滬指近期走得有點難看，上周一回暖時未創(chuàng)新高，隨后單邊下滑，上周一與上周二之間留下了2442—2442.11點的跳空縫隙，上周二晚上道指還大跌，正好助了一把空頭的力，上周三跳空低開但很快將單日缺口回補，隨后雖有反彈，但仍然沒能回補上周一與上周二留下的跳空小缺口。 短期出現(xiàn)調(diào)整的原因 一般而言，市場在上升途中出現(xiàn)調(diào)整總有其深層次的原因。綜合起來，有如下一些因素：經(jīng)濟預(yù)期增長速度放緩影響了機構(gòu)的持股信心，新股密集發(fā)行以及上周末中交的上市對市場形成了資金壓力，道指突然大跌及全球金融形勢的復(fù)雜化對投資者心理形成沖擊等等。 但從全球角度來看，實際上我們是可以忽略道指下跌這一因素的。我們不妨將2007年以來的道指和滬指的走勢進(jìn)行一下比較，很明顯，前期道指已經(jīng)回到相當(dāng)于滬指當(dāng)初6124點的位置，隨后才產(chǎn)生震蕩的。但滬指現(xiàn)在卻還在2400點一線，近5年以來被道指遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。這種反差卻無人關(guān)注，反而是那邊一跌這邊也緊張?；谶@是兩種完全不同的走勢，所以，我們有理由可以忽略道指走勢和全球復(fù)雜形勢的影響。 而從經(jīng)濟增長放緩的影響來看，悲觀的理解是企業(yè)利潤和業(yè)績下滑。而較為樂觀的理解是：中國這次是主動放緩經(jīng)濟增長，從原先的追求速度轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量，它實際上是給經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和調(diào)整增長結(jié)構(gòu)騰出了空間，也給關(guān)注民生增加了機會。 就短期而言，新股提速密集發(fā)行確實對市場形成較大的壓力，同時中交上周五的上市也使得各路資金在騰出倉位。不過，從回購市場利率來看，反而是比較平靜，這可能也預(yù)示資金面可能沒有想象中那樣緊張。這也是年初時資金面相對比較寬松所造成的。 值得關(guān)注的是，深滬交易所分別在上周四和上周五出臺了新股上市首日的臨時停牌新規(guī)。從盤面來看，已經(jīng)有效地平抑了新股首日過大的漲幅，特別是首日換手率的臨時停版新規(guī)，限制炒新資金在小盤股中的炒作。此舉也會分流部分炒新資金，同時也會分流囤積在一級市場的認(rèn)購大軍，這樣對二級市場的運作是相當(dāng)有利的。 市場仍活躍補漲是主角 實際上，如果從盤口來看的話，細(xì)心的投資者會發(fā)現(xiàn)，近期滬指走得相對較弱，主要是一些權(quán)重股在此番回吐中受到拋壓，漲幅小的品種跌得多，意味著機構(gòu)仍在調(diào)倉中。另外，即使在連續(xù)的回吐中，每天也都有很多漲停的個股，顯示市場機會仍然存在。 從熱點輪動來看，確實如上期筆者所預(yù)料的那樣，補漲股已經(jīng)成為主角。一些長時間整理的品種開始跟了上來，在小陰小陽之后一根長陽或漲停線。所以，上期我們所提到的，操作上由追漲轉(zhuǎn)向潛伏是相當(dāng)有效果的。 “兩會”結(jié)束后，養(yǎng)老金入市將很快進(jìn)行部分試點，同時未來我國臺灣地區(qū)投資者也可以投資滬深股市，銀行理財資金也會考慮轉(zhuǎn)投股市，這一切均在提升近期看好后市的預(yù)期。我們欣喜地看到，雖然上周滬指較弱，但中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和滬市B指均已創(chuàng)出了新高。 所以，盤口語言應(yīng)該可以翻譯成：“在上升途中調(diào)整，越是難看的形態(tài)就越是逢低的加倉點?！鄙现芎笃诜甑突匮a實現(xiàn)價差應(yīng)是主要的操作手法，筆者覺得未來行情仍然值得期待。 特別是滬市B指，尤其值得關(guān)注。我們可以很清晰地看到，在近期的運行中，實際上只有它在3月5日的反抽中是創(chuàng)出新高的，同時在上周末又有一陽蓋三陰的氣勢。從消息面來看，人民幣匯率波動區(qū)間擴大在望以及外匯占款回升等等，對于滬市B股都會形成正向刺激，不妨多加關(guān)注。