每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

因上周五美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)較好，美元遂一舉收復(fù)上周四大跌失地，本周一美元沖高回落，盤中創(chuàng)1月18日以來的新高。截至周一17：30，美指暫回落至79.899點，整體上仍顯強勢。本周焦點為美聯(lián)儲、日本央行利率會議，估計前者才是焦點，因市場必觀望美聯(lián)儲在量化寬松方面的傾向。從基本面看，目前美元漲勢有漸入佳境可能，量化寬松機會不斷下降，故可繼續(xù)看漲。

美聯(lián)儲QE3機會再降

上周五美國公布數(shù)據(jù)顯示，2月份非農(nóng)就業(yè)人口增22.7萬，優(yōu)于預(yù)期的增21萬，失業(yè)率則一如預(yù)期維持在8.3%的相對低位不變。除此之外，美國公布的1月貿(mào)易赤字為526億美元，但投資者理解成美國需求強勁，所以該指標未能壓制美元。

失業(yè)率雖未優(yōu)于預(yù)期，卻是近幾個月來最低的。另外，上周五就業(yè)指標的分項指標顯示，目前美國全職工作人員開始顯著增加，而這將有利于未來失業(yè)率維持下降通道。

從上周非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲本周利率會議的會后聲明極可能不再提示QE3或不再提示其他變通的量化寬松措施。如果事情真是這樣，那么美元本輪漲勢仍將延續(xù)。美聯(lián)儲會議將于北京時間周四凌晨2：15結(jié)束，投資者可注意這個節(jié)點，美元走勢可能波動加劇。

除經(jīng)濟指標推升美元外，歐債方面些微利空也助漲美元，因其打壓歐元及高收益幣種。

希臘換債結(jié)果難令人釋懷

上周五稍早，希臘公布的私人債權(quán)人參與換債比例達85.8%。雖然該比例較高，但一方面是利好出盡，另一方面是該比例沒令人驚喜之處，所以綜合作用仍是打壓歐元并支撐美元。

周五稍晚，評級機構(gòu)惠譽果然將希臘評級自C下調(diào)至 “限制性違約”評級。除評級公司降低希臘評級外，歐元另受“國際掉期業(yè)務(wù)及衍生投資工具協(xié)會(ISDA)”裁定的沖擊，因ISDA成員全票通過一項聲明稱，“希臘迫使部分私人部門債權(quán)人參與其債務(wù)置換方案的做法觸發(fā)了信用違約掉期(CDS)合約的賠付。”也就是說，部分購買CDS者將獲得賠付。

歐元區(qū)財長會議將于本周一至周二舉行，該會議將決定是否啟動“集體行動條款”以強制不同意換債的私人債權(quán)人參與換債計劃。如果此事通過，則還將決定是否向希臘發(fā)放1300億歐元第二輪援助資金。

不管如何，畢竟目前希臘已經(jīng)向獲得1300億歐元第二輪援助資金更邁進一步，只是投資者仍然難以釋懷，因鮮有人相信該國將從此“太平”。上周五有數(shù)據(jù)顯示，希臘去年第四季GDP同比大降7.5%。

當(dāng)希臘問題關(guān)注度暫時下降時，投資者注意力自然而然轉(zhuǎn)向其他債務(wù)麻煩國，所以歐債憂慮斷不會消失，這種憂慮只可能階段性波動。

日元中線未跌到位

日元本輪殺跌持續(xù)時間已久，幅度較大。上周初日元曾一度抵抗，但后半周大幅滑落，上周五最低滑落至82.64日元兌1美元，較起跌點的76.01日元已累計貶去了8.72%，該幅度十分驚人。本周一，日元暫維持窄幅波動局面，同上時間暫報82.27日元。造成日元殺跌因素錯綜，歸納起來有以下幾點：首先是日本經(jīng)濟復(fù)蘇無力，這使日本當(dāng)局追加量化寬松規(guī)模；其次是日本當(dāng)局更傾向于干預(yù)匯率；第三是歐債危機暫時不太激烈，并使得避險情緒有所回落；第四是人民幣有停止升值可能，如此或引發(fā)日元競爭性貶值；第五是國際油價似乎習(xí)慣于維持在高位，這顯然打擊缺少能源的日本經(jīng)濟。

本周一至周二，日本央行將舉行利率會議。由于上個月日本央行利率會議剛剛追加了10萬億日元量化寬松規(guī)模，所以這次一般會暫停追加，但這種暫時的、技術(shù)性的暫停，還難以構(gòu)成日元的支撐因素。

日元短線貶值太多，也不排除出現(xiàn)些回升的機會，但中線弱勢或難改觀，因上述原因暫時都會維持。從月線級別看K線，日元前一波升勢持續(xù)了56個月之久，目前月線僅僅跌了兩個月，加上美元強勢特征明顯，故本輪回落可能遠遠沒有到位，未來有可能輾轉(zhuǎn)跌到90日元一帶。

對此投資者不可不防，在操作上宜短線回避過分殺跌，但可逢高布空日元。如果要避險，可能美元是更好標的，因美元既能在混亂中獨善其身，又可能較其他主要經(jīng)濟體更早加息。