每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐慧中    

每經(jīng)記者 唐慧中

今年1月上旬，生意寶（002095，收盤(pán)價(jià)10.63元）在上海舉行2011年大宗商品市場(chǎng)行情報(bào)告，并宣告正式啟動(dòng)數(shù)據(jù)戰(zhàn)略。

作為首家在A股上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前生意寶的成長(zhǎng)性卻沒(méi)能保住“第一”這個(gè)頭銜，其股價(jià)目前正處在近兩年來(lái)的低位。那么，此次生意寶推動(dòng)數(shù)據(jù)戰(zhàn)略能否為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供新動(dòng)力？

外貿(mào)環(huán)境低迷到業(yè)績(jī)下滑

生意寶董事長(zhǎng)孫德良在數(shù)據(jù)戰(zhàn)略會(huì)議中講到，“自2007年生意寶上市以后，我們也考慮到僅憑化工網(wǎng)站不能把公司做強(qiáng)，所以我們提出將公司定位到發(fā)展戰(zhàn)略小門(mén)戶(hù)加聯(lián)盟的電子商務(wù)B2B領(lǐng)域，我們判斷互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)發(fā)展的方向重在細(xì)分。”

生意寶三季報(bào)顯示，2011年前三季公司營(yíng)業(yè)收入為1.1億元，同比下降3.03%左右；凈利潤(rùn)為2660萬(wàn)元，同比下降35.48%。

對(duì)于利潤(rùn)下滑，業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，公司下游營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)了問(wèn)題，營(yíng)銷(xiāo)人員大規(guī)模流失。

生意寶董秘范悅龍則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，公司的經(jīng)營(yíng)正常、穩(wěn)定，未有大量人員流失，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)于公司業(yè)績(jī)有一定影響。至于凈利潤(rùn)下降，范悅龍指出，這主要體現(xiàn)在報(bào)表中的非經(jīng)常性損益1000萬(wàn)左右現(xiàn)金的減少，包括政府補(bǔ)貼和股權(quán)的出讓減少，但公司的主營(yíng)利潤(rùn)并沒(méi)有大幅下降。對(duì)于第三季度報(bào)表中管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用的上升，范悅龍表示，消費(fèi)品、經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)用都在上漲，造成費(fèi)用增加。

齊魯證券研究員劉江嘯則從更宏觀的角度解釋了生意寶業(yè)績(jī)下降的原因。他表示，與2008年類(lèi)似，如今由于外貿(mào)環(huán)境持續(xù)低迷，部分純外貿(mào)企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)身開(kāi)辟?lài)?guó)內(nèi)市場(chǎng)，將原有外貿(mào)資源轉(zhuǎn)投國(guó)內(nèi)。有相當(dāng)一部分企業(yè)在保持最基本的市場(chǎng)推廣費(fèi)用基礎(chǔ)上，開(kāi)始大幅縮減營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支，這在B2B電子商務(wù)平臺(tái)的客戶(hù)群中已經(jīng)有所體現(xiàn)；部分企業(yè)在采購(gòu)和做市場(chǎng)推廣時(shí)開(kāi)始出現(xiàn)支付困難，有延期付款和分期付款的情況發(fā)生；相當(dāng)一部分企業(yè)調(diào)低2012年的增長(zhǎng)預(yù)期，從“保增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;求生存”。這種情況的持續(xù)，已經(jīng)影響到一部分B2B電子商務(wù)服務(wù)企業(yè)。

新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)有限

生意寶上市之后確實(shí)在不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)。比如在2009年成立合資公司“網(wǎng)盛電信”，在2009年底投資成立“網(wǎng)盛發(fā)展”線(xiàn)上線(xiàn)下新型會(huì)展業(yè)務(wù)平臺(tái)，2010年成立 “網(wǎng)盛歐洲”公司進(jìn)軍海外B2B服務(wù)業(yè)務(wù)，2011年11月成立 “網(wǎng)盛環(huán)境科學(xué)”公司進(jìn)軍檢測(cè)領(lǐng)域。另外，公司還簽訂了《農(nóng)村綜合信息化平臺(tái)項(xiàng)目公司合資協(xié)議》，借助信息化手段，開(kāi)展針對(duì)農(nóng)村地區(qū)的政務(wù)、服務(wù)和商務(wù)活動(dòng)，進(jìn)軍農(nóng)村信息化市場(chǎng)。但是，這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)在生意寶的收入結(jié)構(gòu)中比例很小。

事實(shí)上，公司的股價(jià)自2010年9月以來(lái)一直處于下降通道中。為何生意寶致力創(chuàng)新卻始終未找到可持續(xù)的盈利模式，進(jìn)而贏得市場(chǎng)認(rèn)可呢？

一位買(mǎi)方投資機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究員告訴記者，生意寶雖然不斷在創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但業(yè)績(jī)主要靠老本行，精細(xì)化工網(wǎng)的會(huì)展業(yè)務(wù)也受今年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響導(dǎo)致成效不明顯；加之人力成本剛性上升，開(kāi)拓市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)能力也有待加強(qiáng)。

