。

就外儲下降來說，筆者一向視為A股的“絕對利空”。最近的提示是去年11月16日盤前，當時也沒有外儲下降的數(shù)據(jù)，筆者只是勉力猜測，算是碰巧猜中。

近期印度的事情可能被機構(gòu)看在眼里，印度外資流出明顯，為了留住熱錢，印度前期宣布“首度允許外國人以個人身份炒作印度股票”。這還不算，本周印度又開始大量拋售美元，收購印度盧比，顯然是想托升本幣，印度盧比也確實有所升值。印度此舉目的一方面是壓制通脹，另一方面是想提振外資信心。

從目前情況看，金磚四國今年起可能都會有些問題。相對而言，我國經(jīng)濟還算是健康的，因至少我國產(chǎn)能足夠，能極大抵消通脹壓力，且外儲也多得多。不過話雖如此，印度的事情終究有利空傳染性，敏感的機構(gòu)必因此而傾向于保守操作。稍老的機構(gòu)操盤手均有刻骨回憶，這便是在1997年亞太金融風波。當時重災區(qū)是泰國，但區(qū)域內(nèi)無一國家和地區(qū)能完全地置身事外，即使基本面再好，也多少會受到些波及。

創(chuàng)業(yè)板過度殺跌一方面和該板塊最近已“殺跌成性”相關，另一方面和東方國信（300166，SZ）推出首份高送轉(zhuǎn)預案相關，因該股借利好出貨已到了赤裸裸程度，這或使投資者對其他高送轉(zhuǎn)題材避之不及。從東方國信走勢看，在高送轉(zhuǎn)消息公布前，強勢異常明顯，內(nèi)幕交易已到了明顯得不能再明顯的地步。

證監(jiān)會已表態(tài)對內(nèi)幕交易零容忍，筆者建議調(diào)查一下這只股票，必一抓一個準。內(nèi)幕交易者異常猖狂，已完全不將監(jiān)管方放在眼里。這種情形落在投資者眼中，信心自會大挫。小股民和內(nèi)幕交易者做對手博弈，再多的錢也不夠送，未來銀行利息如果真能議價，必有許多人拋股換錢存入銀行，就連“打新”一族也會驟降。

大盤雖然較為慘淡，但其實盤面隱隱和前期不同，在不少地方顯示出“弱中有強”態(tài)勢。投資者若將所有個股看一次，多半就會有些體會。其細節(jié)太多，此處無法盡述。筆者以為，主流機構(gòu)目前或炒得過僵，這從中石油、銀行股等抗跌上可看出一二。因此，并不排除調(diào)整后繼續(xù)反彈的可能。

操作上，如果大盤繼續(xù)殺跌，且能“爽快地”出現(xiàn)二次回探情形，那么此次暴殺就該是輕倉者適度補倉的機會。至于外儲下降等雖然是利空因素，但尚不至于馬上劇烈發(fā)作并作用于盤面。

筆者認為，至少在前幾次“降準”之前，該利空暫時不一定會發(fā)作，但到了存準率已降到很低時，屆時如果形勢依舊，那么才該完全清倉。