每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張敏 發(fā)自北京

2012年全國(guó)“兩會(huì)”一天天臨近，政策預(yù)調(diào)微調(diào)的鼓點(diǎn)兒開(kāi)始急促起來(lái)。

2月20日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)第十一屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿。會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)，今年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)形勢(shì)變化適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，進(jìn)一步提高政策的針對(duì)性、靈活性、前瞻性。

此前，央行于上周末下調(diào)存準(zhǔn)率，業(yè)界預(yù)計(jì)這或許標(biāo)志著貨幣政策微調(diào)已進(jìn)入快車道，房地產(chǎn)領(lǐng)域也將有新動(dòng)向。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，央行貨幣政策委員會(huì)委員、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵通過(guò)微博，對(duì)今年內(nèi)首次下調(diào)存準(zhǔn)率發(fā)表看法。他表示，這開(kāi)啟了宏觀政策微調(diào)的進(jìn)程，目的是解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)、尤其是小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。但監(jiān)管力度會(huì)提升，防止資金進(jìn)入非實(shí)體經(jīng)濟(jì)。房地產(chǎn)方面，在堅(jiān)持調(diào)控方向不變的前提下，有針對(duì)性的微調(diào)也將會(huì)有必要。

二手房?jī)r(jià)出現(xiàn)同比回落

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有著極大影響的房地產(chǎn)領(lǐng)域，同樣到了政策調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)刻。

一個(gè)深刻背景是，今年1月房?jī)r(jià)出現(xiàn)了“罕見(jiàn)”的一幕，70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比全部停漲，這在統(tǒng)計(jì)局發(fā)布房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)以來(lái)尚屬首次。

按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，全國(guó)70個(gè)大中城市中，1月新建商品住宅價(jià)格環(huán)比下降的城市有48個(gè)，持平的城市有22個(gè)，沒(méi)有一個(gè)城市出現(xiàn)上漲。

同比來(lái)看，70個(gè)大中城市中，1月房?jī)r(jià)下降的城市有15個(gè)，比去年12月份增加6個(gè)；同比漲幅回落的城市有50個(gè)，漲幅均未超過(guò)3.9%。

值得注意的是，與去年1月相比，二手房?jī)r(jià)格指數(shù)平均下降0.86%，這也是自2009年以來(lái)，70個(gè)大中城市二手房?jī)r(jià)首次出現(xiàn)同比回落。北京中原市場(chǎng)研究部總監(jiān)張大偉分析認(rèn)為，由于二手房?jī)r(jià)格是整個(gè)市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”，首次回落的現(xiàn)實(shí)表明樓市拐點(diǎn)加深，未來(lái)房?jī)r(jià)將繼續(xù)保持下調(diào)。

事實(shí)上，盡管不少觀點(diǎn)認(rèn)為，包含春節(jié)因素的1月數(shù)據(jù)并無(wú)太大參考價(jià)值，但處在“新國(guó)八條”出臺(tái)周年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，“量?jī)r(jià)齊跌”的態(tài)勢(shì)充分證明了市場(chǎng)的不景氣。

張大偉表示，1月份房?jī)r(jià)指數(shù)跌幅加深，下調(diào)城市數(shù)量增加，證明從2011年初開(kāi)始的樓市調(diào)控逐漸深入，調(diào)控效果愈加明顯。對(duì)于北京等熱點(diǎn)城市而言，市場(chǎng)“冬天模式”啟動(dòng)，房?jī)r(jià)將面臨再次深度下跌。

樓市有必要“針對(duì)性微調(diào)”

2月19日，李稻葵在微博上表示，今年中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)最大的不確定性來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng)。他表示，房地產(chǎn)方面，在堅(jiān)持調(diào)控方向不變的前提下，有針對(duì)性的微調(diào)也將會(huì)有必要。

自2010年出臺(tái)“國(guó)十條”以來(lái)，本輪房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)歷了22個(gè)月的時(shí)間，且調(diào)控力度和廣度都前所未見(jiàn)。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年1月，全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)環(huán)比首次全部停漲，房地產(chǎn)調(diào)控的效果隱約出現(xiàn)。

對(duì)于個(gè)別地方政府而言，已經(jīng)感受到土地出讓收入縮水的切膚之痛。北京、上海2011年縮水的土地出讓金收入均達(dá)到數(shù)百億元，兩地也都下調(diào)了今年的土地出讓收入預(yù)期。

按照摩根大通的觀點(diǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟已成為拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為：房地產(chǎn)投資下降，影響相關(guān)行業(yè)并減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；政府土地出讓收入大幅降低，短期內(nèi)加大地方政府的融資壓力；影響銀行的貸款質(zhì)量。

