貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)外匯占款均是連續(xù)三個月下降，這被業(yè)界看作是為存款準(zhǔn)備金率的再次下調(diào)增添了砝碼。他們預(yù)計一季度存款準(zhǔn)備金率至少會調(diào)降一次，但央行會慎重選擇時間點(diǎn)。

央行昨日更新的“貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表”顯示，2011年12月末貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)余額232388.73億元，較上月下降310.6億元。為自去年10月以來，連續(xù)第三個月出現(xiàn)月度負(fù)增長。歷史數(shù)據(jù)顯示，去年10月末較9月末貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)減少893.4億元，為2003年12月以來的首次下滑，11月末較10月末減少279億元。

央行稍早公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末中國外匯占款余額為253587.01億元，較三季度末的255118.23億元下降1531.22億元，其中12月外匯占款較11月末下降1003.3億元，已連續(xù)三月下降，并較前兩月的200多億水平大幅提高，熱錢流出呈現(xiàn)加速趨勢。去年10月份外匯占款余額近四年來首次出現(xiàn)下跌，當(dāng)月減少248.92億元，11月繼續(xù)下降279億元。

金融機(jī)構(gòu)外匯占款是指央行、銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)、信托投資公司、金融租賃公司和汽車金融公司等在內(nèi)的金融體系因凈購入外匯而投放的人民幣，一般從進(jìn)出口結(jié)售匯、國內(nèi)外匯貸款及跨境人民幣支付等渠道體現(xiàn)。當(dāng)央行將所持外匯賣給銀行等金融機(jī)構(gòu)時，央行賬上的外匯資產(chǎn)就會減少。

自2010年以來，央行12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的初衷是為對沖持續(xù)升高的外匯占款。在去年10月份金融機(jī)構(gòu)外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長后，央行即在12月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。業(yè)界普遍認(rèn)為，央行自去年下調(diào)準(zhǔn)備金率以后，今年又陸續(xù)采取暫停央票發(fā)行及正回購操作、開展逆回購等手段向市場注入資金，這體現(xiàn)了貨幣政策的微調(diào)和靈活性，同時也發(fā)出信號，央行未來調(diào)控的首選仍是數(shù)量型工具。一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，考慮到通脹及外匯占款等因素影響，央行很可能不希望頻繁使用存準(zhǔn)率。現(xiàn)在各界普遍預(yù)計今年一季度存款準(zhǔn)備金率至少會調(diào)降一次，但央行會慎重選擇時間點(diǎn)。

央行貨幣政策工具使用排序似也說明了這一點(diǎn)。從央行政策工具的排位看，存款準(zhǔn)備金率排在公開市場化操作之后列第四位。這說明在目前形勢下，央行調(diào)控將更倚重公開市場操作來調(diào)節(jié)市場流動性，比如暫停央票及正回購操作、開展逆回購等措施向市場注資。

去年12月外匯儲備也是連續(xù)三個月下降，這是自2000年央行發(fā)布該數(shù)據(jù)以來的首次。

有專家表示，中國經(jīng)濟(jì)基本面為人民幣進(jìn)一步升值提供了支撐，外匯儲備下滑是暫時性的。他預(yù)計今年第一季度外匯儲備會小幅上升。

央行行長周小川在去年年底發(fā)表新年致辭時指出，2012年要加強(qiáng)和改進(jìn)外匯管理。他強(qiáng)調(diào)，2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，外匯儲備經(jīng)營管理面臨著較大挑戰(zhàn)。

另有分析人士稱，雖然央行采取更加靈活地公開市場操作為市場注入了資金，但這些措施不能從根本上解決市場的資金問題，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)依然必要，也只有連續(xù)下調(diào)才能使得市場資金面成為有源之水。

昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)、回購定盤利率各品種均運(yùn)行平穩(wěn)，資金面未出現(xiàn)大幅波動。