每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 高翔 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 高翔 發(fā)自上海

昨日（1月16日）消息，央行已啟動(dòng)14天逆回購需求申報(bào)，將于周二、周四起息和放款。滬上一銀行交易員向記者證實(shí)了該消息。這意味著，央行將在節(jié)前最后一周兌現(xiàn)“根據(jù)實(shí)際需求開展短期逆回購操作”的公告，以緩解春節(jié)前資金面緊張的局面。

至于春節(jié)前后是否會再次降準(zhǔn)，各方意見不一。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，節(jié)前是否降準(zhǔn)要視逆回購規(guī)模而定，但可能性不大。而有券商分析師認(rèn)為，短期逆回購恐難緩解銀行體系流動(dòng)性壓力，1、2月間法定存準(zhǔn)率的下調(diào)仍是大概率事件。

節(jié)前兌現(xiàn)逆回購公告

1月6日，央行發(fā)布公告稱：“為促進(jìn)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性平穩(wěn)運(yùn)行，人民銀行決定春節(jié)前暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行，并根據(jù)實(shí)際需求開展短期逆回購操作。”逆回購是央行向市場注入流動(dòng)性的操作，央票發(fā)行暫時(shí)進(jìn)入真空期。

央行宣布將擇機(jī)進(jìn)行逆回購?fù)苿?dòng)了市場資金面放緩的預(yù)期，上周前三天，資金面延續(xù)元旦后第一周的趨勢，緩慢回落。但從周四開始，受跨節(jié)資金需求的影響，回購利率開始回升，7天回購保持在高位，進(jìn)而帶動(dòng)隔夜利率再度回升。

元旦后第一周，央行向市場凈投放510億元。上周投放730億元。而到了節(jié)前最后一周，央行或?qū)⑷缂s兌現(xiàn)逆回購公告，以緩解節(jié)前資金面緊張的局面。

昨日據(jù)媒體報(bào)道，央行公開市場已啟動(dòng)14天逆回購需求申報(bào)，將于周二、周四起息和放款。滬上一銀行交易員也向記者確認(rèn)了該消息：“今天報(bào)需求，明天拿。”魯政委向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“對逆回購操作進(jìn)行公開招標(biāo)，讓大家都有機(jī)會申報(bào)，形式上更像國債拍賣。這樣可以更好地了解市場流動(dòng)性狀況，價(jià)格也更公平合理。”

是否降準(zhǔn)或視逆回購規(guī)模

央行根據(jù)實(shí)際需求展開逆回購的公告，某種程度上降低了節(jié)前降準(zhǔn)的預(yù)期。不過，關(guān)于春節(jié)前后央行是否會再降準(zhǔn)備金率，以及降準(zhǔn)和逆回購操作哪個(gè)效果更佳，市場各方都給出了自己的看法。

魯政委認(rèn)為，從緩解市場短期流動(dòng)性緊張的效果來看，逆回購和降準(zhǔn)是等效的。哪個(gè)手段效果更好，要看1月份信貸投放是否平穩(wěn)。至于節(jié)前是否降準(zhǔn)，要視逆回購規(guī)模而定，但可能性已較小。

而招商證券董事羅毅則認(rèn)為，從實(shí)際資金需求量和銀行體系的流動(dòng)性管理來看，降低存款準(zhǔn)備金率是一個(gè)很好的選擇。