每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

上周本報(bào)證券周刊提示的“調(diào)整”并沒(méi)有想象中的厲害。在縮量的大背景下，暫棄60日線的空頭退守2350點(diǎn)，與多頭繼續(xù)鏖戰(zhàn)。

本周，中國(guó)交建的IPO呈現(xiàn)出網(wǎng)上網(wǎng)下截然不同的溫度。網(wǎng)上申購(gòu)熱火朝天導(dǎo)致中簽率僅有1.28%，但因?yàn)榫W(wǎng)下認(rèn)購(gòu)者過(guò)少，而致承銷商不得不進(jìn)行包銷。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，結(jié)合股指運(yùn)行情況和中國(guó)交建IPO的情況來(lái)看，市場(chǎng)的分歧開(kāi)始加大，下周，市場(chǎng)或?qū)⒚媾R變盤。

/變盤·行情/

過(guò)去的一周讓人昏昏欲睡

本周的行情可以用昏昏欲睡來(lái)形容。沒(méi)有劇烈波動(dòng)的漲幅，也沒(méi)有異軍突起的板塊，甚至沒(méi)有讓人眼前一亮的牛股。俗話說(shuō)暴風(fēng)雨來(lái)臨前的平靜，或許就是指此。

指數(shù)微幅調(diào)整

本周，上證綜指、深證成指、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅依次為0.22%、0.25%、1.29%、2.71%，除小盤股以外，主板股票呈現(xiàn)出橫盤狀態(tài)。

值得注意的是，上周《每日經(jīng)濟(jì)新聞·證券周刊》根據(jù)周線運(yùn)行規(guī)律等背景，提示“警惕下周調(diào)整”。雖然本周主板股票出現(xiàn)了極小幅度的上揚(yáng)，但從整周市場(chǎng)的運(yùn)行來(lái)看，周一股指大幅低開(kāi)約1%，周二股指低位盤整，周四、周五盤中跳水，這表明調(diào)整確實(shí)如期而至。

遺憾的是，本周的調(diào)整全部于盤中進(jìn)行，力度并不大。從周線圖上看，滬指已經(jīng)出現(xiàn)了五連陽(yáng)，且繼續(xù)保持在5周線上方。

值得注意的是，上周，大盤收在了5日線上，強(qiáng)勢(shì)特征明顯。而在本周五個(gè)交易日中，滬指天天要試探一下10日線的支撐力度，從沿5日線上漲，到沿10日線攀升，上漲的底氣不足了。

板塊承接不力

從板塊和個(gè)股看，本周行情的“昏昏欲睡”還體現(xiàn)在市場(chǎng)的機(jī)會(huì)不多，以及炒作承接不力上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前幾周，市場(chǎng)呈現(xiàn)出資源股、早周期股強(qiáng)勢(shì)的格局。然而，在本周板塊漲幅榜前列的行業(yè)，不但漲幅較小，且代表性不強(qiáng)。

統(tǒng)計(jì)顯示，本周加權(quán)漲幅最大的五大行業(yè)板塊依次為摩托車、家具行業(yè)、陶瓷行業(yè)、船舶制造、儀器儀表，漲幅依次為7.53%、7.19%、5%、4.6%、3.79%。

值得注意的是，上述前四個(gè)行業(yè)板塊的股票數(shù)量非常少，依次只有6家、12家、7家、8家。顯然，個(gè)別股票的上漲拉高了行業(yè)整體漲幅，而行業(yè)板塊在本周并沒(méi)有出現(xiàn)整體性機(jī)會(huì)。

有意思的是，本周四家加權(quán)跌幅為負(fù)值的行業(yè)板塊，均為權(quán)重板塊。即石油行業(yè)、水泥行業(yè)、煤炭行業(yè)、金融行業(yè)，跌幅依次為1.04%、0.75%、9.58%、0.39%。