事實(shí)上，近期住建部、財(cái)政部、央行都曾先后表態(tài) “松綁首套房貸政策”。偉業(yè)我愛(ài)我家副總裁胡景暉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，盡管這并不意味著調(diào)控政策的全面松動(dòng)，但局部放開(kāi)的趨勢(shì)已較為明顯。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，最近半年多來(lái)，全國(guó)已有17個(gè)城市出臺(tái)了不同的微調(diào)政策，涉及放寬普通住宅標(biāo)準(zhǔn)、松綁限購(gòu)令、交易稅費(fèi)優(yōu)惠等多個(gè)方面。但與此同時(shí)，佛山、蕪湖等地因?yàn)榉潘蓸鞘姓{(diào)控的 “尺度過(guò)大”，被中央勒令叫停。住建部政策研究中心副主任王玨林對(duì)此的解讀為“穩(wěn)定政策預(yù)期、凸顯調(diào)控決心”。

即便如此，這也并不意味著調(diào)控的整體收緊。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，在局部放松的環(huán)境下，中央仍在把握首套房貸和限購(gòu)令的紅線。佛山、蕪湖“救市”風(fēng)波表明，越過(guò)上述“紅線”的政策，都將受到打擊。與此相應(yīng)，只要不逾越“紅線”，地方政府的政策微調(diào)或許不會(huì)受到限制。

胡景暉也坦言，在堅(jiān)持樓市宏觀調(diào)控的大前提下，購(gòu)房需求將有計(jì)劃有步驟地平穩(wěn)釋放：上半年的調(diào)控政策將更加偏向首次置業(yè)人群，下半年將逐步釋放改善類需求。

在此基礎(chǔ)上，中國(guó)房地產(chǎn)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳國(guó)強(qiáng)預(yù)計(jì)，隨著剛性需求的釋放，今年樓市的成交量將有所回升，整體市場(chǎng)可能出現(xiàn) “量升價(jià)跌”的局面。

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存準(zhǔn)率今年首次下調(diào) 吹響預(yù)調(diào)微調(diào)號(hào)角

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

1月以來(lái)PMI走高、CPI超預(yù)期反彈、進(jìn)出口數(shù)據(jù)雙雙下滑、用電量增速回落……一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均在暗示我國(guó)經(jīng)濟(jì)正向低點(diǎn)滑行，在此背景下，中國(guó)人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“市場(chǎng)對(duì)降低存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期有所消退，但是本次政策調(diào)整符合我們的預(yù)期。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳說(shuō)，本次下調(diào)存準(zhǔn)率不但釋放了流動(dòng)性，而且進(jìn)一步強(qiáng)化了政策放松的政策導(dǎo)向。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明認(rèn)為，即使將基數(shù)效應(yīng)、節(jié)日原因悉數(shù)考慮進(jìn)去，一系列增長(zhǎng)性指標(biāo)同時(shí)明顯收縮也超出正常解釋的范圍。

袁鋼明的觀點(diǎn)代表了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍的判斷。安信證券研報(bào)稱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、特別是投資領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能從去年12月以來(lái)經(jīng)歷了顯著和快速的下降，而投資活動(dòng)的下降會(huì)對(duì)貿(mào)易盈余、資金需求、重工業(yè)活動(dòng)、發(fā)電和貨物運(yùn)輸產(chǎn)生很大的影響。

2008年金融危機(jī)后，我國(guó)貨幣政策與經(jīng)濟(jì)增速幾乎便處于綁定狀態(tài)，而目前信貸數(shù)量透露出的信息則是：經(jīng)濟(jì)活力減退，企業(yè)已從去年的缺錢(qián)演變至不想貸款。

央行17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月社會(huì)融資規(guī)模為9559億元，比上年同期少8001億元，降幅高達(dá)45.6%。而該數(shù)據(jù)公布的第二天，央行按下“降準(zhǔn)”確認(rèn)鍵。

“經(jīng)濟(jì)回落、信貸和貨幣增速明顯回落是降準(zhǔn)的基礎(chǔ)。”諸建芳表示，本次政策的調(diào)整不會(huì)馬上改變這一狀態(tài)，目前貨幣信貸較低，降低存準(zhǔn)率的作用還有一定的時(shí)滯。

瑞穗證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，今年貨幣政策基調(diào)仍將從過(guò)緊轉(zhuǎn)向松動(dòng)，存準(zhǔn)率下調(diào)證實(shí)了這種判斷。他稱，早前央行將今年廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)目標(biāo)定為14%左右，高于去年13.6%與今年1月12.4%的漲幅，也意味著與今年的預(yù)期目標(biāo)相比，貨幣增長(zhǎng)仍有相當(dāng)空間。

在沈建光等經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中，維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與目前的調(diào)控空間都能支持央行繼續(xù)下調(diào)存準(zhǔn)率，上周末或許只是個(gè)開(kāi)始。諸建芳說(shuō)，今年我國(guó)將下調(diào)存準(zhǔn)率200個(gè)基點(diǎn)左右，其中3月份可能繼續(xù)下調(diào)。沈建光則預(yù)計(jì)，今年上半年下調(diào)的頻率就將達(dá)到4次。