每經記者 趙陽戈

因2月13日~2月15日連續(xù)3個漲停板的“異動”，被迫告知控股股東正籌劃涉及公司“重大事項”的*ST寶誠（600892，前收盤價11.55元），今日終于發(fā)布掀開了上述“重大事項”的神秘面紗——非公開增發(fā)。不過與市場猜測不同的是，此番增發(fā)并不是關于資產的注入，而是5.298億元的真金白銀。

發(fā)6000萬股總股本近翻番

*ST寶誠今日發(fā)布公告，公司擬非公開發(fā)行6000萬股，其中向鉅盛華實業(yè)發(fā)行3500萬股，向傲詩偉杰發(fā)行2500萬股，發(fā)行價格定在8.83元/股，根據(jù)資料顯示，鉅盛華實業(yè)為公司控股股東，持有公司1258.31萬股，傲詩偉杰是公司董事及總經理姚建輝全資持有的一人有限責任公司，兩定增對象將用現(xiàn)金認購，由此來算，此次非公開發(fā)行將能募資5.298億元，所募資金將全部用于補充流動資金，上述股票的限售期為36個月。

上述增發(fā)方案，對*ST寶誠的資產負債結構來說自是莫大的利好。根據(jù)資料顯示，此前的2009年~2011年，*ST寶誠資產負債率分別為109.27%、114.79%、106.48%，結構極為不合理，這種結構在降低公司抗風險能力的同時，也限制了公司的融資能力，而通過增發(fā)，上市公司的凈資產將由負轉正，負資產運營的困境將徹底扭轉，同時公司營運資金壓力也將得到緩解。

不過《每日經濟新聞》記者注意到該增發(fā)還有一個效果，那便是控股股東定位的鞏固。目前鉅盛華實業(yè)持股比例為19.94%，如果增發(fā)實施，持股比例也將上升到38.65%，如果算上傲詩偉杰，持股比例更高達58.95%，稀釋華星氟化學的同時，也坐穩(wěn)控股股東寶座。而目前*ST寶誠的總股本也才6312萬股，再增發(fā)6000萬股的話，公司股本將迅速擴大近翻番，這一現(xiàn)象在非公開增發(fā)案例中也是不多見的。

出售乏力資產專心搞貿易

除了拋出此非公開增發(fā)方案以外，*ST寶誠控股股東鉅盛華實業(yè)還在2月22日，以書面提議的形式，建議公司公開掛牌出售或拍賣所持控股子公司衡陽恒飛特纜有限責任公司（以下簡稱恒飛特纜）80%股權。這一資產的出售對公司來說，有怎樣的意義？

《每日經濟新聞》記者注意到，*ST寶誠的主要資產為控股子公司河北勸業(yè)場酒店管理有限公司（以下簡稱勸業(yè)場酒店）83.33%股權及控股子公司恒飛特纜80%股權。其中勸業(yè)場酒店經營長期處于停滯狀態(tài)，2010年12月28日，公司已將其持有的酒店物業(yè)整體對外租賃，目前仍未扭虧；恒飛特纜由于成本上漲等因素經營壓力較大，盈利能力較差，業(yè)績波動明顯。如果恒飛特纜也被出售，那么*ST寶誠就只剩下貿易業(yè)務了。

資料顯示，*ST寶誠自2010年12月起開始從事貿易業(yè)務，初期以鋼材貿易為主，2011年鋼材貿易收入為3.5億元，已占到公司營業(yè)收入的53.31%。目前*ST寶誠正積極與上游鋼廠供應方和下游客戶聯(lián)系，打算在風險可控的情況下進一步擴大業(yè)務規(guī)模。而這也是上述非公開增發(fā)的目的之一。

據(jù)*ST寶誠表示，流動資金的不足，隨著鋼材貿易業(yè)務量的增加日益凸顯，已嚴重制約公司鋼材貿易業(yè)務規(guī)模及其他貿易業(yè)務的開展，而此番非公開增發(fā)的募資用于補充流動資金，對公司未來鋼材貿易業(yè)務規(guī)模的擴張來說只好不壞。

值得留意的是，在“后續(xù)持股計劃”中提到，“考慮到上市公司的經營現(xiàn)狀，在報告簽署之日起12個月內，收購人不排除因對*ST寶誠實施資產注入而獲取新增股份的可能性，收購人也不排除通過二級市場增持*ST寶誠股份”，這多多少少帶給市場一些對未來的想象。期待上述收購人“后續(xù)計劃”的到來。