每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

2011年人民幣房地產(chǎn)貸款余額10.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%，比上年末回落13.5個(gè)百分點(diǎn)；全年累計(jì)增加1.26萬(wàn)億元，同比少增7704億元。在這一連串?dāng)?shù)字的背后，反映的是政府對(duì)房地產(chǎn)的持續(xù)調(diào)控，也帶來(lái)了一個(gè)疑問(wèn)，在地方融資平臺(tái)整頓、房地產(chǎn)投資驟然收縮后，金融機(jī)構(gòu)的貸款轉(zhuǎn)向何方？

房貸吃掉全年信貸收縮量

根據(jù)1月30日央行發(fā)布的2011金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2011年新增人民幣貸款7.47萬(wàn)億元，較2010年的7.95萬(wàn)億增量少增4800億元，而2011年僅房地產(chǎn)貸款就同比少增了7704億元，也就是說(shuō)，有近3000億的新增貸款投向了除房地產(chǎn)以外的領(lǐng)域。

根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)報(bào)告公布內(nèi)容來(lái)看，工業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比少增2819億元，“三農(nóng)”貸款中，僅農(nóng)村貸款同比多增790億元，農(nóng)戶貸款和農(nóng)業(yè)貸款分別同比少增867億元和1640億元，也就是說(shuō)，“三農(nóng)”貸款仍然是同比少增1717億元。

1月初召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，央行行長(zhǎng)周小川新年致辭中也表示，2012年要“著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，特別是‘三農(nóng)’、中小企業(yè)、保障性住房的支持力度，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。

此外，住戶貸款也同比少增4539億元。僅下崗失業(yè)人員小額貸款多增32億元，助學(xué)貸款多增18億元。

值得注意的是，在央行公布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告中，工業(yè)和服務(wù)業(yè)、“三農(nóng)”及住戶貸款均是以本外幣作為統(tǒng)計(jì)單位而非人民幣。

“不太明白為什么不用統(tǒng)一的單位，可能是外幣類貸款受到人民幣匯率變動(dòng)的影響有一些波動(dòng)。”一位不愿具名的分析人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

此外，央行并未如往年一樣公布基建行業(yè)的貸款增量，僅表示，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，以及交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)增速分別為2.7%和18.3%，比上年末分別回落15.9個(gè)和11.1個(gè)百分點(diǎn)。

從報(bào)告中已知的這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，距離上述3000億的統(tǒng)計(jì)缺口還有很大距離。

多增的那部分貸款到底去了哪里？

與政策調(diào)控深度關(guān)聯(lián)

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，2011年12月末，主要金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、城市信用社和外資銀行中小企業(yè)貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）余額21.77萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.6%，比上年末下降3.9個(gè)百分點(diǎn)；全年增加3.27萬(wàn)億元，占全部企業(yè)新增貸款的68.0%，比上年末提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。年末小企業(yè)貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）余額10.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.8%，比上年末下降3.9個(gè)百分點(diǎn)。

雖然央行并未直接公布中小企業(yè)貸款同比增加或減少額，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)已有數(shù)據(jù)測(cè)算，2011年中小企業(yè)貸款（含票據(jù)貼現(xiàn)）是多增了約600億元。

此外，保障性住房開(kāi)發(fā)貸款余額3499億元，2011全年累計(jì)增加1751億元。由于央行未曾公布保障性住房貸款的歷史數(shù)據(jù)，因此無(wú)法測(cè)算該項(xiàng)的同比多增值，但眾所周知，保障性住房的規(guī)劃是在2011年3月份發(fā)布的十二五綱要中才正式發(fā)布，此后金融機(jī)構(gòu)的貸款才跟隨政策指揮棒逐步加大投入，因此2011年的保障房貸款同比增量必然較大。

“去年保障房、水利等方面投入肯定是加強(qiáng)的。”中國(guó)社科院金融實(shí)驗(yàn)研究室主任劉煜輝對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

更重要的一個(gè)數(shù)據(jù)，是2011年短期貸款及票據(jù)融資增加3.11萬(wàn)億元，同比多增2.30萬(wàn)億元。

有分析人士稱，短期貸款及票據(jù)融資同比多增的2.3萬(wàn)億元，足以覆蓋中長(zhǎng)期貸款占大頭的工業(yè)、農(nóng)業(yè)和房地產(chǎn)貸款增量減少帶來(lái)的缺口。

中國(guó)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理宗良表示，短期貸款多數(shù)是企業(yè)日常資金周轉(zhuǎn)的需要，是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金，這與2011年以來(lái)國(guó)家控制了大型投資項(xiàng)目，控制了固定資產(chǎn)投資增速的調(diào)控思路有關(guān)。“全年全部金融機(jī)構(gòu)本外幣企業(yè)及其他部門中長(zhǎng)期貸款增加2.19萬(wàn)億元，同比少增2.1萬(wàn)億元”。央行報(bào)告顯示。

劉煜輝也認(rèn)為，地方融資平臺(tái)貸款是在2009年出現(xiàn)的井噴，2010年和2011年一定是少增、遞減的，并且有的統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生了變化，歸入了工商類的貸款。

海通證券當(dāng)日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，受貨幣政策緊縮影響，利率曲線平坦化，刺激短期信貸供給增加，我國(guó)的信貸市場(chǎng)總體是供給決定的市場(chǎng)，因此短期貸款和票據(jù)融資增加較多。