從A股有色指數(shù)和倫敦期貨交易所指數(shù)（LMEX）兩個指數(shù)漲跌幅關系判斷，有色指數(shù)還會繼續(xù)上行?；仡櫽猩笖?shù)單日漲幅超過8%的日子及之后的股市表現(xiàn)，后續(xù)繼續(xù)創(chuàng)新高是大概率事件。

回顧歷史上全部的9次有色指數(shù)單日漲幅超過8%的日子以及后續(xù)的市場表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)基本可以分為兩類：（1）大幅上漲后，后續(xù)幾天繼續(xù)上攻并創(chuàng)新高。如2008年2月4日、2008年4月24日、2008年6月18日、2009年9月19日、2009年10月9日。哪怕在2008年初，經(jīng)濟很不好的時候的兩次反彈，后續(xù)也超過了前期高點。（2）大漲后，市場不久見底。如2005年6月8日，2008年9月19日、2008年11月10日。這幾次大漲吹響了市場轉牛的集結號。

對比市場環(huán)境，我們認為反彈有技術面需求且幅度還應更大。元旦時A股有色指數(shù)已經(jīng)跌到2010年7月歐債危機最恐慌時的水平，也是近兩年來的最低位，技術上看有反彈需求。而在反彈幅度上，參考2011年6月和10月兩次反彈，認為2011年6月和10月都是中國乃至全球經(jīng)濟出現(xiàn)明顯下滑且股指還比較高的階段，現(xiàn)在經(jīng)濟出現(xiàn)轉暖跡象同時股指更低了，理應反彈幅度更大。

反彈有經(jīng)濟基礎：歐債風險緩解與中美經(jīng)濟轉暖。首先，歐債風險近期在緩和，或者說至少有停止惡化的跡象，最大的表現(xiàn)為歐洲國家近期債務發(fā)行非常順利，銷售額超預期，利率水平下降，政策暖風頻吹。金融工作會議提振股市信心后，政策方面暖風頻吹，有利于股市轉暖。

投資建議依然如故：高彈性股與彈坑股。在經(jīng)歷了犀利的下跌迎來的反彈中，我們主要將目光放到高彈性以及大跌幅兩類股票上。高彈性的標的為銅陵有色(000630)、錫業(yè)股份(000960)、西部資源(600139)、東方鋯業(yè)(002167)。彈坑股的標的為東陽光鋁(600673)、興業(yè)礦業(yè)(000426)。

銅陵有色（000630）：冶煉產(chǎn)能大幅擴張

銅陵有色是國內(nèi)第二大陰極銅生產(chǎn)企業(yè)，世界排名第六。其核心業(yè)務為銅冶煉，目前擁有85.20萬噸/年的陰極銅生產(chǎn)能力，規(guī)模優(yōu)勢明顯。

公司近期主要看點有二：1、“雙閃”項目將新增陰極銅產(chǎn)能40萬噸，成本優(yōu)勢突出，預計2012年6月投產(chǎn)；2、集團資源豐富，赤峰國維和沙溪銅礦合計擁有銅資源儲量56.14萬噸，銅冠冶化40萬噸硫酸項目盈利能力突出。預測公司2011~2013年每股收益分別為1.05元、1.20元和1.70元?？紤]到公司產(chǎn)能高增長以及集團注入預期明確，首次給予公司“增持”的投資評級，目標價21.00元。

西部資源（600139）：擴張穩(wěn)步進行

穩(wěn)步擴張中的多金屬礦業(yè)企業(yè)。西部資源從2008年涉足礦業(yè)開始，經(jīng)歷四次穩(wěn)步擴張，到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為集銅、鉛鋅、鋰、金銀于一體的多金屬礦業(yè)公司。目前為公司貢獻利潤的主要是陽壩銅業(yè)及銀茂礦。另外鋰和黃金也是公司未來的業(yè)務方向。

定增后，2012年公司主業(yè)凈利潤增長2倍以上。隨銀茂鉛鋅銀礦的注入，公司主業(yè)凈利潤大幅提高，保守測算，2012年公司業(yè)績將在0.7元以上。四個因素有助于提升公司2012年的股價。1、從行業(yè)上看，金屬價格下跌空間有限。2、從公司看，外延式擴張不會停滯。3、新興產(chǎn)業(yè)金屬或稀貴金屬概念有助于提高公司估值水平。4、大幅跌破增發(fā)價預計將成為股價未來的拉動力?！。ㄗ髡呦到袢胀顿Y分析師）