每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

上周末，央行宣布存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士流動(dòng)性緊張局面有望得到緩解，滬指聞?dòng)嵏唛_?；鹑耸空J(rèn)為，A股值得看好，反彈有望延續(xù)。

南方基金認(rèn)為，降低存準(zhǔn)率緩解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性緊張的局面，對(duì)A股市場構(gòu)成利好，預(yù)計(jì)從一月份開始的反彈將延續(xù)。溫總理在節(jié)后重申一季度政策要預(yù)調(diào)微調(diào)，此次央行下調(diào)存準(zhǔn)應(yīng)該是具體落實(shí)國務(wù)院的部署。一月份CPI超出預(yù)期，但通脹回落的趨勢已經(jīng)形成，預(yù)計(jì)二月份CPI將下降到4%以內(nèi)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中的主意矛盾是防止經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑，政策放松是必然選擇。今年還會(huì)多次降準(zhǔn)，以適應(yīng)保增長的要求。

滬上某基金公司基金經(jīng)理則有相反觀點(diǎn)，他向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“表面上看市釋放流動(dòng)性，但實(shí)際上是保持貨幣的穩(wěn)定性，讓銀行池子里的會(huì)保持不變。不過，流動(dòng)性已成為投資者判斷股市行情的依據(jù)，A股仍值得看好。”

博時(shí)策略混合基金經(jīng)理王燕也認(rèn)為，降準(zhǔn)確立了貨幣政策逐步放松的趨勢；對(duì)股市而言，降準(zhǔn)對(duì)資金面有所改善，降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，對(duì)股市估值有正面影響；對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言，總體調(diào)控政策并沒有基本的變化，降準(zhǔn)對(duì)其資金面的改變也不會(huì)太大。

從基金觀點(diǎn)不難看出，股市在反彈超過10%以后，基金經(jīng)理仍舊看多。而某基金人士也向記者表示：“A股政策市的特征非常突出，政策的累計(jì)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，A股看漲。”

年內(nèi)股市緩步反彈，但基金凈值表現(xiàn)不佳。同花順數(shù)據(jù)顯示，580只開放式偏股型基金中（含ETF聯(lián)接基金），今年1月份以來，基金凈值平均增長率為3.23%，同期滬深300指數(shù)漲幅超過10%，能跑贏大盤的偏股型基金僅7只。東吳行業(yè)輪動(dòng)、南方隆元等漲幅超過10%以上，而在凈值下跌的基金當(dāng)中，主題投資類基金領(lǐng)跌，一些基金凈值跌幅超過了5%。

從凈值來看，反映出基金整體偏謹(jǐn)慎保守的操作思路，不過在去年四季度布局大盤藍(lán)籌股，調(diào)倉幅度較大的基金，在今年1月份以來的反彈中，則顯示出了優(yōu)勢。另外，上交所、深交所的交易公開信息也顯示機(jī)構(gòu)席位鮮少出手，逢高減倉的機(jī)構(gòu)席位比大單買入的機(jī)構(gòu)席位多。

來自德圣基金研究中心2月16日倉位測算數(shù)據(jù)業(yè)顯示，基金上周繼續(xù)了前周的主動(dòng)減倉操作。其中一些大基金公司減倉明顯，如嘉實(shí)、南方、易方達(dá)、華夏、博時(shí)等大型公司旗下基金減倉明顯。