每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

新年伊始機(jī)構(gòu)席位“以拋為主”的主流操作思路，隨著市場(chǎng)回暖，也開始出現(xiàn)“解凍”的跡象，基金和游資炒作思路不同，“三拋三買”的調(diào)倉(cāng)換股勢(shì)頭明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)新年以來(lái)滬深兩市盤后數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于部分炒高的個(gè)股和板塊，機(jī)構(gòu)逢高拋售，尤其是部分食品飲料、醫(yī)藥生物和電器電子設(shè)備制造類個(gè)股頻現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位漲停板出貨；短期政策面較好的，諸如有色金屬、文化、環(huán)保、軍工和水利建設(shè)等個(gè)股則顯現(xiàn)出更大的吸引力。另外，目前估值較低的銀行、保險(xiǎn)等金融股也頗受機(jī)構(gòu)席位青睞。從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)于部分次新股開始感興趣，或許預(yù)示機(jī)構(gòu)的投資心態(tài)出現(xiàn)了微妙轉(zhuǎn)變。

機(jī)構(gòu)現(xiàn)身頻率增加

在或多或少的利多和利空面前，A股市場(chǎng)從1月上旬開始的整體反彈，已經(jīng)持續(xù)了月余。而在市場(chǎng)回暖的刺激下，公募基金年初“以拋為主”的操作思路開始有所松動(dòng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至本周四，滬深兩市個(gè)股因日漲跌幅偏離值達(dá)到7%登陸滬深龍虎榜683次，其中前五大席位交易凈買入的379次，占比過半，顯示出資金做多熱情有所高漲。

整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)的頻率較年初也有所增加，以本周三滬市數(shù)據(jù)為例，漲幅居前的中國(guó)高科、新太科技和天山股份等個(gè)股，均在游資和機(jī)構(gòu)席位的追捧下加速上揚(yáng)并漲停，其中中國(guó)高科當(dāng)日游資和機(jī)構(gòu)買入合計(jì)占到成交額的近六成。

同一天創(chuàng)業(yè)板次新股華錄百納獲得四個(gè)機(jī)構(gòu)席位買入，交易金額合計(jì)達(dá)到3734萬(wàn)元，占該股當(dāng)日成交額的19.4%。買入前五當(dāng)中唯一的非機(jī)構(gòu)席位是國(guó)泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部，其買入規(guī)模為557.63萬(wàn)元。

不過，部分被游資爆炒的個(gè)股，機(jī)構(gòu)逢高減倉(cāng)的跡象也相當(dāng)明顯。以攀鋼釩鈦為例，復(fù)牌后游資追捧重組而漲停，不過機(jī)構(gòu)席位卻選擇聯(lián)袂離場(chǎng)。

與游資操作分歧明顯

數(shù)據(jù)顯示，本周四攀鋼釩鈦賣出前五的席位中，除賣出第四位是當(dāng)日同時(shí)位列買入第五的長(zhǎng)江證券泰州迎春西路營(yíng)業(yè)部外，其余的四個(gè)席位全部是機(jī)構(gòu)席位，當(dāng)日合計(jì)凈賣出2.43億元。由于游資買入超過5億元，當(dāng)日前五大席位凈買入量達(dá)到2.1億元，也顯示出機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)布局和游資炒作之間分歧明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)登陸龍虎榜的個(gè)股中，盤后前五大席位單日凈賣出最多的為食品飲料行業(yè)個(gè)股梅花集團(tuán)，和非電力公用事業(yè)股國(guó)電清新，在1月10日和2月13日的凈賣出量雙雙達(dá)到2.1億元。

其中梅花集團(tuán)連續(xù)多個(gè)交易日遭到資金賣出，受此影響股價(jià)表現(xiàn)也一度逆市大跌，不過賣出的主力還是游資所為，機(jī)構(gòu)席位并沒有出現(xiàn)。

記者注意到，在國(guó)電清新遭到游資大舉賣出的2月13日，兩家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入接近1000萬(wàn)元，也使得這只股票當(dāng)日走出8.91%的漲幅。

