每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

4、8、14，這幾個數(shù)字放在一起能組成什么？

在關(guān)注今年“兩會”者的眼中，4、8、14分別指代CPI控制在4%左右、GDP增速8年來首次不“保八”、M2預(yù)期增長14%。

對于這3個數(shù)字，投資者應(yīng)當(dāng)怎樣來分析呢？

首先，GDP“破八”不會是行情的絆腳石。2012年GDP增速7.5%畢竟只是一個“預(yù)期”，從歷史經(jīng)驗看，預(yù)期一般低于終值。正如券商分析師所言，“破八”只是一個表象，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型才是根本。誰敢說，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)緩一緩，新興產(chǎn)業(yè)不會迅速“跑起來”？從以往數(shù)據(jù)看，GDP增速的高低與股市漲跌也沒有必然聯(lián)系。GDP“不保八”還真沒有什么擔(dān)憂的。

其次，M2增14%不但無需介懷，甚至還應(yīng)慶幸。如果真的只有14%，這將是1991年以來的第二低值。但實際情況是和GDP一樣，歷史上預(yù)期低，終值高的情況比比皆是，如2009年預(yù)期17%，最終錄得27.7%。而每當(dāng)M2超預(yù)期增長，市場往往會用上漲來展現(xiàn)加以體現(xiàn)。

最后，CPI目標(biāo)值4%左右應(yīng)該是一個中規(guī)中矩的數(shù)據(jù)。今年2月，CPI漲幅為3.2%，創(chuàng)下近20個月新低，兩年的負利率時代宣告終結(jié)。不出意外，今年完成4%，甚至低于4%的目標(biāo)可能性很大。

市場習(xí)慣將“M2-GDP-CPI”作為衡量流動性的關(guān)鍵性指標(biāo)，2011年這一數(shù)值只有可憐的-1%。如今，根據(jù)政府工作報告的預(yù)期，這一數(shù)值將是2.5%。

不過，有了上述分析，市場對“M2-GDP-CPI”指標(biāo)的超預(yù)期完全可以期待。當(dāng)M2超預(yù)期增長——大于14%，CPI超預(yù)期完成目標(biāo)——低于4%。而GDP的超預(yù)期不至于那么瘋狂，“M2-GDP-CPI”超過2.5%的可能性是很大的。

流動性的復(fù)蘇將刺激2012年的股市向上。最為受益的依舊會是藍籌股。

在2012年政府工作報告中，一系列新的內(nèi)容，比如海洋發(fā)展戰(zhàn)略等也引發(fā)市場關(guān)注。但最受市場關(guān)注的還是“健全完善新股發(fā)行制度”、“健全完善退市制度”。

最讓投資者欣慰甚至興奮的是，以往年度更多地提及的資本市場的融資功能，在2012年變成了“強化投資者回報”；以往著重于維護股票市場穩(wěn)定，在2012年也轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｗo投資者權(quán)益。

本周，深交所、上交所雙雙發(fā)布嚴(yán)控新股炒作的通知，停牌、限制買入等措施，將監(jiān)管層對小盤股、垃圾股的打壓再一次升級。

如果說養(yǎng)老金入市、大股東增持是管理層運用的“遠交”戰(zhàn)術(shù)的話，對股市內(nèi)幕交易的打擊、對新股、垃圾股炒作的遏制，便是管理層的“近攻”。

在“遠交近攻”下，資金從垃圾股、小盤股流向藍籌股似乎將成必然。