相比板塊，本周屬于漲幅榜前列的個(gè)股也多是些名不見(jiàn)經(jīng)傳的主兒。最大漲幅是川潤(rùn)股份（002272，收盤價(jià)13.26元）的32.87%，其次是龐大集團(tuán)（601258，收盤價(jià)8.68元）、深天馬A（00005，收盤價(jià)8.34元）、樂(lè)山電力 （600644，收盤價(jià)11.99元）的29.36%、28.9%、27.28%。這一漲幅遠(yuǎn)低于前一周宇順電子（002289，收盤價(jià)27.75元）、鑫富藥業(yè)（002019，收盤價(jià)11.37元）、羅平鋅電（002114，收盤價(jià)13.70元）61.11%、34.94%、31.96%的漲幅。

/變盤·焦點(diǎn)/

中國(guó)交建申購(gòu)兩重天 暴露市場(chǎng)分歧

如果僅僅只是看到本周市場(chǎng)的漲幅情況，分析人士便會(huì)盛贊多頭的強(qiáng)勢(shì)——周線竟然五連陽(yáng)。然而，隨著中國(guó)交建（601800）IPO中簽率的出爐，其中一些變化使得市場(chǎng)需要重新審視當(dāng)前的行情。股市的確立春了，但倒春寒也不得不防。為了不給市場(chǎng)“添麻煩”，2012年1月31日，中國(guó)交建發(fā)布公告稱，擬發(fā)行股數(shù)不超過(guò)16億股、擬募集資金50億元，而在此前的2011年9月23日其擬發(fā)行股數(shù)是不超過(guò)35億股、募集資金不超過(guò)200億元。這也就是說(shuō)，中國(guó)交建縮量過(guò)半，融資規(guī)模也大幅減少150億元。

然而，中國(guó)交建最后卻給主承銷商添了麻煩。

2月16日晚間，中國(guó)交建發(fā)布公告稱，其IPO發(fā)行價(jià)格最終確定為5.40元/股，對(duì)應(yīng)的2010年市盈率水平為10.43倍，對(duì)應(yīng)的2011年預(yù)測(cè)市盈率水平為7.68倍。然而，相對(duì)二級(jí)市場(chǎng)同類企業(yè)要低的市盈率卻沒(méi)有吸引到足夠多的資金認(rèn)購(gòu)。經(jīng)回?fù)軝C(jī)制實(shí)施后、發(fā)行規(guī)模調(diào)節(jié)后，中國(guó)交建網(wǎng)上最終中簽率為1.28%。這一中簽率低于大盤股新華保險(xiǎn)2.22%的網(wǎng)上中簽率，表現(xiàn)出二級(jí)市場(chǎng)資金對(duì)于中國(guó)交建的發(fā)行出乎意料的熱情。

但讓市場(chǎng)大跌眼鏡的是，散戶對(duì)中國(guó)交建熱情信心滿滿，機(jī)構(gòu)卻對(duì)其不甚關(guān)注。

公告顯示，初步詢價(jià)提供有效報(bào)價(jià)的47家詢價(jià)對(duì)象管理的87家配售對(duì)象全部參與了網(wǎng)下申購(gòu)，中國(guó)交建的網(wǎng)下最終配售比例卻達(dá)到了100%。但遺憾的是，由于未獲得足額認(rèn)購(gòu)，中國(guó)交建的聯(lián)席主承銷商中銀國(guó)際證券、國(guó)泰君安和中信證券（600030，收盤價(jià)11.14元）包銷約1億股。而這一包銷也是2005年實(shí)施IPO詢價(jià)制度以來(lái)，A股首次出現(xiàn)主承銷商包銷的案例。

普通投資者看好

從中國(guó)交建的中簽數(shù)據(jù)看，二級(jí)市場(chǎng)的普通投資者與一級(jí)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者出現(xiàn)了截然相反的態(tài)度。前者積極申購(gòu)；后者不樂(lè)于認(rèn)購(gòu)，導(dǎo)致承銷商包銷。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，二級(jí)市場(chǎng)的散戶之所以看好中國(guó)交建，是有多重理由的。

首先，中國(guó)交建主動(dòng)縮股發(fā)行，被解讀成“利好”。

2011年10月18日，中國(guó)水電（601669，收盤價(jià)4.15元）在A股上市，公司首次發(fā)行規(guī)模最終確定為30億股，實(shí)際募集資金總額135億元，較此前披露的擬發(fā)行35億股和募集173億元分別減少5億股和38億元。而就在當(dāng)天，原本市場(chǎng)并不看好的中國(guó)水電卻在上市收入大幅上漲近40%，盤中甚至被臨時(shí)停牌。有了中國(guó)水電的“參照”，投資者有理由期待中國(guó)交建。