據(jù)北京某市場(chǎng)人士分析，這或許順應(yīng)了機(jī)構(gòu)撿“便宜貨”的思路。北京某基金經(jīng)理日前接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，隨著部分個(gè)股出現(xiàn)大跌，可以從中尋找跌出來(lái)的機(jī)會(huì)。

這也從一個(gè)側(cè)面顯示出目前基金經(jīng)理對(duì)大盤藍(lán)籌股的青睞，泰達(dá)宏利基金經(jīng)理王詠輝指出，今年股市有望走出振蕩向上的行情，大盤股跑贏中小盤股的概率較大。不過王詠輝同時(shí)指出，預(yù)計(jì)大盤藍(lán)籌的優(yōu)勢(shì)也不會(huì)太明顯。

博時(shí)創(chuàng)業(yè)基金經(jīng)理孫占軍則顯得更為樂觀，“投資人經(jīng)過前期大跌后，信心挫傷嚴(yán)重，恢復(fù)需要過程，才導(dǎo)致短期對(duì)利好反應(yīng)有限。如果把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，無(wú)論是絕對(duì)還是相對(duì)估值，當(dāng)前都是較好的中長(zhǎng)期介入時(shí)機(jī)。”

基金有意“三拋三買”

根據(jù)銀河證券基金研究中心的觀點(diǎn)，雖然相當(dāng)一部分基金在進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股，調(diào)整配置，并公開表示看好大盤藍(lán)籌，但是基金整體上還是有很大一部分市值在中小盤上。以基金上萬(wàn)億的股票資產(chǎn)在短期要完成大小盤風(fēng)格的轉(zhuǎn)換，有一定的難度。

根據(jù)目前基金調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)向，北京某基金人士總結(jié)出 “三拋三買”的思路。“三拋主要是部分已經(jīng)炒高的個(gè)股和板塊，比如一些食品飲料、醫(yī)藥生物和電器電子設(shè)備制造類個(gè)股，近期頻頻出現(xiàn)機(jī)構(gòu)在漲停板出貨，或許是基金拋售重倉(cāng)股的跡象。”

“三買”則包括短期政策面較良好的諸如有色金屬、文化、環(huán)保、軍工和水利建設(shè)等行業(yè)個(gè)股，目前估值較低的銀行保險(xiǎn)等金融股，以及在一級(jí)市場(chǎng)被機(jī)構(gòu)合力壓低的次新股。

與此同時(shí)，同一行業(yè)不同個(gè)股之間的分化也值得市場(chǎng)人士關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在部分醫(yī)藥股比如中恒集團(tuán)和中珠控股等遭遇大幅拋售的同時(shí)，天力士和四環(huán)生物等個(gè)股受到資金的追捧，前五大席位買入量遠(yuǎn)大于賣出量。與不少基金經(jīng)理“醫(yī)藥、零售等消費(fèi)概念中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力仍然顯著”的判斷基本一致。

記者統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)“龍虎榜”個(gè)股前五大席位當(dāng)日凈買入量排名顯示，寧波韻升、銅陵有色、中色股份和明泰鋁業(yè)等有色及金屬個(gè)股，單日凈買入量達(dá)到6千萬(wàn)以上，在所有滬深A(yù)股中均排在前列，最高的寧波韻升1月31日凈買入量達(dá)到1.55億元。

華錄百納和東風(fēng)股份等次新股在這一榜單中同樣排名靠前，雖然從目前機(jī)構(gòu)的操作來(lái)看并沒有進(jìn)入東風(fēng)股份前五大買賣席位行列，但隨著新股炒作熱情再起，機(jī)構(gòu)投資者難免會(huì)涌入分一杯羹。

本周倉(cāng)位

倉(cāng)位整體下降 中小基金調(diào)倉(cāng)明顯

每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

從盤面來(lái)看，本周強(qiáng)周期類權(quán)重行業(yè)拖累大盤，其中保險(xiǎn)、銀行、煤炭石油等表現(xiàn)較弱，出現(xiàn)不同程度的下跌。而且中小盤風(fēng)格繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，全周表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，被基金經(jīng)理一直看好的大盤風(fēng)格本周維持弱勢(shì)震蕩格局。

