每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

2月27日，農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部發(fā)布《宏觀經(jīng)濟(jì)周評(píng)》表示，我國(guó)商業(yè)銀行 1 月份人民幣新增貸款 7381 億元，2月新增貸款難破萬(wàn)億，我們認(rèn)為信貸疲弱的主要原因是投資增速放緩、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控等因素導(dǎo)致的需求不足所致。

今年 1 月國(guó)內(nèi)人民幣新增貸款 7381 億元，是 2009 年以來(lái)同期最低水平，廣義貨幣 M2 增 12.4%，創(chuàng) 2001 年以來(lái)新低。當(dāng)市場(chǎng)普遍將春節(jié)因素和監(jiān)管層的調(diào)控視為信貸低增長(zhǎng)的主要原因，并期待 2 月信貸市場(chǎng)回暖時(shí)，據(jù)媒體報(bào)道，截至 2 月 20 日，工、農(nóng)、中、建四家大型銀行新增貸款合計(jì)僅約 750 億元，仍低于市場(chǎng)預(yù)期。農(nóng)行預(yù)計(jì)， 2 月新增貸款難破萬(wàn)億。

農(nóng)行認(rèn)為，導(dǎo)致目前信貸市場(chǎng)出現(xiàn)“旺季不旺”的主要原因是有效需求不足。首先，企業(yè)投資放緩，信貸需求下降。來(lái)自資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)三角地區(qū)直貼利率已經(jīng)由 2011 年底 9%-10%降至目前的 6%-7%，企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)利率下降直接證明企業(yè)貼現(xiàn)需求下降。國(guó)外需求仍然疲軟，而國(guó)內(nèi)需求尚未出現(xiàn)大幅反彈，企業(yè)受需求下滑影響紛紛減少投資。

其次，以往房地產(chǎn)和地方平臺(tái)貸款都是銀行信貸投放的主力領(lǐng)域，如今對(duì)這兩個(gè)領(lǐng)域的新增貸款被嚴(yán)格限制，銀行暫時(shí)沒(méi)有可替代的信貸投放領(lǐng)域，導(dǎo)致信貸增長(zhǎng)乏力。

農(nóng)行認(rèn)為，年內(nèi)應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性情況，繼續(xù)適時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率 2-3 次，增加銀行可用資金，引導(dǎo)市場(chǎng)利率逐步回落，降低企業(yè)融資成本。