摩根士丹利的分析師日前表示，今年黃金、谷物和牲畜的價格走勢將跑贏原油，主要因為經(jīng)濟增長放緩限制了需求，使得一些供應(yīng)量有限的原材料價格看漲。

以阿里迪納為首的摩根士丹利分析師近日在在一份報告中寫道，相對于周期性的大宗商品，該行更看好防御型的大宗商品。大摩預(yù)計，今年黃金的均價可能達到創(chuàng)紀錄的每盎司2200美元，布倫特原油則可能在每桶100美元。黃金價格目前在1600美元附近，布倫特原油則在110美元左右。

大摩對金價的看法比高盛更為樂觀。高盛眼下預(yù)計，未來12個月，黃金期貨可能漲至1940美元。對于油價，高盛預(yù)計，今年年底布倫特原油將上漲至每桶127.50美元，2012年全年的均價預(yù)計為120美元，因為全球經(jīng)濟增速足以對石油消費構(gòu)成支撐。法國興業(yè)銀行近期則建議投資者買進布倫特原油期貨，認為2012年該原油期貨的均價將達到每桶110美元。

但摩根士丹利認為，對于布倫特原油來說，任何因供應(yīng)面擔(dān)憂而出現(xiàn)的價格飆升都很可能是賣出的機會。相比之下，黃金的抗跌性則將繼續(xù)支持對黃金的投資需求，因為投資者存在避險需要。

上周，因為伊朗問題，國際油價一度大漲。但大摩認為，任何原油供應(yīng)方面的“重大中斷”都很可能是短暫的，其對油價的拉動作用會被美國戰(zhàn)略原油儲備的釋放所抵消。

彭博資訊近期對分析師、交易員和投資人的最新調(diào)查顯示，在經(jīng)過了3年來首次下跌后，大宗商品價格2012年可能出現(xiàn)反彈，主要得益于發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長推動世界經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇。該調(diào)查的預(yù)期中值顯示，業(yè)界預(yù)計貴金屬價格今年將上漲27%以上，工業(yè)金屬將上漲至少17%，谷物可能上漲5%。

2011年全年，標普高盛大宗商品價格指數(shù)累計下跌1.2%，但仍然跑贏了股票資產(chǎn)。MSCI所有國家股價指數(shù)去年累計跌了9.4%，市值損失6.1萬億美元。美元指數(shù)去年累計漲1.5%，美國國債回報率則達到9.8%。黃金在去年連續(xù)第11年上漲。

大摩的分析師稱，考慮到2012年全球經(jīng)濟增長可能放慢，投資人在投資大宗商品時應(yīng)該更為有針對性。那些供應(yīng)面吃緊的商品類別可能會有更佳表現(xiàn)，而鋅、鉛和鎳等倚重需求的品種則可能跑輸大市。

IMF首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德上周警告說，該機構(gòu)可能大幅下調(diào)對今年全球經(jīng)濟增長的預(yù)期。去年9月，IMF將其全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至4%，并警告說歐債問題可能嚴重沖擊世界經(jīng)濟。