受到這一市場(chǎng)表現(xiàn)影響，基金本周繼續(xù)了前周的主動(dòng)減倉(cāng)操作，對(duì)反彈持續(xù)性顯示出猶豫。

基金倉(cāng)位整體下降

根據(jù)德圣基金研究中心2月16日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，本周偏股方向基金平均倉(cāng)位相比前周均繼續(xù)下降?？杀戎鲃?dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為79.46%，相比前周下降1.77個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為73.39%，相比前周下降1.84個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位66.34%，相比前周下降2.33個(gè)百分點(diǎn)。測(cè)算期間，滬深300指數(shù)幾乎平收，被動(dòng)倉(cāng)位變化不明顯；扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，股票型和偏股混合型基金主動(dòng)減持都較為顯著。

本周非股票投資方向的其他類型基金的股票倉(cāng)位變化不一。其中，保本基金加權(quán)平均倉(cāng)位5.45%，相比前周下降1.05個(gè)百分點(diǎn)；債券型基金加權(quán)平均股票倉(cāng)位9.76%，相比前周增加0.58個(gè)百分點(diǎn)；偏債混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位29.43%，相比前周下降1.39個(gè)百分點(diǎn)。

從具體基金來(lái)看，本周基金繼續(xù)在股指震蕩中選擇逢高減倉(cāng)；而從減倉(cāng)面和減倉(cāng)力度來(lái)看，均比前周有所放大。扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，254只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過2%，其中99只基金主動(dòng)減倉(cāng)超過5%。這樣的減倉(cāng)力度在近兩個(gè)月來(lái)最為顯著。在增倉(cāng)基金方面，與前周相當(dāng)，86只基金主動(dòng)增持幅度超過2%，其中11只基金主動(dòng)增持超過5%。

中小基金調(diào)倉(cāng)明顯

從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，大型基金倉(cāng)位變動(dòng)相對(duì)保守，中小基金倉(cāng)位下降幅度較大，一方面顯示出中小基金積極響應(yīng)了市場(chǎng)變化，另一方面也有可能加大了調(diào)倉(cāng)換股的頻率。

數(shù)據(jù)顯示，三類偏股方向主動(dòng)型基金中，大型基金加權(quán)平均倉(cāng)位74.94%，相比前周下降0.95%。中型基金加權(quán)平均倉(cāng)位77.86%，相比前周下降2.06%。小型基金加權(quán)平均倉(cāng)位75.41%，相比前周下降2.07%。

從具體基金公司來(lái)看，本周主要基金公司都呈現(xiàn)不同程度的減倉(cāng)跡象。嘉實(shí)、南方、易方達(dá)等大型公司旗下基金減倉(cāng)明顯，華夏、博時(shí)旗下部分基金顯著減倉(cāng)。大成、富國(guó)等旗下股票型基金仍維持高倉(cāng)位。而中小公司，特別是其中的配置型基金減倉(cāng)更為顯著。東方、華泰、信達(dá)等旗下均有基金主動(dòng)減倉(cāng)超過10%。在增持基金方面，本周顯著增倉(cāng)的基金為數(shù)寥寥，金鷹、寶盈、交銀等旗下部分基金增倉(cāng)超過5%。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周股市顯現(xiàn)反彈乏力的跡象。上證指數(shù)從年初的2100點(diǎn)反彈至近2400點(diǎn)已實(shí)現(xiàn)了近15%的漲幅。低估值藍(lán)籌股引領(lǐng)上漲已有較為可觀的漲幅，估值有所修復(fù)，但進(jìn)一步上漲空間則受到經(jīng)濟(jì)預(yù)期和政策預(yù)期雙方面的壓制。

北京某基金研究人士指出，經(jīng)濟(jì)基本面尚未顯現(xiàn)新一輪增長(zhǎng)動(dòng)力，而政策放松的節(jié)奏則可能低于預(yù)期。這或許是基金在15%的階段性反彈后看空后市的主要原因。