每經(jīng)記者 任世磊

近日，工程機械龍頭企業(yè)中聯(lián)重科（000157，收盤價9.70元）公布了其2011年成績單?？此茦I(yè)績表現(xiàn)不錯，但在年報中中聯(lián)重科卻刻意回避了2011年年初定下的經(jīng)營目標：500億元。盡管實際經(jīng)營業(yè)績與年初的目標相差達34億元，但這并不妨礙中聯(lián)重科對于2012年的目標定在625億元，這也意味著中聯(lián)重科今年的營業(yè)收入增長要達到35%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，多家針對中聯(lián)重科年報發(fā)布研報的券商分析師對其2012年的營收預期卻遠低于公司的估計。其中一位不愿透露姓名的分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“我們預期會在550億元至580億元之間”。

失約500億元經(jīng)營目標

日前，中聯(lián)重科公布了2011年年報。年報顯示，在過去的一年，中聯(lián)重科營收和凈利潤都實現(xiàn)了不錯的增幅。其中，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約463億元，相比2010年的322億元，增長43.89%。而其凈利潤為80.66億元，同比增72.88%。

銀河證券機械行業(yè)首席分析師邱世梁認為，業(yè)績增長得益于主導產(chǎn)品大幅增長，市占率提高，盈利能力提升。其中，收入占比46%混凝土機械同比增長51%，市占率提高；起重機收入同比增40%。綜合毛利率提升1.9個百分點，銷售凈利率提升2.7個百分點。

但在2010年年報中，中聯(lián)重科將2011年的經(jīng)營目標定為營業(yè)收入500億元。實際的業(yè)績與此目標相比，出現(xiàn)一定差距。“這個差距與2011年下半年整個工程機械行業(yè)的不景氣有關”，一位券商分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

值得一提的是，中聯(lián)重科并未在其2011年年報中提及年初定下這個目標的具體數(shù)字以及未實現(xiàn)的原因。記者昨日下午多次撥打其董秘的辦公電話，欲向其求證，但一直無人接聽。

分析師：出售環(huán)衛(wèi)機械降低預期

盡管2011年的經(jīng)營目標未達到預期，但這并不妨礙中聯(lián)重科2012年再給公司定下一個更高的目標：625億元。這也意味著中聯(lián)重科2012年的營業(yè)收入要在2011年的基礎上增加162億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在多家券商近期發(fā)布的研報中，對中聯(lián)重科2012的營業(yè)收入預期都低于公司所定的目標。天相投顧分析師張雷預計其2012年營業(yè)收入為520億元，增長率為12.42%；國泰君安分析師呂娟預計其2012年營業(yè)收入為570億元左右，預計增長率為23.2%；而華創(chuàng)證券的預測值為542億元左右，長江證券和國金證券的預測值分別為585億元和538億元。

其中一位券商分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，自己做出的預測值低于公司預測，是根據(jù)對公司及整個行業(yè)的情況做出的。而公司最近將要出售環(huán)衛(wèi)機械公司部分股權，可能會導致公司的營收減少一部分。2011年，中聯(lián)重科旗下環(huán)衛(wèi)機械實現(xiàn)主營業(yè)務收入達29.8億元。

“中聯(lián)重科年報公布后的股價走勢也說明市場并不完全相信公司對經(jīng)營目標的預測”，上述不愿具名的券商分析師告訴記者。

國金證券分析師董亞光也持有類似觀點，他認為，轉(zhuǎn)讓環(huán)衛(wèi)機械公司80%股權后，該業(yè)務將不再并表，公司實際的收入目標應低于600億元。公司最終能夠?qū)崿F(xiàn)多少收入，很大程度上仍取決于市場的需求狀況。

事實上，固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)開工情況將在很大程度上影響中聯(lián)重科的業(yè)績。有數(shù)據(jù)顯示，2012年1~2月，國內(nèi)房屋新開工面積同比僅增長5.1%，較去年同期27.9%的增速下降明顯。因此，也有券商分析師擔心，隨著新開工面積增速的不斷下滑，公司產(chǎn)品需求將可能會受到負面影響。