項崢

實體經(jīng)濟活躍是經(jīng)濟穩(wěn)定增長的重要前提。當(dāng)前歐洲主權(quán)債務(wù)危機前景仍不明朗，主要發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)生經(jīng)濟增長動力尚未形成，嚴重影響到我國外部需求，進而影響到我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

從各方面情況看，當(dāng)前實體經(jīng)濟的活躍程度有所下滑，需要保持高度警惕。一是企業(yè)家信心出現(xiàn)下滑。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年第四季度全國企業(yè)景氣指數(shù)為128.2，企業(yè)家信心指數(shù)為122.0，分別比第三季度回落5.2點和7.4點。盡管企業(yè)景氣指數(shù)仍在景氣區(qū)間，經(jīng)濟主體信心下滑態(tài)勢還是需要引起廣泛關(guān)注。2012年1月份全社會用電量數(shù)據(jù)出現(xiàn)罕見的同比負增長，即使剔除春節(jié)因素影響，也需要密切關(guān)注用電量指標的發(fā)展態(tài)勢，特別是工業(yè)生產(chǎn)訂單及其增長前景。

二是實體經(jīng)濟的交易頻度出現(xiàn)下降。從支持經(jīng)濟主體日常交易的狹義貨幣供應(yīng)量增速看，2011年12月末，M1增長7.9%，較上年末下降13.3個百分點，反映出我國實體經(jīng)濟交易頻度出現(xiàn)了明顯下滑。

三是全社會風(fēng)險偏好下降。隨著部分地區(qū)民間融資風(fēng)險引爆、理財產(chǎn)品出現(xiàn)損失的報道增多，居民風(fēng)險偏好下降。與此同時，金融機構(gòu)風(fēng)險偏好下降，融資期限縮短。2011年，全國非金融企業(yè)及其他部門人民幣貸款增加5.04萬億元，其中，短期貸款增加2.78萬億元，超過中長期貸款6800億元。

四是主動收縮商業(yè)信用銷售規(guī)模。經(jīng)濟下行期間，企業(yè)主動收縮信用銷售規(guī)模，支付工具傾向于選擇現(xiàn)金和銀行轉(zhuǎn)賬支付，替代性的支付工具選擇將會明顯減少。2011年，全國未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加1.03萬億元，同比少增1.31萬億元。

筆者認為，為保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長，需要切實提振經(jīng)濟主體信心。一是減稅。在企業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)型期間，需要給予適當(dāng)稅收優(yōu)惠，減少企業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)型成本。

二是發(fā)揮財政資金杠桿作用。企業(yè)轉(zhuǎn)型期間，需要大量融資支持。但對于大多數(shù)的小型微型企業(yè)來說，融資難且貴。如果苛刻要求商業(yè)銀行完全放棄風(fēng)險定價原則，也不符合商業(yè)銀行穩(wěn)健性經(jīng)營的要求。所以需要政府財政資金的支持，通過擔(dān)?；蚱渌a助，幫助小微企業(yè)獲得融資。

三是鼓勵創(chuàng)新。國內(nèi)消費潛力巨大，問題則是沒有出現(xiàn)能夠激發(fā)消費意愿的產(chǎn)品和服務(wù)，創(chuàng)新就顯得尤為必要了。按照供給學(xué)派理論和實踐，增加有效供給需要減少政府干預(yù)，放開競爭，刺激投資，鼓勵創(chuàng)新，加大科技投入。

四是提供社會保障。對大部分人來說，市場有風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)需謹慎。所以，還要保護人們的創(chuàng)業(yè)激情，給予適當(dāng)?shù)谋Ｕ?，即使?chuàng)業(yè)失敗，仍能維持基本生活。

五是加快破產(chǎn)制度建設(shè)。不僅需要完善企業(yè)破產(chǎn)制度，也需要逐步建立完善個人破產(chǎn)制度。比如現(xiàn)在出現(xiàn)民間融資風(fēng)險的地方，債中有債，治理難度極大。若建立個人破產(chǎn)制度，債務(wù)人也不用跑路，治理的難度就會大大降低。