每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

杠桿基金不斷累積的套利空間，在過(guò)去的一周內(nèi)，正在持續(xù)吸引著大量套利資金進(jìn)入。而在昨日（2月15日），機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)開(kāi)始統(tǒng)一撤退。

繼前日上演約定收益的低風(fēng)險(xiǎn)份額和高風(fēng)險(xiǎn)份額雙雙漲停后，昨日次新分級(jí)基金的進(jìn)取部分應(yīng)聲回調(diào)：銀華鑫瑞現(xiàn)跌停，長(zhǎng)盛同瑞B(yǎng)，泰達(dá)進(jìn)取等在二級(jí)市場(chǎng)的成交價(jià)格也紛紛大幅回落，單日的成交金額和換手率明顯放大。

同時(shí)其對(duì)應(yīng)的低風(fēng)險(xiǎn)份額泰達(dá)穩(wěn)健、銀華金瑞等市價(jià)也紛紛小幅下跌，但長(zhǎng)盛同瑞A仍然繼續(xù)漲停。

券商研究人士表示，分級(jí)基金高杠桿部分下跌，極有可能是早先進(jìn)場(chǎng)的資金在累積了豐厚回報(bào)后開(kāi)始撤退，而這種調(diào)整應(yīng)該還會(huì)持續(xù)。

進(jìn)取份額跌停

連續(xù)的高歌猛進(jìn)過(guò)后，次新杠桿基金進(jìn)取部分暴漲的勢(shì)頭開(kāi)始得到遏制。

昨日，銀華鑫瑞低開(kāi)，雖然此后有部分資金涌入，但很快就封住跌停；午盤(pán)后有大資金涌入，但也抵擋不住洶涌的賣盤(pán)，最終以1.417元/份的跌停價(jià)收盤(pán)，全天換手率達(dá)到了20.41%，成交量猛增至近30萬(wàn)手，超過(guò)前天的17萬(wàn)手。同樣低開(kāi)的同瑞B(yǎng)盤(pán)中也數(shù)度觸及跌停，最終市價(jià)收于1.336元/份，跌幅為7.22%，全天成交量較前一日超過(guò)一倍。

即使早間停盤(pán)一小時(shí)，銀華瑞祥也最終未逃脫下跌的命運(yùn)，市價(jià)跌幅超過(guò)7%，收于1.040元/份。近來(lái)表現(xiàn)不俗的泰達(dá)進(jìn)取昨日跌幅也超過(guò)5%。

而低風(fēng)險(xiǎn)份額在前日瘋狂后，昨日則出現(xiàn)分化走勢(shì)。長(zhǎng)盛同瑞A昨日仍呈現(xiàn)高開(kāi)高走的強(qiáng)勢(shì)，于收盤(pán)前再度封上漲停；銀華金瑞和泰達(dá)進(jìn)取則是在前日大漲后，昨日出現(xiàn)小幅下跌。

由于年度折算和兌現(xiàn)收益，信誠(chéng)500A在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格繼本周二跌停后，于昨日再度跌停。浙商證券邱小平認(rèn)為，折算后的信誠(chéng)500B的折價(jià)率應(yīng)在18%左右，信誠(chéng)500A在折算前的價(jià)格為0.873元，“除權(quán)”之后為0.81元，折價(jià)率為19%，與估算的折價(jià)率相當(dāng)。折算后，新的信誠(chéng)500A自然也會(huì)大跌。

機(jī)構(gòu)統(tǒng)一撤退

與此同時(shí)，手中握有大量浮盈籌碼的機(jī)構(gòu)，開(kāi)始統(tǒng)一行動(dòng)選擇撤退。

繼本周二少量機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在分級(jí)基金的賣方后，昨日分級(jí)基金的成交席位上，現(xiàn)身的機(jī)構(gòu)席位全部都位于賣方。

同瑞A的席位顯示，一機(jī)構(gòu)席位賣出約25萬(wàn)元；銀華鑫瑞則有兩家機(jī)構(gòu)席位賣出，累計(jì)賣出金額為382.53萬(wàn)元，占當(dāng)日成交額的7.8%；同瑞B(yǎng)昨日的最大賣家也來(lái)自一家機(jī)構(gòu)席位，其賣出金額為近400萬(wàn)元；銀華瑞祥昨日前兩位賣方也都是機(jī)構(gòu)席位，賣出金額總計(jì)280多萬(wàn)元。

調(diào)整或拉開(kāi)序幕

“連低風(fēng)險(xiǎn)部分都漲停，也該回調(diào)了。”滬上某券商研究人士感嘆道。

分級(jí)基金在二級(jí)市場(chǎng)的突出表現(xiàn)，增厚了前期進(jìn)入資金的浮盈，也增大了其潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

“次新分級(jí)基金，前段時(shí)間漲得太猛了，調(diào)整也是必然的。銀華鑫瑞母基金跟蹤的指數(shù)最近表現(xiàn)并不突出，二級(jí)市場(chǎng)則是持續(xù)大漲，嚴(yán)重背離跟蹤標(biāo)的，估計(jì)未來(lái)調(diào)整還會(huì)持續(xù)。”滬上某基金公司的投研人士如此告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

“這種小盤(pán)、指數(shù)化操作的分級(jí)基金，很容易受到市場(chǎng)炒作。前期進(jìn)場(chǎng)的機(jī)構(gòu)，獲得了30%以上的盈利也會(huì)選擇獲利了結(jié)，隨著機(jī)構(gòu)等大戶的出售，調(diào)整應(yīng)該還沒(méi)有結(jié)束。”深圳某券商研究人士表示。

對(duì)于約定收益低風(fēng)險(xiǎn)品種的表現(xiàn)，邱小平認(rèn)為，同慶A和國(guó)泰優(yōu)先大幅上漲，表明投資者更加關(guān)注收益更加確定的基金。不過(guò)，在大幅上漲之后，這些基金的估值開(kāi)始趨于合理，估值優(yōu)勢(shì)逐漸喪失。目前，這兩只基金的折價(jià)率只有1.8%左右，投資者可以繼續(xù)關(guān)注到期收益率相對(duì)較高的增利A、合潤(rùn)A和鼎利A，而泰達(dá)穩(wěn)健有一定的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)。