其次，中國(guó)交建最終確定的發(fā)行價(jià)格5.4元/股，對(duì)應(yīng)的2010年市盈率水平為10.43倍，對(duì)應(yīng)的2011年預(yù)測(cè)市盈率水平為7.68倍。該市盈率水平遠(yuǎn)低于二級(jí)市場(chǎng)同類公司。目前，券商研究員給出的中國(guó)交建目標(biāo)價(jià)格均高于發(fā)行價(jià)，其中銀河證券分析師羅澤兵給出的合理價(jià)位為5.60～7.32元；中金公司分析師張松給出的中國(guó)交建上市后合理交易價(jià)格區(qū)間為6～7.8元。

最后，或許是最重要的原因，管理層鼓舞信心的講話成為當(dāng)前市場(chǎng)看多的最大理由。這是因?yàn)椋珹股市場(chǎng)素有的“天大的利好頂不上管理層一句話”的說(shuō)法。

2月15日，郭樹(shù)清主席表示，滬深300等藍(lán)籌股顯示出罕見(jiàn)的投資價(jià)值。

此言一出，市場(chǎng)備受關(guān)注。針對(duì)郭主席的這一次講話，東方證券迅速推出了策略研究報(bào)告《選股的維度（3）A股藍(lán)籌》，十分應(yīng)景的將藍(lán)籌股推了一把。

該券商分析師邵宇指出，長(zhǎng)期看，在A股整體估值中樞下移的環(huán)境里，藍(lán)籌將越來(lái)越成為投資者收益的基石；短期看，在目前環(huán)境下，建議細(xì)選低估值的藍(lán)籌股，并輔以自下而上映證。隨后，他提出了“2-2-2-2條件”篩選藍(lán)籌股的方法，即流通市值、總營(yíng)收、總資產(chǎn)和5年平均股息四個(gè)維度分別大于200億元、200億元、200億元和2%。從而得出包括中國(guó)鐵建（601186，收盤價(jià)4.34元）、青島海爾（600690，收盤價(jià)9.58元）在內(nèi)的45只藍(lán)籌股。

顯然，無(wú)論從實(shí)力背景還是估值水平來(lái)看，中國(guó)交建不輸于中國(guó)鐵建，其上市后也會(huì)入圍價(jià)值藍(lán)籌股。而正是有了上述“利好”，中國(guó)交建網(wǎng)上中簽率如此之低，也理所當(dāng)然了。

機(jī)構(gòu)不看好

然而，機(jī)構(gòu)投資者卻并不這樣看。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然券商給出的中國(guó)交建合理價(jià)位高達(dá)7元以上，但從實(shí)際的操作來(lái)看，機(jī)構(gòu)卻不是那么積極。

而實(shí)際上，機(jī)構(gòu)冷遇中國(guó)交建的情況并非個(gè)案。2132點(diǎn)反彈以來(lái)，機(jī)構(gòu)不但沒(méi)有大肆參與進(jìn)來(lái)，相反還采取了逢高拋售的策略。

統(tǒng)計(jì)顯示，2312點(diǎn)以來(lái)，機(jī)構(gòu)屢屢出現(xiàn)交易龍虎榜的賣出方中。比如2月16日，攀鋼釩鈦（000629，收盤價(jià)7.52元）出現(xiàn)漲停，機(jī)構(gòu)席位占據(jù)了賣出前五名中的四位。

搜于特（002503，收盤價(jià)30.81元）16日出現(xiàn)漲停，買入榜中雖有機(jī)構(gòu)席位，但買入量最高僅有160萬(wàn)元。而賣出第一名的機(jī)構(gòu)，賣出了高達(dá)789萬(wàn)元。

2月17日，錦龍股份（000712，收盤價(jià)11.67元）、江南紅箭（000519，收盤價(jià)11.21元）漲停，在買入榜前五名中沒(méi)有機(jī)構(gòu)的情況下，賣出榜中卻出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位。類似情況還有路橋建設(shè)（600263，收盤價(jià)16.18元）,國(guó)中水務(wù)（600187，收盤價(jià)10.30元）等。

