每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

2月8日，美國評級機(jī)構(gòu)惠譽（FitchRatings）亞太地區(qū)主權(quán)評級團(tuán)隊主管AndrewColquhoun在北京的評級論壇上表示：“預(yù)計中國不會再出臺像2009年那么大的刺激計劃。”

Colquhoun表示，假設(shè)2009年中國沒有實施刺激計劃，中國當(dāng)年的GDP增速大約為零。這么說的依據(jù)是，將9.2%的增速減去投資增長貢獻(xiàn)的8.4%，增速約為0.8%。如果將投資占比保持在GDP的39%，其他數(shù)據(jù)不變，經(jīng)濟(jì)增速就是負(fù)0.9%。

惠譽認(rèn)為，與深陷債務(wù)危機(jī)的歐洲相比，新興亞洲市場最根本的優(yōu)勢是公共債務(wù)規(guī)模不大，處于凈外部債權(quán)人的地位。不過中國也面臨經(jīng)濟(jì)活動放緩，物價高企，增長過于依靠投資等的問題。中國的通脹并非全部和食品價格有關(guān)，超出增長趨勢的增速加劇了通貨膨脹。

Colquhoun認(rèn)為，增長模式的轉(zhuǎn)變才是中國真正的挑戰(zhàn)。與印度相比，中國的增長主要是投資帶動的增長。不過與之前相比中國投資的生產(chǎn)效率已經(jīng)降低。投資的資金來源于規(guī)模龐大、資本金水平薄弱的銀行系統(tǒng)。投資激增支持了2009年～2010年9%～10%的增速，但是國民收入中投資占比的不斷提高不具有可持續(xù)性。

惠譽還表示，中國房地產(chǎn)業(yè)暫時的停滯猶如泡沫破滅。預(yù)計2012年中國建筑行業(yè)對中國的增長還會產(chǎn)生重要影響。

惠譽表示，未來有調(diào)降中國長期本幣發(fā)行人違約評級(IDR)的可能性。其實去年4月惠譽已將中國長期本幣IDR展望從穩(wěn)定調(diào)降至負(fù)面，同時確認(rèn)中國長期本幣IDR為AA-。