每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

分級(jí)基金陣營的熱度仍在持續(xù)擴(kuò)散，尤其那些上市不久的次新分級(jí)基金，成為近期炙手可熱的炒作焦點(diǎn)。

昨日，分級(jí)基金的表現(xiàn)再度讓人咋舌，銀華鑫瑞、長盛同瑞B(yǎng)等再度奔向漲停。其中銀華鑫瑞開年以來的25個(gè)交易日市價(jià)漲幅已超過53%，尤其是在近5個(gè)交易日漲幅更是超過45%。讓人驚訝的還在后面。昨日，低風(fēng)險(xiǎn)的銀華金瑞和高風(fēng)險(xiǎn)的銀華鑫瑞在二級(jí)市場上雙雙沖擊漲停，同樣封住漲停榜的還有長盛同瑞A和長盛同瑞B(yǎng)。

高、低風(fēng)險(xiǎn)品種同時(shí)漲停的現(xiàn)象，讓不少圈內(nèi)人士在驚訝的同時(shí)，表示市場對(duì)分級(jí)基金的追捧已進(jìn)入非理性時(shí)期，炒作或許已漸入尾聲。同時(shí)，在高溢價(jià)的誘惑下，套利資金已經(jīng)進(jìn)場，機(jī)構(gòu)也開始撤離。

高低份額齊漲停

分級(jí)基金的炒作持續(xù)升溫。2月8日，滬深兩市有色資源類板塊的亮眼表現(xiàn)，啟動(dòng)了以中證內(nèi)地資源主題指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，即分級(jí)基金銀華中證內(nèi)地資源主題的高風(fēng)險(xiǎn)份額——銀華鑫瑞的上漲引擎，并使其不折不扣地成為本輪分級(jí)基金反彈中的領(lǐng)頭羊。

令市場意外的是，以往存在于低風(fēng)險(xiǎn)份額和高風(fēng)險(xiǎn)份額中的蹺蹺板效應(yīng)，也在昨日被打破。臨近收盤前夕，分級(jí)基金仍在持續(xù)上攻。低風(fēng)險(xiǎn)份額的銀華金瑞突然在接近2點(diǎn)30分時(shí)候放量拉起，并在20分鐘后沖擊并封住漲停，收盤價(jià)格為0.933元/份。與之相對(duì)應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)份額銀華鑫瑞也幾乎在同一時(shí)刻封住漲停，收盤市價(jià)為1.574元/份。

同樣的現(xiàn)象也出現(xiàn)在于長盛同瑞和泰達(dá)宏利中證500分級(jí)基金。長盛同瑞分級(jí)基金中約定收益部分的低風(fēng)險(xiǎn)部分同瑞A，和高杠桿部分同瑞B(yǎng)也于昨日午盤后幾乎同一時(shí)間雙雙漲停。

泰達(dá)宏利中證500低風(fēng)險(xiǎn)的泰達(dá)穩(wěn)健和高杠桿的泰達(dá)進(jìn)取也在收盤前雙雙沖擊漲停。除此之外，債券分級(jí)基金國泰互利A和互利B漲幅分別為5.47%和9.41%。

本該漲跌互現(xiàn)的低風(fēng)險(xiǎn)部分和高杠桿部分，卻于昨日同時(shí)漲停，這一反?，F(xiàn)象，也讓不少基金圈內(nèi)人士感到詫異。

套利資金涌入

在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，多位券商研究人士和基金圈內(nèi)人士對(duì)此感到驚訝。

“說實(shí)話，銀華鑫瑞的漲停，讓我很意外。它的溢價(jià)率已經(jīng)比較高了。”滬上某券商基金研究人士如此告訴記者。

“就單獨(dú)來看，銀華鑫瑞在2月13日的溢價(jià)率就有32.75%，分級(jí)基金整體的溢價(jià)率也有14%。經(jīng)過昨日漲停，分級(jí)基金整體溢價(jià)率預(yù)估在28%左右。銀華鑫瑞是從2月8日開始上漲，根據(jù)交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，其母基金的場外申購量比較大。按照T+2日的轉(zhuǎn)托管，套利資金累計(jì)的浮盈已經(jīng)很豐厚了。但是和之前不同的是，這幾只分級(jí)基金的杠桿比例都不高，如銀華鑫瑞也就1倍多，但溢價(jià)率比以往那些老的高杠桿基金要高得多。”上述研究人士進(jìn)一步表示。

深圳某券商人士則坦言：“這種低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的走勢(shì)，在我們看來簡直是難以理解，也是非理性，遲早要回去的。”

“分級(jí)基金在二級(jí)市場上的表現(xiàn)，往往和基金經(jīng)理的操作沒有太大的關(guān)系，更多地還是和當(dāng)時(shí)市場的情緒有很大的關(guān)系。”滬上某基金公司的投研人士表示。

值得注意的是，近期表現(xiàn)突出的銀華鑫瑞、長盛同瑞B(yǎng)、泰達(dá)進(jìn)取和國泰互利信用分級(jí)基金都是去年12月份成立的新品。

華泰聯(lián)合證券王群航則告訴記者：“分級(jí)基金近期遭遇市場熱炒主要有兩方面：一是這些次新分級(jí)基金上面并沒有套牢盤，二是這些新分級(jí)基金過往也沒有套利資金造訪過。”

“這些新成立的分級(jí)基金，由于規(guī)模普遍偏小，場內(nèi)交易只需要幾千手，也就是幾千元就可以打住漲停。這種成本是很低的。”前述基金公司投研人士進(jìn)一步表示。

機(jī)構(gòu)開始撤離

本周以來，分級(jí)基金在二級(jí)市場依然火熱，在前兩個(gè)交易日銀華鑫瑞都接連漲停，而在過去的5個(gè)交易日，其成交價(jià)格漲幅已高達(dá)46%，在開年以來的25個(gè)交易日，市價(jià)漲幅已超過50%。而分級(jí)基金中的長盛同瑞B(yǎng)、銀華鑫利等分級(jí)基金開年以來二級(jí)市場同期上漲幅度均在30%以上。即使放在滬深股市兩千多家上市公司中，上述三只分級(jí)基金的漲幅也是當(dāng)中的佼佼者。

華泰聯(lián)合證券王群航告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“對(duì)杠桿指基、杠桿股基中的次新品種炒作是小炒，但擴(kuò)大到約定收益板塊、杠桿債基板塊，且在今天基礎(chǔ)市場行情微跌的情況下出現(xiàn)大面積漲停，這就有爆炒的嫌疑了。上述分級(jí)基金的調(diào)整也會(huì)隨之而來。”

“分級(jí)基金的上漲也依賴于目前市場信心的增強(qiáng)，不過過度炒作遲早都要回歸，只是誰會(huì)是最后一棒。”某合資基金公司的基金經(jīng)理表示。

值得注意的是，昨日深交所公開信息顯示，券商營業(yè)部依然是分級(jí)基金持續(xù)上漲的主要推動(dòng)力。而在銀華金瑞、泰達(dá)進(jìn)取、銀華鑫瑞等分級(jí)基金的成交席位中，均有機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在賣方席位。