每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強 實習記者 曾劍    

每經(jīng)記者 唐強 實習記者 曾劍

充滿美好預(yù)期、耗費3375萬元參投企業(yè)，卻在該企業(yè)即將投產(chǎn)創(chuàng)收之際，以原價將持股權(quán)賣予關(guān)聯(lián)方。新農(nóng)開發(fā)（600359，收盤價9.63元）這樣的舉動著實讓人看不懂。因為即便將3375萬元以兩年定期存款的方式存入銀行，按照4.4%的年利率計算，兩年下來都將獲得297萬元利息收入。

數(shù)千萬投資兩年零收益

新農(nóng)開發(fā)昨日（3月13日）公告稱，為調(diào)整公司產(chǎn)業(yè)方向，減少關(guān)聯(lián)交易，擬將所持阿拉爾青松化工有限責任公司 （以下簡稱青松化工）22.50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新疆青松建材化工（集團）股份有限公司（以下簡稱青松建化），雙方約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為3375萬元。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方青松建化（600425，收盤價14.59元）與新農(nóng)開發(fā)屬于關(guān)聯(lián)方，二者的控股股東都是阿拉爾統(tǒng)眾國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司。

記者注意到，3375萬元的轉(zhuǎn)讓價格與公司兩年前參投青松化工時的投資額一樣，表面看對新農(nóng)開發(fā)是“毫發(fā)未損”，但實際上從另一個角度看，經(jīng)歷兩年苦等，公司幾千萬投資換來的只是零收益。

資料顯示，青松化工成立于2010年年初，注冊資本為1.5億元，由青松建化、新農(nóng)開發(fā)等三股東合資設(shè)立。其中，青松建化出資9750萬，占比65％；新農(nóng)開發(fā)出資3375萬，占比22.50%；另一股東青島海晶化工集團出資1875萬元，占比12.5％。公司主要負責建設(shè)一條年產(chǎn)30萬噸離子膜燒堿及配套項目，總投資為16.05億元。其中一期工程為年產(chǎn)10萬噸燒堿項目，投資額約為4.2億。

按照新華網(wǎng)在去年4月相關(guān)報道的說法，預(yù)計青松化工一期項目投產(chǎn)后將實現(xiàn)年平均銷售收入22.6億元，年平均稅前利潤達3.2億元。而某化工行業(yè)分析師向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，燒堿產(chǎn)品價格當前處于歷史高位，雖然出現(xiàn)一些產(chǎn)能過剩，但從長期來看仍是有利可圖的。

不過，正是由于預(yù)期很美好，所以現(xiàn)實更令人疑惑。公告顯示，青松化工一期項目即將投產(chǎn)，將進入業(yè)績釋放期，而令人驚訝的是，新農(nóng)開發(fā)卻決定在此時刻，將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方。有投資者便質(zhì)疑，新農(nóng)開發(fā)豈不是在為他人做嫁衣，到頭來兩手空空？

新農(nóng)開發(fā)：不愿繼續(xù)投入

針對上述疑問，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電相關(guān)各方。

青松建化董秘辦工作人員告訴記者，目前青松化工總資產(chǎn)已達5.4億元，一期年產(chǎn)10萬噸燒堿工程項目早在2012年2月就已經(jīng)完成設(shè)備安裝，現(xiàn)在正進入試車調(diào)試階段，即將在4月開始投料生產(chǎn)。而燒堿行業(yè)也正處于比較好的時期，未來或?qū)⒇暙I可觀的效益。

上述工作人員進一步指出，在一期項目投產(chǎn)后，公司將繼續(xù)對青松化工增資，當初計劃的投資規(guī)模將陸續(xù)實施。此次投入不會低于一期工程所投入的4.2億元，各方將按照股權(quán)比例出資。由此計算，新農(nóng)開發(fā)若不進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓則將對青松化工再投近億元。該工作人員猜測，新農(nóng)開發(fā)或許在資金方面不太充裕，因此而放棄繼續(xù)投資。

對于上述說法，記者致電新農(nóng)開發(fā)，公司董秘張春疆表示，轉(zhuǎn)讓股權(quán)只是公司的經(jīng)營需要而已，新農(nóng)開發(fā)不想再繼續(xù)經(jīng)營。而該公司證券事務(wù)代表劉斌則表示，目前青松化工僅僅完成了一期項目，還將進行后續(xù)投資，而新農(nóng)開發(fā)并不愿繼續(xù)投入。如此一來，所持股權(quán)將被稀釋，公司也由此決定退出。