1月匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)48.8，顯示新年伊始制造業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力仍相對(duì)疲弱。預(yù)計(jì)一季度GDP增速可能繼續(xù)回落至8%左右。隨著前期政策寬松的效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸可期。我們很快將迎來(lái)下一次準(zhǔn)備金率下調(diào)。 ——匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 屈宏斌

1月份數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行繼續(xù)放緩。月內(nèi)新業(yè)務(wù)與產(chǎn)出進(jìn)一步下降，采購(gòu)量相應(yīng)大幅下降，許多廠商選擇減少存貨。同時(shí)，就業(yè)延續(xù)下降趨勢(shì)。價(jià)格方面，在平均投入成本回落和競(jìng)爭(zhēng)壓力的共同作用下，制造商繼續(xù)大幅降低產(chǎn)品價(jià)格。

作為一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) (PMI.)1月數(shù)值為48.8，與去年12月（48.7）大致持平，顯示中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行溫和放緩。目前，指數(shù)值已連續(xù)3個(gè)月低于50.0臨界值，顯示收縮狀態(tài)持續(xù)。

1月份，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)第三個(gè)月下降，降幅溫和（環(huán)比有所增大）。廠商減產(chǎn)的原因，普遍與新接業(yè)務(wù)減少有關(guān)。

截至1月份，新訂單量整體已連續(xù)3個(gè)月下降，調(diào)查顯示主要原因是需求疲軟。不過(guò)，1月份新業(yè)務(wù)減幅尚微，新接出口業(yè)務(wù)甚至還有輕微增長(zhǎng)。

積壓工作量在1月份出現(xiàn)回升，但增幅尚屬輕微。同時(shí)，制造業(yè)從業(yè)人數(shù)繼續(xù)小幅下降，原因是人員辭職和退休，以及部分廠商因縮減規(guī)模而減少用工。

最近調(diào)查期間，受產(chǎn)出需求下降所影響，廠商相應(yīng)減少了投入品采購(gòu)量，減幅比較明顯，為34個(gè)月以來(lái)最大。許多廠商傾向于減少庫(kù)存，1月份數(shù)據(jù)顯示采購(gòu)庫(kù)存有實(shí)質(zhì)下降。即便如此，供應(yīng)商的平均交貨時(shí)間仍有拖延。

1月份，平均投入成本連續(xù)第三個(gè)月趨降，但降幅為3個(gè)月以來(lái)最小。樣本廠商表示，成本下降的原因是海內(nèi)外市場(chǎng)上大宗商品價(jià)格回落。投入成本的壓力減緩，加上新業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，制造業(yè)廠商因此繼續(xù)下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，降價(jià)幅度明顯。

主要調(diào)查結(jié)果：

★產(chǎn)出和新業(yè)務(wù)量連續(xù)第三個(gè)月下降。

★采購(gòu)減幅34個(gè)月以來(lái)最大。

★平均投入成本與產(chǎn)出價(jià)格皆繼續(xù)回落。