2011年，中鐵集裝箱運(yùn)輸有限責(zé)任公司 （以下簡(jiǎn)稱中鐵集運(yùn)）完成了集裝箱運(yùn)輸489萬(wàn)標(biāo)箱，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)146%，發(fā)展進(jìn)入快車道。

國(guó)金證券認(rèn)為，這表明鐵路集裝化運(yùn)輸發(fā)展實(shí)現(xiàn)飛躍，建議關(guān)注鐵路特種箱物流龍頭公司——鐵龍物流（600125，收盤價(jià)9.15元）。

去年集裝箱運(yùn)量同比增16%

《人民鐵道報(bào)》2月20日?qǐng)?bào)道稱，在2011年，中鐵集運(yùn)全年完成集裝箱發(fā)送箱489萬(wàn)標(biāo)箱，運(yùn)輸收入124.5億元、利潤(rùn)12.3億元，比2010年分別增加了16%、17%和146%，實(shí)現(xiàn)了歷史新突破?？紤]投放時(shí)間間隔，2011年中鐵集運(yùn)實(shí)際年化使用量增幅為6%～7%；全年完成運(yùn)量為489萬(wàn)箱，同比上升16%；總體上全路集裝箱運(yùn)轉(zhuǎn)效率提升大約10%。國(guó)金證券認(rèn)為，鐵路集裝箱運(yùn)轉(zhuǎn)效率開始大幅度提升，表明鐵路集裝化運(yùn)輸駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

集裝化運(yùn)輸是推進(jìn)我國(guó)傳統(tǒng)鐵路貨運(yùn)向現(xiàn)代綜合物流發(fā)展的重要形式，但是鐵路長(zhǎng)期運(yùn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)供不應(yīng)求。根據(jù)鐵道部統(tǒng)計(jì)，2011年全路日均裝車16.8萬(wàn)車，但是請(qǐng)求裝車大致在50萬(wàn)車，也就是說(shuō)鐵路貨運(yùn)供需滿足率大致在32%。這樣集裝箱在鐵路上的發(fā)展一直被能力瓶頸嚴(yán)重壓制。按鐵道部規(guī)劃，將在“十二五”末整體提高全路運(yùn)能50%以上，這樣，鐵路集裝運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展空間將被迅速打開，尤其在2012～2015年期間，鐵路集裝箱運(yùn)量將保持每年15%以上增長(zhǎng)。國(guó)金證券認(rèn)為，2011年中鐵集運(yùn)超預(yù)期的經(jīng)營(yíng)結(jié)果預(yù)示鐵路集裝箱運(yùn)輸行業(yè)良好的發(fā)展前景。

國(guó)金證券：鐵龍物流聯(lián)動(dòng)受益

國(guó)金證券指出，鐵路特種箱運(yùn)輸作為集裝箱運(yùn)輸?shù)姆种⒅苯邮芤嬗阼F路集裝箱運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展的良好大勢(shì)。鐵路特種箱運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展速度將快于整體集裝箱發(fā)展速度，運(yùn)轉(zhuǎn)效率也將隨行業(yè)的整體效率水平的提升而提升。另外，按照鐵道部“大物流”發(fā)展的戰(zhàn)略，全程物流類的貨運(yùn)延伸服務(wù)將得到政府大力支持，鐵龍物流的特種箱全程物流將引領(lǐng)這種發(fā)展勢(shì)頭，公司將不斷發(fā)展更高端、更復(fù)雜、更賺錢的特種箱物流解決方案，比如鐵路危險(xiǎn)品化工物流、冷鏈物流等。根據(jù)鐵道部“堅(jiān)持鐵路運(yùn)輸調(diào)度集中統(tǒng)一指揮，維護(hù)國(guó)鐵裝備通用原則，提高特種箱運(yùn)用效率”的要求，為保障鐵龍物流正常運(yùn)營(yíng)鐵路特種箱資產(chǎn)及鐵路特種箱業(yè)務(wù)、提高鐵路特種箱運(yùn)輸效率，鐵龍物流與中鐵集運(yùn)每年都簽訂《鐵路特種集裝箱運(yùn)輸及綜合服務(wù)協(xié)議》。鐵龍物流為鐵路特種箱的所有權(quán)人，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)鐵路特種箱業(yè)務(wù)，并負(fù)責(zé)鐵路特種箱的購(gòu)置、維修、技術(shù)改造、新箱類開發(fā)等；中鐵集運(yùn)為鐵龍物流第一大股東，作為鐵路特種箱承運(yùn)人，維持鐵路特種箱現(xiàn)行運(yùn)輸組織格局不變。

據(jù)此，國(guó)金證券維持行業(yè) “增持”評(píng)級(jí)，并維持獲巨大市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)和國(guó)家政策強(qiáng)力扶持的鐵路特種箱物流龍頭公司——鐵龍物流的“買入”投資評(píng)級(jí)。 國(guó)金證券