每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

一股關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的暖風(fēng)正在醞釀。

據(jù)消息人士透露，有政府高層批示了一份調(diào)查報(bào)告：報(bào)告高度評(píng)價(jià)了創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行兩年來(lái)的顯著成效，并指示有關(guān)部門正面宣傳創(chuàng)業(yè)板。

最近幾個(gè)月的創(chuàng)業(yè)板股票，就像大海上的一葉小舟，風(fēng)雨飄搖，甚至是人見(jiàn)人棄，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2010年12月最高的1239點(diǎn)，到今年1月中旬最低612點(diǎn)，跌幅超過(guò)50%，個(gè)股跌幅更是慘不忍睹。

此次，在政策面暖流涌動(dòng)、技術(shù)面超跌的背景下，創(chuàng)業(yè)板是否會(huì)絕處逢生，成為大盤反彈的“急先鋒”？又有哪些個(gè)股值得關(guān)注？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將一一為你梳理。

Facebook的IPO，近來(lái)成為了全球媒體討論最火爆的話題之一，上市后Facebook總市值有望超過(guò)千億美元。而同樣是新興行業(yè)、高成長(zhǎng)代表的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板，截至2月10日，盡管上市公司數(shù)量達(dá)287家，但總市值卻只有7194億元。

創(chuàng)業(yè)板跌幅巨大

從2010年12月20日，剛剛推出半年的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在1239點(diǎn)見(jiàn)頂后，到今年1月19日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最低跌至612.28點(diǎn)，距高點(diǎn)1239點(diǎn)跌幅達(dá)50.58%。梳理其他A股指數(shù)歷史，除了2008年的大熊市外，再無(wú)任何指數(shù)的跌幅能與之“媲美”。

不少個(gè)股跌幅更慘，如康芝藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾、荃銀高科的區(qū)間跌幅都超過(guò)60%，其中康芝藥業(yè)的跌幅高達(dá)65.18%。2011年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅高達(dá)35.88%。跌幅超過(guò)20%的個(gè)股達(dá)120只，跌幅超過(guò)30%的個(gè)股則超過(guò)76只。

創(chuàng)業(yè)板人氣更是低迷到了極點(diǎn)，最直觀的反映，就是成交清淡，有些股票更是1個(gè)小時(shí)都成交不了幾手。

“有些公司拉長(zhǎng)來(lái)看，股價(jià)甚至低于一級(jí)市場(chǎng)。”一位一、二級(jí)市場(chǎng)均有涉獵的私募向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感慨。

創(chuàng)業(yè)板估值回歸合理

與主板相比的高估值，形成了創(chuàng)業(yè)板下跌的理由，俗稱“去泡沫”。

“首先是在緊縮政策的持續(xù)調(diào)控下，經(jīng)濟(jì)步入放緩?fù)ǖ溃行“?、?chuàng)業(yè)板上市公司在資金面偏緊及下游需求緊縮雙重打擊下，整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，且下滑幅度大于主板公司，從而引發(fā)‘戴維斯雙殺’（指市場(chǎng)整體下跌時(shí)，人們對(duì)PE的要求也更低，使PE的合理范圍也不斷下移）；其二，在宏觀流動(dòng)性偏緊的背景下，中小板、創(chuàng)業(yè)板密集的擴(kuò)容以及較大的減持壓力令供求關(guān)系失衡；其三，市場(chǎng)本身估值結(jié)構(gòu)的修復(fù)引發(fā)的去泡沫。”天相投顧在2012年創(chuàng)業(yè)板投資策略中如此解釋之前創(chuàng)業(yè)板暴跌的原因。

創(chuàng)業(yè)板暴跌也引發(fā)了各界關(guān)注，包括管理層。據(jù)悉，有政府高層在批示一份調(diào)查報(bào)告：高度評(píng)價(jià)了創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行兩年來(lái)的顯著成效，并指示有關(guān)部門正面宣傳創(chuàng)業(yè)板，具體宣傳包括近20家創(chuàng)業(yè)板上市公司。

可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板將擁有良好的輿論氛圍和寬松的政策環(huán)境。嚴(yán)重超跌，加上大勢(shì)轉(zhuǎn)好，創(chuàng)業(yè)板或許會(huì)迎來(lái)良好的投資周期，部分私募人士也有類似的看法。

“去年年底流動(dòng)性拐點(diǎn)的到來(lái)，導(dǎo)致投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿期待，周期性行業(yè)受到了市場(chǎng)資金的普遍追捧，A股反彈行情隨之展開(kāi)。本次行情初期一二線藍(lán)籌走勢(shì)靚麗，但小股票卻遭到了拋棄。小股票大部分是屬于新興產(chǎn)業(yè)，成長(zhǎng)性較好，由于估值較高，在年報(bào)之際受到冷遇是正常的，目前風(fēng)險(xiǎn)有了一定的釋放，機(jī)會(huì)又開(kāi)始出現(xiàn)。畢竟新興產(chǎn)業(yè)是國(guó)家政策大力支持的，技術(shù)含量高，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我還是比較看好的。”海潤(rùn)達(dá)1期的基金經(jīng)理仇天鏑認(rèn)為機(jī)會(huì)又重新開(kāi)始了。

“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的估值合理了很多，指數(shù)跌了50%，就反彈也有空間了，如果有政策配合，那就是技術(shù)面與基本面的共振了。創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)在于盤子小，市值小的公司想象空間會(huì)大，這符合創(chuàng)業(yè)的邏輯，而成熟市值大的公司反而空間不會(huì)大。行業(yè)上我倒不是很看重，關(guān)鍵是盤子要小，管理層有能力創(chuàng)業(yè)成功，小公司才變成大公司。比如說(shuō)一個(gè)不到5000萬(wàn)股盤子的小公司，管理層有能力賺2億元，這樣的公司暴漲的可能性就很大了。”國(guó)誠(chéng)投資總監(jiān)黃道林則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

“從A股創(chuàng)業(yè)板的歷史看，跌起來(lái)很快，漲起來(lái)也同樣驚人，而且創(chuàng)業(yè)板公司市值小，彈性十足，只要流動(dòng)性沒(méi)有問(wèn)題，市場(chǎng)上的很多資金往往還是很青睞，加上目前是年報(bào)披露的集中時(shí)間段，很多創(chuàng)業(yè)板都有高送轉(zhuǎn)，這也能吸引部分資金的關(guān)注。”另一位不愿透露姓名的游資人士認(rèn)為，短期創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)火爆，成為大盤反彈的“急先鋒”。

對(duì)于挑選的標(biāo)準(zhǔn)，各方幾乎觀點(diǎn)一致：成長(zhǎng)性。如果再有業(yè)績(jī)保證，就更值得投資者關(guān)注了。