每經(jīng)記者鄭步春 周一A股震蕩盤(pán)弱，滬綜指收跌0.19%報(bào)2434.86點(diǎn)，深綜指漲0.38%報(bào)999.63點(diǎn)，成交幾與上周五持平。從盤(pán)面面，主流品種較弱，新股、創(chuàng)業(yè)板、中小板、醫(yī)藥等品種則走勢(shì)較強(qiáng)。 消息面上，除正在進(jìn)行的“兩會(huì)”各類(lèi)新聞?shì)^多外，周末公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)應(yīng)為重點(diǎn)，因其提示2月份的貿(mào)易逆差達(dá)315億美元，創(chuàng)9年來(lái)新高。 逆差加大應(yīng)具體情況具體分析，主要是看出口情況是否穩(wěn)定。從這個(gè)角度說(shuō)，我國(guó)2月貿(mào)易逆差雖高，問(wèn)題卻暫時(shí)不大，因主要是原物料進(jìn)口增長(zhǎng)過(guò)猛。當(dāng)然，這還得后面幾個(gè)月數(shù)據(jù)證實(shí)，看看我國(guó)來(lái)料加工性質(zhì)的出口數(shù)據(jù)會(huì)否隨進(jìn)口原物料增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。 然而就股票市場(chǎng)而言，不管是何種原因造成的外貿(mào)逆差，都會(huì)減弱外匯占款增速。除此之外，目前美元走勢(shì)較強(qiáng)，人民幣相對(duì)于美元升值難度加大，這也會(huì)抑制外匯占款數(shù)據(jù)增長(zhǎng)。 外匯占款是提供流動(dòng)性的主渠道之一，對(duì)各類(lèi)虛擬市場(chǎng)有支撐作用。不過(guò)我國(guó)目前存在較大對(duì)沖空間，因存準(zhǔn)率尚在高位。當(dāng)逆差加大時(shí)，通常會(huì)有更多的存準(zhǔn)率下調(diào)機(jī)會(huì)，所以股市短線未必會(huì)同步反映此類(lèi)貿(mào)易方面消息，但中線應(yīng)是個(gè)看點(diǎn)。昨央行行長(zhǎng)表示，理論上而言，存準(zhǔn)率進(jìn)一步下調(diào)“有很大空間”。 昨地產(chǎn)、銀行等絕大多數(shù)大市值個(gè)股走勢(shì)較弱。朗瑪信息、環(huán)旭電子等頗具爭(zhēng)議的品種再度惡炒，暗示近期交易所整治炒新的措施僅是起到緩和作用，非治本之舉。 在主流品種向隅情況下，一些冷門(mén)品種表現(xiàn)強(qiáng)勁，如醫(yī)藥、紡織之類(lèi)，這樣的盤(pán)面已有不好征兆，應(yīng)充分重視。昨現(xiàn)指收盤(pán)后，期指顯著殺跌，使得不良征兆進(jìn)一步增加。從期指盤(pán)后持倉(cāng)情況看，現(xiàn)貨月和隔月兩合約中空頭減倉(cāng)雖略多于多頭持倉(cāng)，但空頭移倉(cāng)相對(duì)地更為積極。 除上述不太和諧的走勢(shì)外，目前A股的板塊效應(yīng)似乎變得較弱。在同一板塊中，領(lǐng)漲或主流的滯漲，而補(bǔ)漲的后來(lái)居上，這樣的情形在本輪上漲過(guò)程中也較罕見(jiàn)，這通常說(shuō)明主力集團(tuán)內(nèi)部發(fā)生分歧。例如，昨中華企業(yè)、萬(wàn)科、保利、格力地產(chǎn)弱勢(shì)，但中航地產(chǎn)、深長(zhǎng)城等部分其他地產(chǎn)股強(qiáng)勢(shì)。還有，興業(yè)證券尾盤(pán)明顯強(qiáng)勢(shì)，但東吳證券、方正證券等同步性較差。 后市方面，筆者認(rèn)為股指上漲或進(jìn)入尾聲階段，雖然短期內(nèi)漲跌難料，但震蕩態(tài)勢(shì)中不改機(jī)構(gòu)投資者邊打邊撤格局。從目前走勢(shì)看，顯然主流機(jī)構(gòu)和大小非們出多于進(jìn)，只是些游資在惡搏一番，未來(lái)等這些資金也折騰完畢，股指或孕育一輪調(diào)整。 如果股指在折騰一陣后開(kāi)始向下，一開(kāi)始似乎缺少過(guò)度殺跌空間和理由，但料隨調(diào)整延伸，理由會(huì)越跌越多。 除美元指數(shù)或有的反轉(zhuǎn)帶來(lái)“不測(cè)”沖擊外，上半年可能有高收益?zhèn)鶝_擊，此類(lèi)債券在起始階段一般會(huì)被民眾誤以為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)品種”，所以炒作股票機(jī)會(huì)成本上升，人們要求股票有更低市盈率。 在下半年，主要就是創(chuàng)業(yè)板大非開(kāi)始陸續(xù)解禁，其影響當(dāng)不小，一般投資者會(huì)提前加以回避。除此之外，國(guó)際板也絕非說(shuō)說(shuō)而已，其關(guān)乎人民幣國(guó)際化大局，早晚必推。 從時(shí)間上看，目前離差報(bào)表公布可能還有一段時(shí)間，其間個(gè)股板塊此消彼長(zhǎng)，股指或維持震蕩態(tài)勢(shì)，不一定有明顯趨勢(shì)，只是投資者應(yīng)保持足夠警惕才是。