每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊 鐘舒    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 石磊 鐘舒

如果你認(rèn)為希臘上周通過緊縮方案是一件令人愉快的事情，那就錯(cuò)了。我們有兩個(gè)理由來說明這件事：首先，希臘人民的生活水平被降低了，他們不會開心；其次，通過緊縮并不能保證希臘可以拿到1300億歐元援助，更別提避免違約?？梢赃@樣說，投資者現(xiàn)在更像是在夾縫中尋找信心。

希臘緊縮之殤

周二午夜，希臘議會以199票支持，74票反對，22票棄權(quán)的投票結(jié)果通過了新緊縮法案。諷刺的是，希臘警方當(dāng)天透露，示威民眾共縱火燒毀雅典34棟建筑，還搶劫了150家商店。這或許意味著，對于市場而言，通過緊縮本身并非“保險(xiǎn)箱”。

據(jù)了解，周一是希臘與私人債權(quán)人談判的最后期限，而要想在周三的歐盟財(cái)長會議上獲取1300億歐元“三駕馬車”的援助，希臘除達(dá)成PSI協(xié)議外，還需說明如何額外削減結(jié)構(gòu)性支出3.25億歐元，并為緊縮法案背書。

渤海期貨研究員姜東序告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，希臘大選可能會有波瀾，但最后的當(dāng)選者仍不會“顛覆”現(xiàn)有的財(cái)政政策和態(tài)度。

記者留意到，帕帕季莫斯在去年11月16日當(dāng)選希臘總理時(shí)，獲得了300個(gè)席位中的255席支持。但目前在議會中他只有199個(gè)支持者。為了推動周日順利投票，希臘執(zhí)政聯(lián)盟一共從自己黨派中驅(qū)逐了44名議員。議會通過新緊縮法案至少顯示出希臘領(lǐng)導(dǎo)人的改革決心。

“長期而言，希臘執(zhí)政聯(lián)盟逐漸被削弱，退出的風(fēng)險(xiǎn)依然很大”，新時(shí)代證券研究發(fā)展中心研究員馮文鎖指出，“危機(jī)沒有結(jié)束，2~4月是希臘今年的債務(wù)到期高峰。雖然無論誰執(zhí)政都必須先尋求國際上支持，但接受援助就意味著減少赤字緊縮財(cái)政。從理論上講，希臘早就該宣布破產(chǎn)，爭取更多的債務(wù)減記（超過70%）與債務(wù)現(xiàn)在就貶值勾銷無異。”

不過，聯(lián)合信貸的首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家ErikF.Nielsen在報(bào)告中指出，盡管他不斷聽到投資者說希臘退出歐元區(qū)會有利于各方，但是希臘的退出對該國社會是一場災(zāi)難。盡管在長期來看對于剩下的歐元區(qū)影響不大，但希臘社會崩潰的短期風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上正在被低估。

全球市場存諸多不確定性

希臘議會通過緊縮方案，是否意味著之前還在“狂風(fēng)巨浪”下的全球股市就能“風(fēng)平浪靜”呢？

一個(gè)很明顯的跡象來自恐懼指數(shù)VIX（其與市場恐慌情緒為正相關(guān)）。上周，當(dāng)希臘黨內(nèi)對緊縮方案達(dá)成一致后，VIX竟然不跌反升。截至上周五，該指數(shù)收報(bào)20.79，為1個(gè)月來首次高于20。同樣是上周五，美國三大股指集體走低，其中標(biāo)普500指數(shù)和道指均下跌0.69%。

人們到底在恐懼什么？很大程度上仍是希臘問題的不確定性?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，本周三舉行的歐盟財(cái)長會議將決定是否通過希臘預(yù)算案，而此次會議正是該國能否接受數(shù)千億歐元援助的關(guān)鍵因素。

而除希臘本身問題外，美聯(lián)儲無疑也將扮演極其重要的角色。本周四，聯(lián)儲將公布1月24日~25日的會議紀(jì)要，而這份紀(jì)要將首次披露美聯(lián)儲對QE的分歧程度。巴克萊股票組合策略主管BarryKnapp認(rèn)為，“一旦美聯(lián)儲官員在未來幾周內(nèi)慢慢為QE3降溫，市場如何反應(yīng)將非常不確定。另外，歐洲央行的干預(yù)促使了很多人堅(jiān)定看多市場。”

石油市場方面，由CNBC進(jìn)行的石油敏感調(diào)查顯示，在本周內(nèi)，石油市場將繼續(xù)消化來自歐洲的負(fù)面消息，但上漲幅度有限。在接受調(diào)查的10位分析員中，有60%的人認(rèn)為石油價(jià)格將上漲，而20%的人認(rèn)為將保持穩(wěn)定。RoubiniGlobalEco－nomics的全球資源與商品期貨總監(jiān)ShelleyGoldberg認(rèn)為，就目前而言，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是消退了些，因?yàn)橄ＥD退出以及歐洲銀行違約的尾部風(fēng)險(xiǎn)都在減小，而且流動性方案如LTRO和QE3都會支撐能源市場。

有海外市場人士指出，盡管對希臘形勢前景的擔(dān)憂情緒正繼續(xù)對油價(jià)形成下行壓力，但就本周而言，油價(jià)很可能會穩(wěn)定在100美元/桶左右。