每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

去年的血站關(guān)停危機(jī)使得華蘭生物（002007，收盤(pán)價(jià)25.54元）股價(jià)陡然暴跌，慘成“黑天鵝”。

而其今年的第一則公告則有些讓人振奮。2月14日，公司表示已收到國(guó)家收儲(chǔ)甲型H1N1流感疫苗部分貨款7855.13萬(wàn)元，該筆貨款的下達(dá)將對(duì)公司2012年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

與此同時(shí)，血液制品緊缺倒逼國(guó)家“十二五”血液制品供應(yīng)“倍增”計(jì)劃，行業(yè)景氣度的提升將使得血液制品齊全的華蘭生物受益，那么，昔日“黑天鵝”究竟能否蛻變成今日的“金鳳凰”呢？

收到甲流疫苗部分收入

2月14日，華蘭生物發(fā)布了2012年以來(lái)第一份公告。公告表示，公司控股子公司疫苗公司在甲流疫情中收到國(guó)家工業(yè)和信息化部消費(fèi)品工業(yè)司5225萬(wàn)劑甲型H1N1流感疫苗收儲(chǔ)任務(wù)，其中714萬(wàn)劑為國(guó)家收儲(chǔ)，因甲流疫情消退，該批疫苗未用到接種中，一直滯留于公司倉(cāng)庫(kù)且已過(guò)了有效期，為此疫苗公司已于2010年度對(duì)該批疫苗全額計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

對(duì)此，國(guó)信證券賀平鴿表示，隨著國(guó)家提出“疫苗供應(yīng)體系建設(shè)規(guī)劃”，2012年全部的714萬(wàn)劑疫苗收入有望獲得支付。因甲流疫苗為華蘭生物持股75%的子公司確認(rèn)收入，結(jié)合2009年和2010年甲流疫苗的利潤(rùn)情況，預(yù)計(jì)714萬(wàn)劑甲流疫苗的貢獻(xiàn)收入約1.5億元，凈利潤(rùn)約1億元。而從華蘭生物預(yù)計(jì)的2011年凈利潤(rùn)3.67億~4.90億元看來(lái)，若疫苗收入全部獲得支付，將會(huì)對(duì)公司2012年業(yè)績(jī)有著十分明顯的促進(jìn)。

實(shí)際上，華蘭生物雖是疫苗業(yè)的后起之秀，但經(jīng)過(guò)腳踏實(shí)地的發(fā)展，公司已成為國(guó)內(nèi)疫苗的領(lǐng)軍企業(yè)之一。2009年甲流來(lái)襲時(shí)，公司果斷抓住機(jī)遇，在國(guó)內(nèi)率先推出甲流疫苗，并獲得了較多國(guó)內(nèi)訂單，使得公司疫苗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。目前公司在全國(guó)的疫苗銷(xiāo)售隊(duì)伍已經(jīng)超過(guò)100人，優(yōu)秀的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)也使得公司疫苗業(yè)務(wù)得以持續(xù)成長(zhǎng)。公司已經(jīng)上市的疫苗共計(jì)4個(gè)品種。

血制品業(yè)務(wù)有望加速成長(zhǎng)

事實(shí)上，華蘭生物的發(fā)展之路并不算順暢，2011年的血站關(guān)停危機(jī)使其成為股市的一只 “黑天鵝”。“貴州事件”中，華蘭生物共計(jì)關(guān)停5個(gè)漿站，占公司2011年上半年采漿量的55%，公司受到較大影響，自公告發(fā)布漿站關(guān)停信息后1個(gè)月內(nèi)股價(jià)縮水近三成。

如今，此事已過(guò)去大半年，回頭來(lái)看，貴州關(guān)停漿站使得全國(guó)投漿量下降了近20%，這使得本已供應(yīng)緊缺的血液制品市場(chǎng)雪上加霜，在此背景下，2011年12月衛(wèi)生部長(zhǎng)陳竺提出血液制品供應(yīng) “倍增”計(jì)劃，并將出臺(tái)政策加強(qiáng)對(duì)血液制品企業(yè)的扶持力度。今年1月，衛(wèi)生部《關(guān)于單采血漿站管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，明確提出鼓勵(lì)各省新建單采血漿站，擴(kuò)大已成立漿站的采漿區(qū)域，并鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)血液制品企業(yè)發(fā)展。

供應(yīng)的緊缺提升了血液制品的漲價(jià)預(yù)期，也促使全國(guó)漿站的開(kāi)設(shè)加速，這對(duì)于品種齊全的華蘭生物反而將受益匪淺。

據(jù)長(zhǎng)江證券的研報(bào)，華蘭生物的產(chǎn)品品種數(shù)量是國(guó)內(nèi)血液制品企業(yè)最多的，并且其民營(yíng)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)也具有一定的優(yōu)勢(shì)，在上市的血液制品公司中，華蘭生物血液制品業(yè)務(wù)的毛利水平一直很高，在70%左右。同時(shí)，公司較強(qiáng)的資源拓展能力也是一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前血液制品市場(chǎng)是賣(mài)方市場(chǎng)，血漿資源的拓展能力直接決定了企業(yè)的成長(zhǎng)速度，因此資源拓展能力是血液制品企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前，公司在重慶已有7家漿站，其中6家漿站已開(kāi)始采漿，采漿量處于上升期。