溫家寶總理在政府工作報告中提出，“完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。央行行長周小川也在參加代表團審議時表示，“人民幣匯率逐漸具備了浮動的條件，幅度可以考慮適當(dāng)加大，更加體現(xiàn)以市場供求關(guān)系決定匯率的機制”。這預(yù)示著，人民幣匯率形成機制改革將逐步深入，市場化程度將更高。

由于我國經(jīng)濟與國際市場的關(guān)聯(lián)度顯著增強，人民幣匯率不時成為炒作的對象，一種方式是游說或施壓我匯率政策，另一種方式是利用境內(nèi)外金融市場進行人民幣匯率投機。多種情況下，這兩種方式交織進行。“熱錢”問題即與此密切相關(guān)。

有專家認為，隨著全球產(chǎn)能由發(fā)達市場向發(fā)展中市場轉(zhuǎn)移減緩，中國經(jīng)濟增長減速，熱錢進出中國的局面將變得復(fù)雜起來。去年10月，我國外匯占款出現(xiàn)了近4年來的首次負增長，其后11月和12月外匯占款連續(xù)減少，3個月累計下降1531億元。然而進入2012年1月，外匯占款轉(zhuǎn)為正增長，比去年底增加1409億元。究竟該如何看待這過山車般的變化呢？中國能否用好熱錢呢？

首先，雖然產(chǎn)能轉(zhuǎn)移減少是一個趨勢，但支持我國國際收支順差的基本面因素沒有逆轉(zhuǎn)性改變。一是居民儲蓄繼續(xù)大于投資，這客觀上支持貿(mào)易順差；二是經(jīng)濟進入“中速增長”階段，但在全球仍屬較快；三是外匯儲備充裕，有助于繼續(xù)吸引長期資本流入。我們不必為熱錢一時的流入流出變化過于擔(dān)憂。

第二，外匯占款階段性減少總體上有利于提升我國宏觀調(diào)控水平。

其實，并非外匯流入減少就一定難以應(yīng)對，而是增添了挑戰(zhàn)而已，甚至在有些方面還有利于我國進行宏觀調(diào)控。跨境資金凈流入放緩甚至?xí)簳r流出符合宏觀調(diào)控目標(biāo)，央行可以減少向市場注入過多的流動性，通脹壓力和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險疏解，人民幣升值預(yù)期降低，也可以減輕國際貿(mào)易保護主義的壓力。

第三，打擊和疏導(dǎo)熱錢需要制度創(chuàng)新。

可以預(yù)見的情況是，一方面跨境資金凈流入規(guī)模減少，一方面國際資本投機行為更加復(fù)雜，頻繁進出加劇監(jiān)管困難。應(yīng)對之策，一是強化跨境資金流動的監(jiān)測，堅守風(fēng)險底線；二是進一步完善人民幣匯率形成機制，增強匯率彈性；三是綜合運用政策措施，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，進一步夯實抵御跨境資金流動沖擊的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

要采取措施把部分熱錢轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;長錢”。所謂“熱錢”在很大程度上被定義為投機資金，而遏制投機資金的無序流動，減少其流動引發(fā)的風(fēng)險，歸根結(jié)底要靠制度。一是廣開正門，放寬資金進入相關(guān)行業(yè)的門檻；二是規(guī)范市場，保護投資依法獲得收益；三是壓縮虛擬經(jīng)濟炒作的空間，讓更多資金投入到實業(yè)當(dāng)中去。

其實，所謂“熱錢”，看似以跨境方式進出游走，其實是境內(nèi)外因素交織作用的結(jié)果，“外錢”中可能有內(nèi)資，內(nèi)資中也可能有“外錢”。所以，關(guān)鍵是規(guī)范市場秩序，維護和提升公平競爭的市場環(huán)境。在此基礎(chǔ)上，限制投機的范圍和比重，如此，一部分“熱錢”就會變成“長錢”，我國市場經(jīng)濟的吸引力和聚集力就可以強起來。