對(duì)于為何機(jī)構(gòu)資金遲遲不肯進(jìn)場(chǎng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也采訪了多位市場(chǎng)人士。

一位不愿具名的上海某公募基金經(jīng)理表示，“我對(duì)經(jīng)濟(jì)比較擔(dān)憂，所以不會(huì)大舉做多。”該基金經(jīng)理表示，除了配備一些大塊頭藍(lán)籌股以外，中小盤股則是采取逢高減倉(cāng)的做法。“比如地產(chǎn)股，即使有很多理由支撐房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)放松，但我只會(huì)配置‘招保萬(wàn)金’，別的不作考慮。”

實(shí)際上，該基金經(jīng)理的說(shuō)法具有普遍性。在經(jīng)歷了2011年眾多“黑天鵝”的打擊下，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境均不明朗的情況下，謹(jǐn)慎是機(jī)構(gòu)投資者的“座右銘”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前能夠引起機(jī)構(gòu)資金擔(dān)心的“準(zhǔn)利空”并不少。

比如歐債。希臘債務(wù)問(wèn)題反復(fù)，全球大宗商品市場(chǎng)因此波動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面改善暗示QE3的預(yù)期進(jìn)一步下降，美元的走強(qiáng)很大程度抑制商品反彈的腳步。

再比如國(guó)內(nèi)的通脹。2月15日，央行發(fā)布的去年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，通脹仍然是貨幣政策放松的主要障礙，今年貨幣政策寬松度的預(yù)期繼續(xù)弱化。

還有樓市，是回暖還是繼續(xù)過(guò)冬，顯然，機(jī)構(gòu)投資者更偏向于后者。

/變盤·因素/

四因素左右變盤時(shí)間窗口就在下周

正是有了市場(chǎng)兩大參與主體的分歧，市場(chǎng)才會(huì)如此糾結(jié)?，F(xiàn)在要看的就是，哪方勢(shì)力能夠壓倒對(duì)方。而無(wú)論哪股勢(shì)力更強(qiáng)，市場(chǎng)變盤已是在所難免。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為下周就將是這一變盤的時(shí)間窗口。當(dāng)然，若目前指數(shù)向上變盤，大幅拉升，自然最好；但從某種意義上來(lái)說(shuō)，我們更愿意看到指數(shù)短暫地向下變盤。因?yàn)?，只有充分調(diào)整才有利于打開(kāi)后市的上漲空間。

變盤因素一：調(diào)整力度不夠

從滬指周線圖上看，本周行情最好的結(jié)果是出現(xiàn)一根陰十字星。遺憾的是，周一的大幅低開(kāi)，提前宣告這一可能性變小。最終，滬指在上漲底部罕見(jiàn)的出現(xiàn)了五連陽(yáng)。

一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)在該調(diào)整的時(shí)候不調(diào)整，反映了市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，任何事情都有其兩面性，上漲有時(shí)候是為了“誘多”，下跌有時(shí)候是為了更好的上漲。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，本周的“該調(diào)不調(diào)”導(dǎo)致兩大不利后果。

一是阻礙了場(chǎng)外資金的進(jìn)場(chǎng)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2132點(diǎn)見(jiàn)底以來(lái)，成交額的絕對(duì)值是增加了，但考慮到市場(chǎng)擴(kuò)容等因素的影響，真實(shí)的量能水平是滯漲的。這說(shuō)明，當(dāng)前的上漲更多依靠的是場(chǎng)內(nèi)存量資金，新鮮血液并不多。

“現(xiàn)在還沒(méi)有理由迫使踏空的資金追高。”一位私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在當(dāng)前股市縮量上漲、經(jīng)濟(jì)基本面并不佳的背景下，市場(chǎng)觀望情緒比較嚴(yán)重。想進(jìn)場(chǎng)的資金更愿意接盤回調(diào)后的股票，而不是不停上漲的股票。“你看，最近不少超跌、滯漲的股票突然漲停，而前期強(qiáng)勢(shì)股多高位橫盤，就是這個(gè)原因。”

