在宏觀經(jīng)濟下行、中小盤股估值泡沫破裂及行業(yè)利空因素共同打擊下，最近一年以來百元股陣營大幅減員，從2011年1月30日的13只下降至2012年1月30日的兩只，縮水數(shù)量十分明顯。分析人士指出，百元股數(shù)量的銳減折射出市場情緒由狂熱向理性甚至悲觀回歸的過程。

茅臺與洋河堅守百元陣地

客觀地說，絕對股價的高低并不能準確反映市場冷暖，但對于百元股這一特殊群體來說，觀察其數(shù)量的多寡仍能對判斷市場情緒起到一定的指示作用。經(jīng)驗顯示，當市場中百元股數(shù)量明顯增多的時候，投資者情緒往往處于樂觀狀態(tài)中；反之，在熊市中，百元股的數(shù)量往往明顯減少。

伴隨張裕A的深幅調(diào)整，截至本周一收盤，A股市場中的百元股只剩下兩只，分別是貴州茅臺和洋河股份 。這兩只百元股都屬于食品飲料行業(yè)中的白酒股，有分析人士笑稱，A股在熊市中似乎只有“酒文化”經(jīng)受住了考驗。

但是，一年以前的百元股格局并非如此。從數(shù)量看，以2011年1月30日收盤價計算，A股中共有13只百元股。也就是說，經(jīng)過了大盤一年的震蕩調(diào)整，目前A股市場中的百元股數(shù)量大幅下降了逾八成。在行業(yè)方面，一年以前的百元股陣營也不僅僅是酒類股的天下，而是呈現(xiàn)出百花齊放的格局。統(tǒng)計顯示，在一年前的13只百元股中，有洋河股份和貴州茅臺兩只酒類股，有科倫藥業(yè)、海普瑞 、湯臣倍健 、沃森生物四只醫(yī)藥生物類股票 ，有匯川技術(shù) 、龍源技術(shù)兩只機械設(shè)備類股票，還有國民技術(shù) 、碧水源以及東方園林三只分屬電子、公用事業(yè)以及建筑建材行業(yè)的個股 .

三大原因致百元股隕落

那么，在剛剛過去的一年中，究竟發(fā)生了什么事情，令大多數(shù)曾經(jīng)的百元股銷聲匿跡呢？顯然，除權(quán)會導(dǎo)致股價技術(shù)性降低。統(tǒng)計顯示，在一年前的13只百元股中，有11只股票在最近一年中經(jīng)歷了送轉(zhuǎn)股引發(fā)的股價除權(quán)，由于這13只股票多屬于中小板以及創(chuàng)業(yè)板中的次新股 ，因而送轉(zhuǎn)比例都比較高，導(dǎo)致除權(quán)后絕對股價大幅走低。

但是，百元股軍團減員的更重要原因可能并不在于除權(quán)這種技術(shù)性因素。統(tǒng)計最近一年的股價走勢可以發(fā)現(xiàn)，13只曾經(jīng)的百元股二級市場整體表現(xiàn)比較低迷。其中，只有洋河股份、貴州茅臺以及湯臣倍健最近一年出現(xiàn)上漲，累計漲幅分別為18.26%、17.91%以及24.21%。與之相比，其他10只曾經(jīng)的百元股都在最近一年出現(xiàn)了不同程度的下跌，跌幅超過30%的個股達6只之多。可見，在剔除除權(quán)這一技術(shù)性因素后，多數(shù)百元股最近一年的股價表現(xiàn)并不理想。

因此，剔除除權(quán)以后，抑制百元股走勢的原因有三：其一，小盤股估值回歸。經(jīng)過2009-2010年的持續(xù)炒作后，小盤股過高的估值在2011年難以為繼，而在13只2011年的百元股中，有12只都屬于中小板或者創(chuàng)業(yè)板中的股票。其二，醫(yī)藥行業(yè)遭遇政策性利空。受相關(guān)政策打壓，2011年國內(nèi)藥品價格整體呈現(xiàn)下降趨勢。這一氛圍也使得醫(yī)藥股整體承壓，而在13只百元股中，有4只是醫(yī)藥生物類股票。其三，經(jīng)濟增速顯著下行。2011年，受國內(nèi)外多重因素影響，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)低迷，這導(dǎo)致不少周期類股票遭到估值和業(yè)績雙殺，反映在百元股中，就是機械設(shè)備、建筑建材類股票股價明顯下跌。

展望未來，由于洋河股份和貴州茅臺短期業(yè)績穩(wěn)定性較強，且當前估值也并不算貴，因而在不進行除權(quán)的情況下，分析人士預(yù)計百元股陣營繼續(xù)縮水的可能性較小。但是，在經(jīng)濟增速仍然繼續(xù)下行，且流動性放松程度有限、投資者情緒謹慎背景下，就未來百元股軍團“擴容”契機來看，等待的時間或許還將漫長。