每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

一年一度的“兩會(huì)”于3月3日開幕。“兩會(huì)”引起投資者的高度關(guān)注，這已經(jīng)是多年來形成的慣例。投資者希望通過關(guān)注“兩會(huì)”，找到市場(chǎng)普遍關(guān)心的中國經(jīng)濟(jì)問題、宏觀政策動(dòng)向、中國改革的重點(diǎn)方向等問題的答案，更希望直接看到有關(guān)人士對(duì)于資本市場(chǎng)的態(tài)度，對(duì)于如何發(fā)展中國股市的良言良策，從而為下一步的投資找到方向。

“兩會(huì)”行情值得期待

回顧中國的股市，“兩會(huì)”常常成為股市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這種轉(zhuǎn)折點(diǎn)既有重大政策的出臺(tái)，也蘊(yùn)含著股市走向的變化。

2005年溫總理動(dòng)情地講自己每天都關(guān)心股市，讓長期處于虧損狀態(tài)的投資者看到了希望，雖然“兩會(huì)”后的股市仍然出現(xiàn)了慣性下跌，但隨后推出的“股權(quán)分置改革”奠定了牛市的基礎(chǔ)。

2008年的“兩會(huì)”讓投資者感受到了全球經(jīng)濟(jì)所處的危機(jī)，隨之而來的經(jīng)濟(jì)衰退和暴跌的股市讓投資者切實(shí)感受到了什么是危機(jī)。

2009年的“兩會(huì)”讓投資者從危機(jī)中看到了希望，政府出臺(tái)的多項(xiàng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的政策，使得經(jīng)濟(jì)增長回升，而股市也迎來大幅度的反彈。

近兩年的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和復(fù)雜形勢(shì)都讓每年的“兩會(huì)”把危機(jī)和困難擺在前頭，國內(nèi)股市未能幸免。但隨著換屆選舉的臨近，隨著新證監(jiān)會(huì)主席的到任，“兩會(huì)”再次成為左右股市走向的重要時(shí)刻。

“這里用重要時(shí)刻看似有些夸大，其實(shí)是中國股市的真實(shí)反應(yīng)。我們不可否認(rèn)中國股市仍然處于政策市階段，而歷次股市的重大轉(zhuǎn)機(jī)都在‘兩會(huì)’期間或者后期形成。當(dāng)前的股市就處于需要上層給予新定位，確定改革方向的關(guān)鍵點(diǎn)，我相信，這次‘兩會(huì)’對(duì)于股市后期走向的意義不會(huì)低于2005年。”北京某基金公司的投資總監(jiān)這樣來看待 “兩會(huì)”對(duì)于股市的影響。

從歷史的回顧我們已經(jīng)看到“兩會(huì)”對(duì)股市的影響，因此，不僅機(jī)構(gòu)投資者，中小投資者也十分重視“兩會(huì)”的召開和會(huì)議期間的內(nèi)容。

“單純從歷史上兩會(huì)期間的股市表現(xiàn)來看，我們可以得出兩會(huì)期間漲多跌少的結(jié)論，也可以認(rèn)可今年的兩會(huì)行情不會(huì)很差。但我們更應(yīng)該看到兩會(huì)會(huì)有什么樣的政策動(dòng)向，這對(duì)于分析和判斷股市的中長期走勢(shì)更有幫助。”上海某券商的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于兩會(huì)看得更加長遠(yuǎn)，也更重視其戰(zhàn)略意義。

“兩會(huì)”帶來眾多關(guān)注點(diǎn)

在“兩會(huì)”，代表們將就經(jīng)濟(jì)、民生、政治等眾多話題進(jìn)行獻(xiàn)言獻(xiàn)策，并在兩會(huì)期間有望形成圓滿解決方案。因此，從投資的角度來看，值得關(guān)注的點(diǎn)很多。

“我更關(guān)注我們?nèi)绾伪Ｔ鲩L，畢竟當(dāng)前的問題是全球經(jīng)濟(jì)處于困境，而我國新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)還不很明朗。”深圳的一家私募投資總監(jiān)這樣來看兩會(huì)。

這是我們無可回避的事實(shí)。2011年中國經(jīng)濟(jì)遭遇了通貨膨脹高企、外需萎縮等的制約，雖然實(shí)現(xiàn)了9.2%的增長，但2012年充滿變數(shù)，穩(wěn)增長應(yīng)該成為今年經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)。

“如果沒有意外，大家的關(guān)注點(diǎn)還會(huì)落到怎么擴(kuò)大內(nèi)需上。”這位投資總監(jiān)分析到。

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的主要手段之一就是擴(kuò)大內(nèi)需。早在金融危機(jī)爆發(fā)的2008年，我國已經(jīng)把轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式作為政策的重心，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更是將擴(kuò)大內(nèi)需作為穩(wěn)增長的主要途徑。