二是影響了資金的調(diào)倉(cāng)換股。沒(méi)有波動(dòng)和調(diào)整，就難有資金的進(jìn)出。上述私募人士表示，從2132點(diǎn)以來(lái)，市場(chǎng)資金的主要攻擊目標(biāo)就是超跌股，但隨著行情的深入，超跌股越來(lái)越少，市場(chǎng)需要新的投資模式。但在拒絕調(diào)整或調(diào)整不力的股市中，持倉(cāng)者往往不會(huì)輕易賣出，主動(dòng)換倉(cāng)在某種情況下就成了“抬轎”。

“為了后續(xù)的上漲，短期的調(diào)整是必須的。”該私募人士表示，由于本周市場(chǎng)沒(méi)有調(diào)整，后續(xù)出現(xiàn)調(diào)整的可能性不是變小了，而是變大了。

變盤因素二：60日線尚有風(fēng)險(xiǎn)

目前，滬指站上60日線已有8個(gè)交易日，且60日線已經(jīng)降至5、10、20日均線的下方，似乎再次考驗(yàn)60日線的可能性不大。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，60日線是否“真突破”，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

首先，從時(shí)間上看，8個(gè)交易日還太少?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，2011年11月滬指 “假突破”的時(shí)間為11日。

此外，根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的研究發(fā)現(xiàn)，60日均線被有效上穿后會(huì)形成一次或多次調(diào)整，但調(diào)整不易讓突破日買入者套牢。那么就是說(shuō)，如果后市出現(xiàn)調(diào)整，滬指的調(diào)整極限為2月8日的開(kāi)盤價(jià)附近，即2290點(diǎn)區(qū)域。截至2月17日，滬指收盤為2357.18點(diǎn)，距離2290點(diǎn)僅有67個(gè)點(diǎn)，即2.85%。

需要注意的是，滬指在2月8日突破60日線后，尚沒(méi)有出現(xiàn)回調(diào)確認(rèn)。

再者，60日線的有效突破是需要階段性放量的。比如，2010年12月13日，滬指曾突破60日線，雖然當(dāng)天出現(xiàn)放量，但隨后卻是縮量陰跌，這顯示出多頭不能一鼓作氣，再次跌破60日線就是必然；相反，2010年7月26日、2008年12月4日等時(shí)間段的量能都較前期大幅放大，這表明有資金搶籌。

而從目前的情況看，階段性放量的跡象并不明顯。

變盤因素三：個(gè)股橫盤數(shù)增多

從2132點(diǎn)至今，滬指漲幅已經(jīng)超過(guò)10%，漲幅超過(guò)20%的股票已有749家，占所有A股的33%?？梢哉f(shuō)，大部分股票已經(jīng)完成了見(jiàn)底以來(lái)的第一波上漲——超跌反彈上漲。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周以來(lái)，越來(lái)越多的前期強(qiáng)勢(shì)股開(kāi)始橫盤。

為何越來(lái)越多的股票橫盤呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，市場(chǎng)缺乏改變上漲模式的契機(jī)。即在超跌反彈行情已經(jīng)漸漸淡去的情況下，市場(chǎng)如何將上漲的由頭轉(zhuǎn)變成上漲第二階段的“估值修復(fù)”，上漲第三階段的“板塊輪動(dòng)”，上漲第四階段的“主題炒作”等？

在目前消息面相對(duì)平靜的情況下，市場(chǎng)要依靠自身找到新的上漲“由頭”，就必須采取迂回的策略，比如主動(dòng)調(diào)整或洗盤。

變盤因素四：技術(shù)指標(biāo)背離

支持市場(chǎng)將面臨變盤的因素還有技術(shù)指標(biāo)的背離。

首先，滬指和深指已經(jīng)連續(xù)五個(gè)交易日踩在10日線上。市場(chǎng)或許可以這樣理解，即滬指有向下尋求支撐的意圖，只不過(guò)，受到某些資金的支持，才勉強(qiáng)維持在了10日線上方。然而，由于市場(chǎng)實(shí)際上是縮量的，指望靠非增量資金就能維持股價(jià)，顯然是不現(xiàn)實(shí)。