不過(guò)，生意寶董秘范悅龍則對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)表達(dá)了信心。他認(rèn)為，生意寶B2B戰(zhàn)略明確以后，這些創(chuàng)新是很有社會(huì)意義的，但還需要一定的時(shí)間和轉(zhuǎn)換的過(guò)程，創(chuàng)新模式目前還“在路上”，但值得期待。

根據(jù)2011年末易觀國(guó)際的數(shù)據(jù)，盡管交易規(guī)模在上升，但電商的季度環(huán)比增速在下降，從前兩年的30%以上下降到15%以下；同時(shí)，資本市場(chǎng)對(duì)電商的追捧也冷卻下來(lái)。這兩點(diǎn)說(shuō)明電商行業(yè)寒意襲來(lái)。

盡管創(chuàng)新業(yè)務(wù)一直未有大的起色，但市場(chǎng)仍對(duì)生意寶賦予了高估值。以1月16日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，生意寶的動(dòng)態(tài)PE接近50倍，同為電子商務(wù)上市公司的上海鋼聯(lián)（300226，收盤(pán)價(jià)26.98元）、焦點(diǎn)科技（002315，前收盤(pán)價(jià)38.95元）則只有30倍左右。

財(cái)通證券研究員表示，生意寶在二級(jí)市場(chǎng)的合理股價(jià)需要等待估值修復(fù)至正常水平 （P/E值在30倍左右）。

數(shù)據(jù)戰(zhàn)略成效待檢驗(yàn)

在2012年1月5日的大宗商品年報(bào)發(fā)布會(huì)上，生意寶董事長(zhǎng)孫德良表示，將正式啟動(dòng)“數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”進(jìn)軍大宗商品數(shù)據(jù)領(lǐng)域，在2012年打造生意寶產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)庫(kù)以及大宗商品的交易平臺(tái)。從能源、化工、紡織、橡樹(shù)、鋼鐵、有色、建材、農(nóng)副行業(yè)8個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域近500個(gè)品種的大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)的梳理已經(jīng)完成，并將在未來(lái)對(duì)于大宗商品領(lǐng)域的行情資訊采集、產(chǎn)品價(jià)格監(jiān)測(cè)、行情分析和走勢(shì)預(yù)測(cè)。孫德良表示，數(shù)據(jù)戰(zhàn)略能為改革傳統(tǒng)大宗商品的流通體制、加快我國(guó)的期貨發(fā)展市場(chǎng)、以及長(zhǎng)期對(duì)大宗商品的國(guó)際定價(jià)能力提供基礎(chǔ)條件。

齊魯證券許彬報(bào)告指出，生意社將大宗商品數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)提升至戰(zhàn)略平行高度，這或?yàn)槲磥?lái)成長(zhǎng)帶來(lái)驚喜。生意社定位為大宗商品數(shù)據(jù)商，提供大宗商品動(dòng)態(tài)跟蹤、行情分析、采購(gòu)管理等多方面內(nèi)容訂閱服務(wù)以及廣告服務(wù)，并致力于打造成集新聞、數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析為一體的多媒體資訊服務(wù)公司。截至去年7月，我國(guó)主要的大宗商品電子交易市場(chǎng)有200多家，交易總額近8萬(wàn)億元人民幣。按照大智慧的招股說(shuō)明書(shū)披露，2009年我國(guó)金融信息服務(wù)市場(chǎng)21.8億元，對(duì)應(yīng)深滬兩市交易總額80萬(wàn)億左右。按此簡(jiǎn)單推理，大宗商品數(shù)據(jù)信息服務(wù)市場(chǎng)總量可達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)市場(chǎng)的1/5，對(duì)應(yīng)潛在空間達(dá)4億元。大舉進(jìn)入大宗商品信息服務(wù)領(lǐng)域，將能夠占領(lǐng)這個(gè)行業(yè)的制高點(diǎn)，但是2011年屬于投入年，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)還需要時(shí)日。

此外，財(cái)通證券研究員表示，我國(guó)每年大宗商品交易額比較小，只有8萬(wàn)億～10億萬(wàn)元，并且已經(jīng)有100多家大宗商品電子交易市場(chǎng)，市場(chǎng)增量不大靠搶別人的市場(chǎng)份額，那么生意寶大宗商品的交易平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)需要觀察。

董秘范悅龍接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)表示“數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”雖然在目前還未體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，但已經(jīng)體現(xiàn)社會(huì)效益；此外，公司投資4000萬(wàn)成立大宗商品交易平臺(tái)，正是考慮到石油對(duì)外依存度的提高，銷(xiāo)售成本的提高，中小企業(yè)融資困難促使了網(wǎng)絡(luò)交易的發(fā)展需要，這都將會(huì)為今年業(yè)績(jī)帶來(lái)新增長(zhǎng)。