有統(tǒng)計顯示，我國境內(nèi)股市中小投資者占比高，持股市值在10萬元以下的投資者占80%以上。從海外市場情況看，新股大部分由機構(gòu)購買，與我國的情況有很大差異。

吳利軍表示，隨著各類細分行業(yè)的公司不斷上市，公司業(yè)務越來越專業(yè)化，而中小投資者在知識儲備及了解發(fā)行人的資料來源、渠道方面很有限，特別是新入市投資者，風險意識或經(jīng)驗不足，對已經(jīng)上市的公司尚需精心研究，對新股更難做到詳細了解，這種情況下盲目跟風投資新股，可能面臨更大的投資風險。

初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年參與新股申購的賬戶中，專業(yè)機構(gòu)投資者上半年虧損，下半年轉(zhuǎn)為盈利，但是這種盈利也是短時期的，很可能今年再次陷入虧損。如果這種高價發(fā)行局面不改變，預計投資者大信虧損會更大。

“因此，對于中小散戶投資者來說，需要在評估自身優(yōu)勢、劣勢的基礎上，客觀判斷自己的知識準備程度、風險識別與承受能力，審慎確定投資方向。”吳利軍說，同時，要選擇自己熟悉的領域，搜集盡可能多的資料，潛心尋找二級市場上有潛力的藍籌股進行投資可能更為穩(wěn)妥。

據(jù)統(tǒng)計，2010-2011年，新股發(fā)行平均市盈率為：創(chuàng)業(yè)板59.49倍，中小板48.53倍，滬市主板37.55倍；而同期市場總體情況為：創(chuàng)業(yè)板64.24倍，中小板38.09倍，滬市主板20.06倍。上證50和上證180的平均動態(tài)市盈率當前只有10倍左右，這意味著現(xiàn)在投資的回報率在10%左右，投資價值很高，“當然個股之間差別較大，投資者還要自己選擇，自擔風險。”吳利軍說。

保護投資者合法權(quán)益

需各方共同努力

保護投資者合法權(quán)益是市場建設的重要內(nèi)容，是監(jiān)管工作的核心目標，做好工作，任務艱巨，需全社會關(guān)注，各主體參與，投資者自我保護并舉。據(jù)悉，監(jiān)管部門將圍繞這一目標，按照“三公”原則，努力推動建立面向投資者的有效、誠信的證券市場，構(gòu)筑投資者保護的良性生態(tài)環(huán)境。

對此，吳利軍認為要從發(fā)行人、中介機構(gòu)以及投資者三個方面共同推進。

在發(fā)行人層面，吳利軍提出：發(fā)行人要有商業(yè)誠信，既要重視自身的產(chǎn)品、技術(shù)、質(zhì)量、市場，提高經(jīng)營效益，更要充分重視各類股東的共同利益，真實、準確、完整地進行信息披露，只有這樣，才能在證券市場上立足和發(fā)展壯大。

“對于不誠信、粉飾業(yè)績甚至業(yè)績造假，誤導投資者預期的公司，監(jiān)管部門將進一步加大打擊力度。”吳利軍表示。

對于中介機構(gòu)，吳利軍要求其要提高誠信意識和法律意識，勤勉盡責，提高業(yè)務水準。

“中介機構(gòu)是證券市場重要的參與者，要充分認識到投資者是市場存在和發(fā)展的基礎，傷害投資者最終要傷害到自身。維護了大局利益，維護了投資者利益，就等于維護了自身的利益。”吳利軍說。

他同時表示，中介機構(gòu)要視客戶為上帝，把保護投資者利益與維護市場長遠發(fā)展的利益和自身的長遠利益結(jié)合起來，遵守執(zhí)業(yè)操守，如實披露在執(zhí)業(yè)中發(fā)現(xiàn)的問題，充分揭示風險，敢于揭示風險，真正發(fā)揮“中介”的專業(yè)作用，體現(xiàn)專業(yè)精神，為投資者揭示一個真實的公司，要讓自身的“中介”工作經(jīng)得起歷時和市場的檢驗，從根本上為自身樹立良好聲譽，提升真實競爭力。

同時，中介機構(gòu)要不斷提高自身的研究能力和專業(yè)判斷能力，以自己的專業(yè)之長，為投資者提供理性判斷的真實信息，最終贏得投資者的充分信賴，在市場中贏得堅實的地位。

“對于那些一味貪圖高收費，不顧真實情況，幫助企業(yè)進行包裝，甚至造假，騙取高價的中介機構(gòu)，我們要記錄在案，同時也鼓勵市場和投資者及媒體與我們一道進行監(jiān)督。”吳利軍強調(diào)。

他同時提醒各種中介，千萬不要陷入“不講誠信”的惡性循環(huán)中，為貪圖眼前一點小利而損害自己未來成長為名牌機構(gòu)的前途。

從投資者層面看，吳利軍提出：廣大投資者還是要多學習、多分析，提高自我保護能力和風險防范意識，謹慎作出投資判斷。應當本著對自己負責、對家庭負責的態(tài)度，認真甄別，不盲目跟風。

“監(jiān)管部門有責任，也有信心逐步改變投保工作現(xiàn)狀。”吳利軍說，同時，監(jiān)管部門將繼續(xù)改進和完善監(jiān)管制度，推進法律法規(guī)體系的完善，推動各市場主體歸位盡責，完善新股股價的形成機制，落實和強化中介機構(gòu)的責任，加大對投資者法律援助力度，共同維護資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

“希望廣大的投資者能夠發(fā)揮監(jiān)督作用，發(fā)現(xiàn)問題，及時反映，共同推進投資者保護工作。”吳利軍最后表示。