每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李文藝 印崢嶸    

每經(jīng)記者 李文藝 印崢嶸

昨日（2月10日），人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首破6.30關(guān)口至6.2937，帶動(dòng)盤(pán)中匯價(jià)最高報(bào)6.2884，升至1994年人民幣匯率并軌以來(lái)的新高。

“近期美元走勢(shì)偏弱，國(guó)家副主席習(xí)近平將于2月14日訪(fǎng)美，通常在中美雙邊會(huì)晤前幾個(gè)交易日，人民幣都會(huì)大漲，”華東某銀行外匯交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

2011年，人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)突破6.60、6.50、6.40三大關(guān)口，龍年伊始又破6.30大關(guān)。有專(zhuān)家認(rèn)為，盡管人民幣目前處于升值通道，但今年的升值步伐可能比去年更謹(jǐn)慎，管理層應(yīng)會(huì)考慮到企業(yè)層面受到的沖擊。

中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘日前表示，將采取多種措施保持對(duì)外貿(mào)易穩(wěn)定增長(zhǎng)，保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

昨日滬綜指略漲0.1%，深成指漲0.32%，明顯受益于人民幣升值的航空板塊也沒(méi)有特別表現(xiàn)。

年內(nèi)升值幅度或偏謹(jǐn)慎

澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)周浩認(rèn)為，人民幣升值幅度主要受境內(nèi)政策影響，中美利差等是主要因素。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏離預(yù)期時(shí)，也會(huì)對(duì)人民幣海外無(wú)本金交割市場(chǎng)（NDF）產(chǎn)生顯著影響。

人民幣匯率中間報(bào)價(jià)突破6.30重要關(guān)口，是否意味著從此進(jìn)入6.20時(shí)代？

“從趨勢(shì)上講，人民幣對(duì)美元仍處于升值通道中，反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)體系的地位變化。”社科院金融所貨幣理論與政策室主任彭興韻告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，如今人民幣匯率波動(dòng)的彈性增強(qiáng)，未來(lái)匯率變化肯定是升值貶值交叉進(jìn)行，事實(shí)上，綜合多種因素考慮，今年的升值步伐應(yīng)將較2011年更謹(jǐn)慎。

“首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一些復(fù)蘇，在外圍貨幣對(duì)美元紛紛貶值的時(shí)候，人民幣不會(huì)一枝獨(dú)秀，這不太合理；其次是大家對(duì)2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期相對(duì)比較悲觀；最重要的一點(diǎn)是，管理層應(yīng)會(huì)考慮企業(yè)層面受到的沖擊，過(guò)去幾年人民幣大幅升值時(shí)，沿海一些依賴(lài)出口的企業(yè)出現(xiàn)了倒閉等情況。有了前車(chē)之鑒，管理層應(yīng)會(huì)通過(guò)市場(chǎng)手段調(diào)控，讓企業(yè)適應(yīng)這種沖擊，畢竟企業(yè)的調(diào)整過(guò)程是漫長(zhǎng)的。”彭興韻說(shuō)。

知名對(duì)沖基金經(jīng)理張敏杰表示，全球經(jīng)濟(jì)前景不佳，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求受抑，中國(guó)等出口市場(chǎng)需求下降。全球去杠桿化過(guò)程中，總需求相對(duì)不足仍是中期趨勢(shì)，未來(lái)一段時(shí)間的出口仍面臨較明顯壓力，人民幣年內(nèi)升幅預(yù)計(jì)在3%以?xún)?nèi)。

吸引熱錢(qián)A股短期受益

早在2005年，就有一種呼聲，主張通過(guò)升值來(lái)抑制通脹，近幾年，央行也采取了這樣的策略，但似乎不太奏效。彭興韻說(shuō)：“該策略奏效的基本前提是人民幣升值不影響貨幣供應(yīng)量。但在過(guò)去兩年，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量受到了影響，熱錢(qián)流入，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)。”

從這一現(xiàn)象看，華安證券策略分析師王世新認(rèn)為，本次人民幣匯率破6.30，至少消除了國(guó)際資本從中國(guó)流出的可能，甚至還會(huì)導(dǎo)致投機(jī)性資本流入。

A股市場(chǎng)上，昨日兩市表現(xiàn)略漲，似乎并沒(méi)有受到人民幣對(duì)美元匯率破6.30的強(qiáng)烈影響，但若將時(shí)間拉長(zhǎng)到整個(gè)2月份，滬綜指仍有2.59%的漲幅，深成指上漲了3.09%。

“股市表現(xiàn)和人民幣匯率表現(xiàn)互為牽引。在牛市行情中，人民幣匯率的反應(yīng)早于股市，而在熊市行情中恰好相反。短期熱錢(qián)流入，有利于股市的上漲，但如果人民幣持續(xù)升值，將會(huì)發(fā)生一系列連鎖反應(yīng)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響勢(shì)必會(huì)傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)上，屆時(shí)會(huì)給股市帶來(lái)負(fù)面影響。”王世新說(shuō)。

北京某券商宏觀研究員也認(rèn)為，人民幣匯率破6.30進(jìn)一步弱化貶值預(yù)期，有利于緩解近期資金外流的局面。

利好“海外負(fù)債”企業(yè)

眾所周知，航空業(yè)是人民幣升值的明顯受益行業(yè)。但在昨日，該板塊無(wú)動(dòng)于衷，似不受“破6.30”的任何影響，僅東方航空（600115，收盤(pán)價(jià)4.12元）、海南航空（600221，收盤(pán)價(jià)4.72元）兩只個(gè)股小幅上漲，中國(guó)國(guó)航（601111，收盤(pán)價(jià)6.70元）甚至下跌0.15%。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，我國(guó)銀行國(guó)際化水平不高，所以人民幣升值對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的直接影響不大。間接上，如果該因素繼續(xù)積累，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成影響的話(huà)，可能會(huì)通過(guò)“不良資產(chǎn)增多”的形式傳導(dǎo)給銀行，帶來(lái)不利影響。此外，人民幣大幅升值會(huì)使部分行業(yè)受益，如房地產(chǎn)、機(jī)場(chǎng)、港口、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施和具有相對(duì)壟斷性非貿(mào)易不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)，以及航空板塊、進(jìn)口國(guó)外大型電力設(shè)備或電信基礎(chǔ)設(shè)備的個(gè)別電力、電信運(yùn)營(yíng)板塊，因?yàn)樯祵⑹鼓切┯袊?guó)外負(fù)債的企業(yè)負(fù)擔(dān)減輕，從而提升盈利。

值得關(guān)注的是，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變難以一蹴而就的背景下，前述券商宏觀研究員認(rèn)為，出口和房地產(chǎn)投資將成為2012年最大的不確定因素，人民幣升值一方面有利于降低貿(mào)易順差，一方面給出口復(fù)蘇帶來(lái)壓力，出口型上市公司也勢(shì)必受到?jīng)_擊。

根據(jù)海關(guān)的數(shù)據(jù)，1月我國(guó)進(jìn)出口同比意外雙降，順差則超預(yù)期地?cái)U(kuò)大至272.8億美元，創(chuàng)下6個(gè)月來(lái)新高。

中國(guó)外匯研究院院長(zhǎng)譚雅玲表示，1月貿(mào)易數(shù)據(jù)應(yīng)該讓人覺(jué)醒，中國(guó)的貿(mào)易變化與人民幣有關(guān)，不僅帶動(dòng)情緒膨脹，更帶動(dòng)行動(dòng)混亂，直接開(kāi)始沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。