最近，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清通過接受《人民日?qǐng)?bào)》、新華社專訪等方式，進(jìn)一步系統(tǒng)地闡述了自己的治市思想。那么，A股市場(chǎng)到底要“樹”什么？“清”什么？在筆者看來，是需要通過完善制度樹立信心，嚴(yán)厲執(zhí)法清除不正之風(fēng)。 上市公司要樹分紅新風(fēng)。上市公司紅利是證券市場(chǎng)利潤(rùn)的唯一源泉。郭樹清主席表示，監(jiān)管部門將在充分尊重上市公司自主經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)、引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的決策機(jī)制和分紅政策；今后將加強(qiáng)對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅決策過程、執(zhí)行情況以及信息披露的監(jiān)督檢查，這些舉措有利于人們對(duì)未來上市公司能夠?yàn)橥顿Y者帶來多少現(xiàn)金紅利提供更為明確的預(yù)期。當(dāng)然，最好在股東表決分紅方案時(shí)能采取分類表決制度，最大限度維護(hù)散戶利益。 投資者要樹價(jià)值投資理念。投資者應(yīng)對(duì)自己的投資決策負(fù)責(zé)，不能簡(jiǎn)單或隨便把投資決策失誤推給別人。對(duì)于大起大落的投機(jī)股，投資者理應(yīng)回避，股票投資畢竟不是籌碼賭博，它最好凈待上市公司豐厚紅利回報(bào)，價(jià)值投資可以有效回避市場(chǎng)欺詐、投機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)。 樹合規(guī)運(yùn)作之風(fēng)。無論是上市公司、大額投資者，還是券商、保薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，都要依法合規(guī)運(yùn)作，基金扎堆重倉操縱、主承銷商在新股認(rèn)購(gòu)環(huán)節(jié)“包銷”等擦邊球今后應(yīng)少打，掏空上市公司、做假報(bào)表、老鼠倉等高壓線更莫碰。 樹市場(chǎng)“三公”氛圍。市場(chǎng)中的任何主體，無論它多么有錢或者有權(quán)，只要違規(guī)違法，它也要和其他市場(chǎng)主體一樣，受到應(yīng)有懲罰；市場(chǎng)主體無論它多么弱小，它也必須受到法律應(yīng)有保護(hù)，其合法權(quán)益必須得到切實(shí)維護(hù)。任何主體在市場(chǎng)都享受“公平、公正、公開”的“三公”陽光普照。 清發(fā)審腐敗。郭樹清主席曾發(fā)問：“IPO不審行不行？”指出發(fā)審環(huán)節(jié)要重新界定好政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所平臺(tái)和其他市場(chǎng)中介的職責(zé)義務(wù)，其重點(diǎn)轉(zhuǎn)向確保企業(yè)完整、準(zhǔn)確、充分地披露相關(guān)信息。這是明智之舉，因?yàn)闊o論進(jìn)行怎樣的發(fā)行審核，都不可能確保上市公司未來的經(jīng)營(yíng)一直很好；而發(fā)審環(huán)節(jié)只要能確保發(fā)行人信息真實(shí)披露，這就是發(fā)審的最大意義；發(fā)審人員無權(quán)讓發(fā)行人是否進(jìn)入市場(chǎng)，這些由投資者自主決定。同理，發(fā)審委下面的并購(gòu)重組委員會(huì)的工作重心也該轉(zhuǎn)一轉(zhuǎn)，甚至沒有存在必要，存在除了增加腐敗幾率，所得不多。 清內(nèi)幕交易。郭樹清主席把內(nèi)幕交易視同為“小偷從菜市場(chǎng)偷一棵白菜”，權(quán)貴、中介機(jī)構(gòu)、借殼重組方，是比較容易發(fā)生內(nèi)幕交易的主體，為此，可設(shè)立舉報(bào)有獎(jiǎng)以及相應(yīng)的嚴(yán)格保密制度，擴(kuò)大內(nèi)幕交易案件線索來源，盡可能予以有效打擊。 清市場(chǎng)操縱。不僅是德隆那樣持有湘火炬流通股份的70%以上才算操縱，只要直接、間接、聯(lián)合持有總股本的5%、或流通股本的10%，并有操縱價(jià)格或者交易量行為，就構(gòu)成操縱行為。如果持有實(shí)際流通股30%的操縱，甚至可能構(gòu)成操縱罪。有數(shù)據(jù)顯示，散戶在上市首日的交易賬戶中占99.8%，但這只是表象，對(duì)于一些短期暴漲的新股，完全可能是莊家分倉操縱，交易所對(duì)新股上市初期應(yīng)加強(qiáng)對(duì)各賬戶關(guān)聯(lián)性的技術(shù)排查力度，對(duì)異常交易行為，采取必要措施，對(duì)涉嫌違法違規(guī)的，上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處，以此加強(qiáng)對(duì)炒新操縱的打擊力度。 清僵尸殼股。郭樹清主席坦言：“退市制度的實(shí)施，理論上大家都贊成，一具體到企業(yè)、地方和投資者個(gè)人，就會(huì)遇到這樣那樣的阻力?！惫P者認(rèn)為，改革本來就是一場(chǎng)戰(zhàn)斗，推退市制度改革，就是要頂住各種無比巨大阻力往前闖。來自地方政府阻力肯定很大，因?yàn)槭堑胤絿?guó)資控制著殼資源，保殼就是保政績(jī)，既然地方政府可以通過行政壓力來保殼，那么，中央政府也可以通過行政和政策等手段解決。來自于企業(yè)阻力也可頂住，既然之前國(guó)企改制可以破產(chǎn)和職工下崗，憑什么上市公司反而不敢？來自投資者阻力更小，這對(duì)他們本是件大好事，只要市場(chǎng)提前明確退市制度推出時(shí)間表，投資者自會(huì)提前做好準(zhǔn)備，退市風(fēng)險(xiǎn)可以提前化于無形；就像毫無行權(quán)價(jià)值的權(quán)證，無論它怎么蹦跶，到最后交易日價(jià)格也得基本歸零，所有投資者對(duì)此都心知肚明，不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格歸零而胡鬧。 其實(shí)，對(duì)于A股市場(chǎng)到底要“樹”什么，“清”什么？郭樹清主席應(yīng)該很清楚，目前就看郭樹清主席和證監(jiān)會(huì)能否下決心，盡快推出各項(xiàng)改革措施，并堅(jiān)決執(zhí)行了。