每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 夏冰 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 夏冰 發(fā)自上海

昨日（2月21日），攜程旅行網(wǎng)公布其截至2011年12月31日第四季度和2011全年未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績。財報顯示，攜程網(wǎng)第四季度凈營收為人民幣9.26億元，同比增長18%；凈利潤為2.53億元，同比下滑16%?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者從第四季度季報中獲悉，其已收購香港永安旅游(控股)有限公司旗下的旅游業(yè)務(wù)永安旅游剩余10%股權(quán)，目前100%持股。

成本增加致利潤下降

數(shù)據(jù)顯示：攜程網(wǎng)2011年第四季度的凈營業(yè)收入為9.26億元，同比增長18%。受勞動力成本上升和市場營銷活動支出影響，攜程在利潤率方面面臨了一些壓力。財報顯示：第四季度的毛利率下降2個百分點至76%，凈利潤為2.53億元，同比下降16%；營業(yè)利潤為2.31億元，同比下降21%。

同時，公司2011年凈營收增21%至35億元，其中，永安旅游和易游網(wǎng)對攜程凈營業(yè)收入同比增長的貢獻為1%。全年歸屬于攜程股東的凈利潤增3%至1.71億美元，全年的毛利率降至77%。

值得注意的是，財報中提及2011年9月，攜程宣布執(zhí)行2008年由董事會和股東通過的總額達1500萬美元的股票回購計劃。同期，攜程宣布董事會通過總額達1億美元的股票回購計劃。2011年第四季度，根據(jù)以上兩個計劃，攜程在公開市場中回購了約100萬攜程存托憑證，價值2500萬美元。

攜程網(wǎng)CFO孫潔表示，“利潤的下降主要受兩個因素影響，分別是勞動力成本和銷售與市場營銷費用，尤其是消費券計劃的影響。降幅6個百分點中，兩個百分點來自銷售與營銷費用，1至1.5個百分點來自消費券計劃，其余來自勞動力成本?！?/p>

運營費用率創(chuàng)3年來新高

2011年第四季度，攜程網(wǎng)的運營費用為7479萬美元，運營費用率為50.8%，而該數(shù)據(jù)也為近3年來最高。其中，第四季度產(chǎn)品開發(fā)費用為1.73億元，產(chǎn)品開發(fā)費用同比增長43%，環(huán)比增長7%。對此攜程表示，增長的主要原因為產(chǎn)品與業(yè)務(wù)開發(fā)人員及股權(quán)報酬費用的增加。另外，其市場營銷費用同比增長45%，管理費用同比增長46%，而攜程第四季度營收同比僅增18%。

財報還顯示：2011年第四季度攜程四大業(yè)務(wù)同比均有所增長。其中，賓館預(yù)訂營業(yè)收入同比增長11%至4億元；機票預(yù)訂營業(yè)收入同比增長18%至3.78億元；旅游度假業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長29%至1.3億元；商旅管理業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長32%至4700萬元。攜程表示，上述業(yè)務(wù)的增長主要來源于不同業(yè)務(wù)預(yù)訂量的同比增長，下降主要受季節(jié)性因素影響。攜程2011年全年旅游度假業(yè)務(wù)營業(yè)收入為5.35億元，相比2010年增長41%。

某旅游網(wǎng)的CEO也公開表示了對此的質(zhì)疑，花了最多錢的度假業(yè)務(wù)2011年才剛過5億元，途牛才轉(zhuǎn)型幾年就過10億元，為啥差距這么大？商旅業(yè)務(wù)過去三年都只占4%，因為沒投入足夠資源？

對此，雪球財經(jīng)分析師吳桑茂表示，上述各項業(yè)務(wù)的毛利率水平在預(yù)期區(qū)間內(nèi)。酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)毛利率是85%至90%，機票預(yù)訂業(yè)務(wù)毛利率是65%至70%，休閑旅游度假業(yè)務(wù)毛利率是75%至80%。

攜程加碼多元投資

財報披露，2010年2月，攜程以8800萬美元收購永安旅游90%的股份，以增強其在港臺等地區(qū)的市場地位，完成股權(quán)購買后，攜程將擁有永安旅游100%的股權(quán)；此前攜程還收購臺灣最大的在線旅游網(wǎng)站易游網(wǎng)。

對此，CFO孫潔表示，過去幾年來永安的旅游部門都有盈利，預(yù)計此次收購將貢獻5%的凈利潤。

同時，財報披露，攜程在四川成都和上海購置了兩塊土地花費7億元。為了支持業(yè)務(wù)進一步發(fā)展需要，在2011年11月，攜程購買了一處位于四川省成都市的土地使用權(quán)。攜程計劃在四川省建造公司的區(qū)域總部，該地區(qū)的旅游產(chǎn)業(yè)正迅速增長，并擁有豐富的勞動力資源。

對此，不少業(yè)內(nèi)人士也表示：“攜程手握50億元現(xiàn)金及短期投資余額，只打算回購股票激勵員工，還是準(zhǔn)備收購、投資、分拆扶持更多子品牌？”不少業(yè)內(nèi)人士也直言，攜程不管是在火車票還是訂餐小秘書方面其實也都做滿足客戶多樣化需求的改進，但貌似成效不大。質(zhì)疑更是直指，花這么多錢買地是開始熱衷房地產(chǎn)投資么？