每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實習(xí)記者 石磊    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實習(xí)記者 石磊

你是否早已對希臘評級被一次又一次下調(diào)的事實感到麻木？上周末，穆迪將希臘評級下調(diào)至C，并直斥希臘長期經(jīng)濟缺乏增長前景。此前，惠譽已有過類似動作，而標(biāo)普則直接宣布希臘選擇性違約。

穆迪:希臘經(jīng)濟前景黯淡

周六清晨，國際評級機構(gòu)穆迪將希臘評級由“Ca”下調(diào)至“C”，該評級為穆迪所有評級中最低一檔。但對希臘評級前景，穆迪未予明示。

“希臘未來違約的概率處于極高的水平。鞏固財政和實施結(jié)構(gòu)性改革的步伐，需要在目前基礎(chǔ)上加快。”穆迪在降級聲明中表示，“歐洲宣布債務(wù)交換，意味著參與減記的希臘主權(quán)債持有者將蒙受重大的潛在經(jīng)濟損失。”穆迪估計，在新舊債務(wù)交換中，希臘主權(quán)債票面價值將減少70%以上，這符合降級至“C”的標(biāo)準(zhǔn)。

“希臘將面臨中期償債能力的挑戰(zhàn)，”穆迪表示，“雖然債務(wù)減記有助于降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，但此后希臘的違約風(fēng)險仍然很大。希臘計劃中的財政和經(jīng)濟改革有著顯著的實施風(fēng)險，該國債務(wù)占GDP比重超過100%的水平可能持續(xù)多年。”

值得一提的是，對于希臘評級前景，穆迪表示，關(guān)鍵的債務(wù)動態(tài)因素，如經(jīng)濟增長、利率水平、私營企業(yè)收入、財政盈余，都被視作有利的債務(wù)改良條件。不過，即使改良成功，希臘評級也不會在債務(wù)交換后的幾周內(nèi)立即做出大幅調(diào)整。穆迪暗示，在希臘債務(wù)交換完成、歐元集團救助評估敲定以及歐盟與希臘政府達成新諒解備忘錄之前，穆迪不會重啟對希臘主權(quán)信貸風(fēng)險的評估，也不會發(fā)表任何有關(guān)希臘的評級前景報告。

當(dāng)然，希臘面臨的麻煩還不止于此。有海外分析人士就指出，本周四，持有價值2060億歐元希臘債券的私人債權(quán)人必須決定是否參與債券互換。據(jù)悉，希臘債務(wù)交換參與率必須達到75%，否則整個交易將失敗。但從最新消息來看，希臘本國投資者并不愿意立刻簽訂協(xié)議。

經(jīng)濟改革時間緊迫

事實上，標(biāo)普和惠譽曾分別在2月27日和2月22日做出類似降級行動，所以，此次穆迪調(diào)降希臘評級并不令人意外。不過需要注意的是，穆迪的評級聲明顯現(xiàn)出國際評級機構(gòu)對歐洲結(jié)構(gòu)性改革的又一次警告——債務(wù)減記不是萬能藥，恢復(fù)市場信心需要經(jīng)濟增長。

就在希臘被調(diào)降評級后，德國總理默克爾在歐盟峰會上呼吁，“我們必須有效地使用債務(wù)重組爭取的時間，否則我們將會發(fā)現(xiàn)自己被世界拋棄。”

奧地利財長MariaFekter也表示，歐洲需要對希臘施以援手幫助其創(chuàng)造就業(yè)和實現(xiàn)經(jīng)濟增長。

不過，恢復(fù)經(jīng)濟增長需要額外的救助規(guī)模。目前，成功的希臘債券互換只能讓希臘債務(wù)在2020年將債務(wù)占GDP比重降至120.5%，并不能保證希臘本國的就業(yè)增長。

據(jù)德國媒體報道稱，由于擔(dān)憂希臘無法按計劃在2015年回歸市場，三駕馬車希望歐洲為希臘提供第三輪高達500億歐元的救助。歐盟委員會預(yù)計，希臘經(jīng)濟會在今年萎縮4.4%，2012年將成為希臘經(jīng)濟衰退的第15年。

糟糕的是，德國已經(jīng)竭盡所能，很難再做出讓步。以周末出臺的歐元區(qū)新財政預(yù)算規(guī)定為例，德國總理默克爾如果想要獲得兩院的三分之二議員支持，就必須做出政治讓步。德國議會社會民主黨領(lǐng)袖Frank-WalterSteinmeier就表示，“默克爾總理必須與我們接觸。她從未做過類似投票，三分之二的大多數(shù)支持不是一件容易達到的事。”