每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 鐘舒

要理解伯南克“古怪”的脾氣似乎并不容易：今年1月美國(guó)失業(yè)率意外跌至8.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期。即便如此，伯南克在周三的國(guó)會(huì)聽(tīng)證上絲毫沒(méi)有表?yè)P(yáng)就業(yè)市場(chǎng)的意思，反而稱其離恢復(fù)正常還很遙遠(yuǎn)。

失業(yè)率下降暗藏“陷阱”

事實(shí)上，很多人被失業(yè)率下降的字面意思誤導(dǎo)了。

上周五（2月3日），美國(guó)勞工部公布了一份令人激動(dòng)的就業(yè)報(bào)告。報(bào)告指出，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了24.3萬(wàn)人，不僅創(chuàng)下自去年4月以來(lái)最大增幅，更遠(yuǎn)高于15萬(wàn)人的市場(chǎng)預(yù)期。失業(yè)率則降至8.3%，創(chuàng)3年來(lái)最低水平。

但就在參加參議院預(yù)算委員會(huì)聽(tīng)證時(shí)，伯南克以一種奇怪的口吻指出，“8.3%的失業(yè)率實(shí)際上低估了勞工市場(chǎng)的疲軟程度，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)離正常狀況還有很長(zhǎng)的路要走。”同時(shí)，伯南克也再次重申美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持低利率的寬松政策。在聽(tīng)證會(huì)上，伯南克表示，到2013年，通脹都有可能控制在2%以內(nèi)。

對(duì)此，華創(chuàng)證券宏觀研究員何珮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，伯南克對(duì)就業(yè)市場(chǎng)不滿，主要是由于在失業(yè)率下降同時(shí)勞動(dòng)參與率卻在下滑。這就意味著有一部分人已退出了就業(yè)池。此外，美聯(lián)儲(chǔ)此前設(shè)定的通脹目標(biāo)并非指核心通脹，如果按照PCE計(jì)算已經(jīng)超出2%目標(biāo)。考慮到當(dāng)前私人信貸和企業(yè)信貸增長(zhǎng)迅速，一旦美國(guó)貨幣乘數(shù)開(kāi)始抬升，就會(huì)為未來(lái)長(zhǎng)期通脹埋下隱患。所以聯(lián)儲(chǔ)這樣做，也是出于預(yù)警的需要。

末日博士看好股市

有人開(kāi)玩笑地稱伯南克是 “黃金之友”，這點(diǎn)絲毫不假。因?yàn)槊看萎?dāng)他說(shuō)話，黃金和白銀都會(huì)一路狂飆。比如昨天，當(dāng)伯南克于美國(guó)東部時(shí)間10:00開(kāi)始發(fā)言后，黃金現(xiàn)貨便從1712美元/盎司直接向上打了近40美元。截至收盤(pán)，黃金現(xiàn)貨收漲1.5%，白銀現(xiàn)貨漲1.7%。獲益的還不止商品。周二，道瓊斯工業(yè)指數(shù)雖然只小小地上漲了0.26%，但仍創(chuàng)出自2008年金融危機(jī)以后新高。

而這種罕見(jiàn)的 “萬(wàn)馬奔騰”，也讓 “末日博士”魯比尼變得樂(lè)觀起來(lái)。據(jù)悉，魯比尼公司的證券與投資組合戰(zhàn)略部主管Sanchez表示，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行的低利率政策將推動(dòng)股市上漲。投資者未來(lái)還有幾個(gè)月時(shí)間來(lái)賺錢。

“盡管美聯(lián)儲(chǔ)在持續(xù)釋放寬松信號(hào)，但全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)還是和歐債聯(lián)系更大”，何珮解釋道，“現(xiàn)在看來(lái)，LTRO對(duì)歐洲銀行改善再融資確實(shí)起到了一定效果。一旦歐洲這種變相的量化寬松能實(shí)施順利，很可能將逆轉(zhuǎn)避險(xiǎn)情緒。換句話說(shuō)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或?qū)⒂瓉?lái)一輪上漲行情。”