方正證券日前發(fā)布報告指，中國電信運營商的競爭格局已經(jīng)發(fā)生變化。全程全網(wǎng)的解決方案提供商將會處在相對競爭優(yōu)勢地位。預(yù)計中國聯(lián)通和中國電信的市場占有率將有望提升。結(jié)合WCDMA，中國聯(lián)通的優(yōu)勢將會放大，3G用戶數(shù)在2012年有望超過1億。

截止2011年11月數(shù)據(jù)，三大運營商共有9.6億移動用戶，2.6億固話用戶，1.3億寬帶用戶，對比中國的14億人口，4.5億家庭戶和50%左右的城市化率，規(guī)模已進(jìn)入瓶頸階段（寬帶例外），全程全網(wǎng)和升級換代需求使中國聯(lián)通和中國電信處在競爭相對優(yōu)勢地位。報告預(yù)計，中國聯(lián)通的競爭優(yōu)勢在于WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈，2012年3G用戶有望過億。但由于歷史原因和市場營銷費用，公司恢復(fù)到正常的盈利水平還需要時間。短期1－2年內(nèi)業(yè)績爆發(fā)性釋放的可能性較小。

方正證券表示，考慮到中聯(lián)通在5年內(nèi)用戶數(shù)占有國內(nèi)30%左右的市場份額，同時為3G龍頭，有政府支持等，給予2013年30倍PE，目標(biāo)價為7.5元。