受外圍股市大幅下跌影響，周三兩市跳空低開后震蕩回升，多空圍繞2400點展開激烈爭奪，但終因權重股表現(xiàn)低迷、量能萎縮，空方仍占據(jù)上風，滬指跌破2400點和20日均線。個股跌多漲少，家具、商業(yè)、電子信息等中小板塊個股相對活躍，而有色、煤炭、石油、地產等權重股跌幅前列。

權重股承壓或延續(xù)

周三盤中主要的做空力量來自于有色、煤炭等資源股。有色板塊2月份上漲9.51%，與大盤漲幅基本持平。2月有色板塊走強的推動力主要來自于美國經濟數(shù)據(jù)的超預期，以及美聯(lián)儲多次表態(tài)維持寬松貨幣政策，還有央行2月下調存款準備金率及歐洲央行實施第二輪LTRO的支撐。但是近期隨著美國經濟數(shù)據(jù)的回暖，美聯(lián)儲加推量化寬松的可能性減弱，沒有再次釋放QE3的信號；同時，美元指數(shù)明顯回升并進入中期上升通道，帶動大宗商品進入調整周期，導致有色、煤炭等資源股應聲回落，也給A股市場帶來調整壓力。

滬指在攀上2400點之后，市場分化情緒逐漸加大。從成交量和資金流向變化看，市場謹慎情緒再度抬頭，短線資金有出逃跡象。一方面，國際大宗商品的回落以及地產調控未見實質性放松，令市場做多資金進場意愿減弱、觀望情緒較重。另一方面，“兩會”開幕至今，未見超預期的利好出臺，使得部分博利好的短線資金失望出局；同時，以中國人壽為代表的部分保險資金，出現(xiàn)贖回基金的舉動，規(guī)模接近200億元左右。部分險資的大舉減倉和游資的快速撤離，造成市場短線拋壓加重。

股指已連續(xù)上漲七周，不少個股都積累了一定的獲利籌碼，市場拋售壓力會逐步變大，市場已顯疲態(tài)。從技術上看，短線大盤調整的趨勢十分明顯，滬指連續(xù)跌破5日、10日均線，日K線上形成小雙頭形態(tài)，短期各技術指標走弱，MACD的黃白線形成死叉，KDJ指標繼續(xù)向下發(fā)散運行，顯示股指經過連續(xù)上攻之后，技術調整要求較強。

短期機會以業(yè)績和事件驅動為主

近日電子信息板塊走勢強勁，一方面來自該板塊一季報業(yè)績的增長。3月以來，上市公司年報開始步入密集披露期，不少公司在披露2011年年報的同時，也預告了2012年一季報業(yè)績情況，其中電子行業(yè)增幅居前，電子器件制造商超華科技(002288)第一季度凈利潤增長3.5倍。另外，蘋果將于本周發(fā)布新一代iPad，帶動產業(yè)鏈相關電子板塊的走強。

航天軍工、船舶制造板塊的走強則是受益于2012年中國國防預算增長11.2%的利好刺激，政策性利好及科技進步將是軍工股走強的催化劑，未來需要關注高端裝備制造“十二五”規(guī)劃的出臺和軍工板塊的資產注入和重組進程。

經過2個月的估值修復行情后，短期有色、地產等權重股將進入休整階段，近期市場的投資機會將主要體現(xiàn)為兩條線：一是季報行情，一季報業(yè)績增長預期，將推動電子、機械等板塊和個股走強；二是受政策利好等事件驅動帶來的投資機會。

短線市場仍將會以震蕩盤整的走勢，來消化上方套牢盤以及前期獲利盤壓力和大宗商品市場回落的擾動，滬指半年線附近的支撐將接受考驗。雖然短線市場有較強的調整要求，但并不意味著反彈行情戛然而止。目前自2132點反彈以來形成的上行通道仍保持完好，市場運行節(jié)奏仍在多頭掌握之中，政策“微調預調”和資金環(huán)境改善的趨勢沒有改變，因此，對短期調整不必過于擔憂。操作策略上，可在調整中適當調整持倉結構，短線關注電子、軍工等熱點板塊的交易性機會；中線逢低介入有色、機械、汽車等二線藍籌股。

（執(zhí)業(yè)證書：S0800511010001）