此外，MACD指標(biāo)也已經(jīng)出現(xiàn)背離的態(tài)勢(shì)。

當(dāng)初，滬指2132點(diǎn)見(jiàn)底時(shí)典型的“底背離”。即2132點(diǎn)相比2011年12月28日的最低點(diǎn)2134.02點(diǎn)要低，但DIF值已經(jīng)上升，MACD已經(jīng)翻紅。

然而，從上周四開(kāi)始，指數(shù)雖然還能夠緩慢上移，但MACD值卻在逐漸走低。目前，DIF線已經(jīng)開(kāi)始小幅拐頭，從2月16日的26.07，降至17日的25.94。

同樣處于不利局面的技術(shù)指標(biāo)還有KDJ。本周二，KDJ曾經(jīng)短暫的出現(xiàn)過(guò)死叉，好在周三的上漲扭轉(zhuǎn)了這一局面。不過(guò)，周四、周五，KDJ的J值持續(xù)下降，已經(jīng)再次靠近K、D值。下周，不排除突然大漲再次將J值拉高。但需要注意的是，目前J值已經(jīng)達(dá)到83.76，已屬高位。連續(xù)拉升的概率并不大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，與其強(qiáng)弩之末地上漲，倒不如先進(jìn)行調(diào)整，等J值跌至50這一中位值后，再尋求時(shí)機(jī)向上。畢竟，2400點(diǎn)一線屬于成交密集區(qū)，突破并不容易。

/變盤·機(jī)會(huì)/

尋找超跌反彈股

目前，10周線位于2270點(diǎn)一線，而60日線突破當(dāng)天的開(kāi)盤價(jià)在2290點(diǎn)，20日線位于2320點(diǎn)一線。由此可見(jiàn)，大盤的第一調(diào)整目標(biāo)是前往20日線尋求支撐，進(jìn)一步的調(diào)整目標(biāo)是去試探2290點(diǎn)一線。

當(dāng)然，極有可能出現(xiàn)的調(diào)整并不會(huì)導(dǎo)致股市反彈之路就此打住?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，在變盤調(diào)整的背景下，同樣蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)。

首先便是挖掘最后的滯漲股“超跌反彈”機(jī)會(huì)。

統(tǒng)計(jì)顯示，1月6日以來(lái)，A股尚有124只股票下跌，漲幅低于10%的股票也多達(dá)499家。不過(guò)，并不是1月6日以來(lái)，跑輸大盤的個(gè)股都有資格入圍超跌反彈補(bǔ)漲股的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為有兩類個(gè)股需要排除。

首先是利空打擊下的個(gè)股。比如南方食品（000716，收盤價(jià)7.38元）中止籌劃重大事項(xiàng)復(fù)牌后連續(xù)跌停，短期內(nèi)反彈將面對(duì)“一字跌停”上方的套牢盤。其反彈之難可想而知。

其次是高估值的小盤股?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在1月6日大盤見(jiàn)底后，不少創(chuàng)業(yè)板、中小板的高估值股票還出現(xiàn)了放量暴跌。比如東源電器 （002074，收盤價(jià)6.93元）、永清環(huán)保（300187，收盤價(jià)34.18元）等。由于前期暴跌出現(xiàn)放量，且距離時(shí)間非常近，這導(dǎo)致短期反彈壓力很大。

由此看來(lái)，選擇最后的“超跌反彈”股應(yīng)選擇那些在底部橫盤多時(shí)的股票。

其次便是挖掘“估值修復(fù)”性機(jī)會(huì)。

如果說(shuō)超跌反彈是 “吃大鍋飯”，估值修復(fù)行情則需要分析行業(yè)、個(gè)股是否存在價(jià)值低估。值得注意的是，當(dāng)前剛好是年報(bào)披露的高峰期。在市場(chǎng)短暫調(diào)整后，年報(bào)行情或展開(kāi)。

對(duì)此，上海證券分析師蔡鈞毅認(rèn)為，年報(bào)行情可從以下路徑尋找潛力股：一是需兼具良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；二是個(gè)股處于較低位置，為后市可能的行情騰出空間；三是受到政策扶持，以及屬于“十二五”期間國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展、支持的行業(yè)個(gè)股。