每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

作為機(jī)構(gòu)寵兒的藍(lán)籌股煙臺萬華（600309，收盤價(jià)15.30元），上市11年以來年年都派現(xiàn)，去年也不例外。

昨日（3月7日），煙臺萬華公布2011年報(bào)，在凈利同比增長21.15%的背景下，公司給出了“10派6”的分配方案，按21.6億股的股本計(jì)算，此次公司要掏出12.96億元的現(xiàn)金，占公司去年全年凈利潤的近七成。

四季度MDI大跌拖累業(yè)績

年報(bào)顯示，煙臺萬華2011年實(shí)現(xiàn)營收136.62億元，同比增44.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.54億元，同比增21.15%；每股收益0.86元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率27.87%。

公司表示，在國內(nèi)市場，前三季度實(shí)現(xiàn)了市場份額的較快增長，第四季度受市場供需形勢的影響，MDI價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌；國外市場，公司海外區(qū)域利潤情況取得明顯提高，萬華成為重要的PU供應(yīng)商，為公司貢獻(xiàn)了較大的市場空間。

事實(shí)上，2011年四季度，國內(nèi)MDI價(jià)格急跌拖累了煙臺萬華全年業(yè)績。四季度單季，公司營業(yè)收入僅31.5億元，環(huán)比降低13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，環(huán)比降低42%。

中信證券分析師殷孝東分析，2011年四季度MDI市場價(jià)同比下跌18%，環(huán)比下跌7%（純MDI）和3%（聚合MDI）。公司全年MDI產(chǎn)量約62萬噸，四季度MDI產(chǎn)量環(huán)比下降16%。四季度油價(jià)高企、產(chǎn)品低位運(yùn)行拉低毛利率，四季度公司綜合毛利為歷史上單季第二低，僅23.2%，同比降低2.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比大幅降低10個(gè)百分點(diǎn)。

大股東成分紅大贏家

值得注意的是，盡管公司四季度業(yè)績欠佳，但在分紅上卻絲毫不吝嗇。在利潤分配方案上，煙臺萬華表示，將向全體股東每10股派發(fā)6元現(xiàn)金紅利（含稅），共計(jì)分配利潤總額為12.97億元。按去年全年凈利潤18.54億元來看，煙臺萬華去年凈利潤的69.96%都用于給上市公司股東分紅。

大手筆分紅，大股東獲益最大。資料顯示，煙臺萬華控股股東萬華實(shí)業(yè)持有公司10.92億股股份，占總股本的50.50%。若按此比例，大股東將分走6.55億元，占到本次分配利潤一半以上。

在證監(jiān)會主席郭樹清鼓勵分紅的政策方面，煙臺萬華也堪為 “模范”。自2001年1月5日上市以來的11年，每年煙臺萬華都有派現(xiàn)，其中2008年、2010年分別派5元 （含稅）、4元（含稅），是分配較多的兩次。