每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

今年距離著名的“327”國債期貨違規(guī)操作事件已過去整整17年，而今國債期貨即將重啟。

據(jù)媒體報(bào)道，中國金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱中金所）將于2月13日正式啟動(dòng)國債期貨仿真交易，國債期貨重啟已箭在弦上。這也是中金所繼股指期貨出臺(tái)近兩年后推出的又一重大品種。

合約為5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國債

據(jù)悉，參與首輪聯(lián)網(wǎng)測(cè)試的共有8家金融機(jī)構(gòu)，其中有5家為期貨公司。

根據(jù)《中國金融期貨交易所5年期國債期貨仿真交易合約》規(guī)則，合約標(biāo)的選擇的是面額為100萬元人民幣、票面利率為3%的每年付息一次的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國債，合約代碼TF，最小變動(dòng)價(jià)位為0.01個(gè)點(diǎn) （每張合約最小變動(dòng)100元），交易單位為 “手”，1手等于1張合約。合約月份為最近的三個(gè)季月，季月是指3月、6月、9月、12月。每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%，最低交易保證金為合約價(jià)值的3%。手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為不高于成交金額的萬分之零點(diǎn)一。

交易時(shí)間與股指期貨一致。5年期國債期貨合約交易時(shí)間為交易日9:15～11:30(第一節(jié))和13:00～15:15(第二節(jié))，最后交易日交易時(shí)間為9:15～11:30。當(dāng)日結(jié)算價(jià)為最后一小時(shí)成交價(jià)格按成交量加權(quán)平均價(jià)，最后交易日為合約到期月份的第二個(gè)星期五，交割日為最后交易日后的連續(xù)三個(gè)交易日，交割結(jié)算價(jià)為最后交易日全天成交量加權(quán)平均價(jià)。合約到期時(shí)采用實(shí)物交割方式，可交割債券為在最后交割日剩余期限4年～7年(不含7年)的固定利息國債。

國債期貨也采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)兩種方式。集合競(jìng)價(jià)在交易日9:10～9:15進(jìn)行，其中9:10～9:14為指令申報(bào)時(shí)間，9:14～9:15為指令撮合時(shí)間。交易所的結(jié)算實(shí)行保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、結(jié)算擔(dān)保金制度和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度和會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。

業(yè)內(nèi)人士表示歡迎

國債期貨在中國金融歷史上有其特殊的位置，早在上世紀(jì)90年代曾進(jìn)行過短暫試點(diǎn)，但因“327”國債期貨違規(guī)操作事件被叫停，一些叱咤風(fēng)云的人物也因此入獄，比如管金生。

隨后國債期貨似乎逐漸被人遺忘，但最近管理層頻頻傳出要推出國債期貨的信號(hào)。在今年1月初召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清就明確表示要深入論證國債期貨。

而今，仿真測(cè)試正式啟動(dòng)，標(biāo)志著國債期貨即將重啟。部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也表示歡迎。

“國債期貨在國外是最大的期貨品種，這個(gè)利率期貨品種在芝加哥上市成交量是巨大無比的，成交量比股指期貨還大，因?yàn)槭褂眠@個(gè)工具的都是大機(jī)構(gòu)、銀行、保險(xiǎn)、基金、成交量驚人，中國要啟動(dòng)也是應(yīng)該的”，有著海外市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)的深圳倚天閣投資總監(jiān)唐偉曄向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，很歡迎國債期貨的推出，他認(rèn)為國債期貨是一個(gè)很好的品種，“具體怎么參與還要看情況，比如一些具體的政策指引，這肯定是好品種，我們本身就有固定收益品種，國債期貨作為一個(gè)對(duì)沖工具是很好的”。

同時(shí)他認(rèn)為，此次跟上世紀(jì)90年底時(shí)國債期貨面臨的情況完全不一樣，“以前交割的現(xiàn)貨比較少，可以被市場(chǎng)操縱，現(xiàn)在完全不一樣了，機(jī)構(gòu)都會(huì)參與進(jìn)來，本身市場(chǎng)就在呼喚這個(gè)品種，流動(dòng)性肯定不會(huì)存在問題”。