每經(jīng)記者 徐學(xué)成 發(fā)自廣州

雅居樂地產(chǎn)（03383，HK）于昨日（3月8日）在港發(fā)布2011年去年業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月31日，雅居樂合約銷售315億元（人民幣，下同），與2010年幾乎持平，但凈利潤下降幅度高達(dá)3成。此外，重點項目海南清水灣確認(rèn)銷售額達(dá)到111億元，在整體銷售中的占比繼續(xù)加重。

凈利同比降3成

香港聯(lián)交所披露的雅居樂2011年年報數(shù)據(jù)顯示，去年雅居樂合約銷售金額約315億元，幾乎與2010年持平，同期，雅居樂合約銷售建筑面積約為311萬平方米，同比增長約10%；合約銷售均價約為10144元/平方米。

年數(shù)據(jù)顯示，2011年，雅居樂廣州、中山及海南區(qū)域分別占合約銷售總額的約25%、24%及23%，西部地區(qū)與長三角、佛山及粵東則分別占約12%、10%及6%。截至去年，雅居樂在售項目達(dá)41個，分布在18 個不同城市及地區(qū)，其中，有9個項目的合約銷售額達(dá)到10億元或者以上。

根據(jù)去年年初定下的370元的銷售目標(biāo)，雅居樂實際完成了85%。

同期，雅居樂全年凈利潤僅為41.05億元，相比2010年的57.96億元，下滑幅度達(dá)到31.3%。

一位不愿具名的行業(yè)研究員表示，其凈利潤下滑的主要原因在于成本因素以及銷售價格波動兩方面的影響。在銷售困境時期，房企為了保證銷售業(yè)績，通過價格調(diào)整來加速資金回流，此舉雖然正面影響較多，但是在樓市綜合成本提升的情況下做出利潤讓步，勢必會影響房企凈利率。

相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，雅居樂多項成本出現(xiàn)上升，其中，銷售及營銷成本同比上升20.2%，達(dá)到8.35億元，雅居樂方面稱，為推廣銷售位于海南、廣州以及中山的相關(guān)項目，去年“集團在2011年進行更廣泛的廣告活動，令廣告成本由2010年約人民幣5.16億元增加27.7%至2011年約人民幣6.59億元”。

此外，在行政開支一項，2011年也比前一年增加了22%至8.77億元。

清水灣銷售占比加重

雅居樂位于海南的清水灣項目在整體銷售中依舊占據(jù)較大比重。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱往期年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該項目入市銷售的2009年，其合約銷售即達(dá)到64億元，占據(jù)總合約銷售額的28.3%，2010年這一比例則增至30.6%，2011年則為23%。

而從確認(rèn)銷售額這一指標(biāo)來看，去年清水灣111元的總確認(rèn)銷售額則幾乎占據(jù)了雅居樂的半壁江山，占比高達(dá)49.5%，較2010年增加約132.8%。

幾乎在每一年對外發(fā)表關(guān)于銷售業(yè)績的看法時，雅居樂方面都會提及清水灣，可見該項目在其整體銷售中的分量之重，清水灣項目銷售占比的吃重，也引起了一些業(yè)內(nèi)人士對雅居樂業(yè)績過于依賴該項目的擔(dān)憂。

不過，前述研究員認(rèn)為，雅居樂的項目分布在區(qū)域上不存在依賴性，即使在清水灣項目上存在一定的銷售偏重，按照雅居樂目前的土地儲備量，后期的業(yè)務(wù)拓展不會受到土地資源束縛。另外，清水灣的市場銷售業(yè)績相對于廣東地區(qū)的銷售總量而言，也并沒有反應(yīng)出雅居樂孤注一擲的經(jīng)營思維。

擴擴張步伐有意放緩

2011年被視為樓市調(diào)控史上最嚴(yán)的一年，整個樓市成交低迷，特別對一些項目定位相對高端的房企，資金缺口不容忽視，在這種情況下，為保證資金鏈安全，加快銷售節(jié)奏、減少開工量成為一些房企的“避險”之舉。

前述研究員則對這一做法表示認(rèn)同。他表示，企業(yè)在政策調(diào)控最緊張時期采取鞏固資金鏈的做法是非常正確的，這對企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營起到支撐作用。

早在去年下半年，就有傳言稱有房企旗下項目被迫停工，有業(yè)內(nèi)人士則把矛頭指向了雅居樂，雖然在其出面否認(rèn)，但從此次年報披露的數(shù)據(jù)來看，雅居樂擴張步伐實則是在有意放緩。

2010年，雅居樂大大舉買地，僅新增的土地儲備（建筑面積，下同）即達(dá)到404萬平方米，截至去年的3月16日，雅居樂擁有項目70個。

最新數(shù)據(jù)顯示，2011年全年雅居樂新增的土地儲備面積僅為62.6萬平方米，僅為上一年的15.4%，而截至今年的3月7日，雅居樂擁有的項目數(shù)量依然為70個。

雅居樂在其年報中表示，“本集團一直在保持財務(wù)穩(wěn)健的情況下，策略性地補充土地儲備，具條件采取審慎的購地策略，精選最優(yōu)質(zhì)及價錢合理的土地”。