怎樣擴(kuò)大內(nèi)需呢？“我看李克強(qiáng)副總理說到的積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，完善收入分配制度，提高城鄉(xiāng)中低收入居民收入，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，是基本的方向。現(xiàn)在就是看能否給出切切實(shí)實(shí)的政策和方案。”上海某券商策略研究員給出自己的觀點(diǎn)。

另外，一些基金經(jīng)理也表達(dá)出對(duì)于稅收政策、貨幣政策的關(guān)注。

投資藍(lán)籌股正當(dāng)時(shí)

從關(guān)注與資本市場(chǎng)關(guān)系密切的代表的角度來關(guān)注“兩會(huì)”，能夠讓投資者得到更直接的啟發(fā)，也能夠更直接地從投資中受益。因此，投資者對(duì)于證監(jiān)會(huì)主席郭樹清的言行的關(guān)注更高。

“新主席上任后的動(dòng)作還是比較多、比較大的，甚至希望直接為投資者提供安全保護(hù)。我們感覺郭主席在‘兩會(huì)’期間對(duì)于股市的言論更多還是圍繞股市如何穩(wěn)定發(fā)展，如何保護(hù)投資者利益。結(jié)合其前期在各種場(chǎng)合的言論，大盤藍(lán)籌股已經(jīng)成為當(dāng)仁不讓的主要投資方向。當(dāng)然，圍繞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)也值得重視。”大成基金的擬任基金經(jīng)理劉安田這樣表示。

國泰基金的張瑋表示，2012年的證券市場(chǎng)將顯著好于2011年，郭主席在強(qiáng)調(diào)藍(lán)籌股的同時(shí)，對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)注更高，也是他長期的研究方向，因此我希望在消費(fèi)、民生和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中尋找可以帶來超額回報(bào)的機(jī)會(huì)。

通過采訪，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感受最大的是今年投資者對(duì)于“兩會(huì)”的關(guān)注很高，一是因?yàn)閲鴥?nèi)股市與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的背離，投資者希望股市能夠迎來好的轉(zhuǎn)機(jī)；二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新的轉(zhuǎn)型期，能否推出切實(shí)可行的政策和措施關(guān)乎到中國經(jīng)濟(jì)的未來，更關(guān)乎到我們應(yīng)該重點(diǎn)投資哪些領(lǐng)域。我們希望今年的“兩會(huì)”能夠引領(lǐng)中國股市走出低谷，進(jìn)入新的發(fā)展階段。

·基金動(dòng)向

基金繼續(xù)主動(dòng)增倉 中等倉位基金成主力

每經(jīng)記者 魏玉卿 發(fā)自北京

3月1日基金倉位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，本周偏股方向基金平均倉位相比前周繼續(xù)顯著上升。可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為83.74%，相比前周上升2.35%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為77.52%，相比前周上升2.29%；配置混合型基金加權(quán)平均倉位70.93%，相比前周上升2.97%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)上漲1.38%，有輕微的被動(dòng)增倉效應(yīng)；扣除被動(dòng)倉位變化后，股票型和偏股混合型基金主動(dòng)增持仍較為顯著。

從不同規(guī)模劃分來看，三種規(guī)模的偏股方向基金加權(quán)平均倉位均明顯回升，而大規(guī)模基金的主動(dòng)增倉最為明顯。三類偏股方向主動(dòng)型基金中，大型基金加權(quán)平均倉位79.35%，相比前周上升3.13%。中型基金加權(quán)平均倉位81.39%，相比前周上升1.69%。小型基金加權(quán)平均倉位80.23%，相比前周上升2.68%。

重倉基金 （倉位>85%）占比33.23%，相比前周大增9%；倉位較重的基金（倉位75%～85%）占比25.48%，占比下降0.93%；倉位中等的基金（倉位60%～75%）占比為18.39%，占比大幅下降7.86%；倉位較輕或輕倉基金占比22.9%，占比基本不變。

從具體基金來看，本周相對(duì)多數(shù)基金選擇進(jìn)一步加倉或跟進(jìn)加倉，而減倉基金數(shù)量大為減少?？鄢粍?dòng)倉位變化后，273只基金主動(dòng)增持幅度超過2%，其中95只基金主動(dòng)增倉超過5%。而減倉基金數(shù)量明顯減少，83只基金主動(dòng)減倉幅度超過2%，其中34只基金主動(dòng)減倉超過5%。

中等倉位基金是大幅增持的主力，不少輕倉基金在上周觀望之后本周加入增倉行列，如長時(shí)間保持5成倉位的大摩資源大幅增倉20個(gè)百分點(diǎn)，顯示對(duì)市場(chǎng)的趨勢(shì)判斷或有改變。此外，信誠、中銀、國海、銀華等基金公司旗下基金也有明顯增倉跡象。在一致性的加倉操作背景下，也有少部分基金選擇了大幅減倉，但公司特征不明顯。華富優(yōu)選、金元寶石動(dòng)力、鵬華動(dòng)力、國泰金馬、國泰金鼎等基金顯著減倉。